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==>RMB...还会继续跌吗?

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發表於 30/12/2016 10:34 | 顯示全部樓層 |閱讀模式

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决战时刻来临!


  北京时间28日晚间23点左右,在岸人民币兑美元跌破7.0整数位心理关口,最低触及7.0121元。创下了2008年4月以来最低。但是彭博将这一报价汇率当成实际成交汇率,闹了一个大乌龙。

  据央行报道,12月28日,境内银行间外汇市场人民币兑美元交易汇率在6.9500-6.9666元区间平稳运行。但却有个别不负责任的媒体报道“在岸人民币兑美元突破7整数位心理关口”,对此行为我们表示谴责,并保留进一步追究责任的权利。



  此前有报道称在岸人民币兑美元突破7整数位心理关口,后路透确认在岸人民币/美元没有破7。

  据称,彭博破7只是报价,并没有成交,并非实质意义上的破7。

  对于在岸人民币破7系报价乌龙一事,彭博客服回应称,员工发送了有问题的行情,当前行情已回归正常水平。目前彭博正在查证员工发送的行情。


下周将非常关键
  为何说下周非常关键!因为下周将迎来非常关键的一周。下周是2017年的第一周,新一年个人5万美元购汇额度打开,对外汇市场的影响仍然是未知数。

  从当前我国资金流出的结构看,对外直接投资,居民境外旅游、子女上学,以及企业偿还外债都占据相当大比重,可谓资金流出“三巨头”。其中,按照往年的情况,每年年末及新年年初,居民境外旅游、子女上学导致的外汇流出压力都会加大。

  还记得今年的第一个月的情况吗?今年1月份,外储流出995亿美元,跨境资金流出压力明显,而2016年1月4日和1月7日人民币对美元分别大贬0.6%和0.7%,这两天股市大盘分别熔断了两次!而且相比年初而言,目前人民币贬值预期更为强烈,预期的改变,可能带动居民个人购汇的节奏也会随之改变。

  统计显示,12月初至今,离岸人民币下跌约0.58%,而在过去三个月里,离岸人民币则跌约4%。而人民币汇率自2015年8-11汇改以来,人民币兑美元即期汇率累计贬值幅度接近12%。

明年汇率还会继续跌吗?
  汇丰证券最新报告预计,人民币汇率2017年上半年会更为波动,市场需要时间消化美国新政策的出台对美元所造成的影响。估计至明年年底,美元兑人民币汇率为7.2。

  清华大学经管学院教授、苏世民书院院长李稻葵认为,要严防人民币兑美元汇率跌幅超过5%,尽力保持稳定,这是明年的硬仗。一旦超过5%,后果不堪设想。7.35是个临界点,明年一定不能突破。“央行人民币负债存量达到了21万亿美元,但外储仅3万亿美元,所以必须严格精准管控跨境资金流动。对于不合理的,纯粹是预期人民币会贬值而把人民币换成美元的投资需求,应该坚决遏制住。”

  瑞信董事总经理、亚太区私人银行高级顾问陶冬认为,目前的情况其实不是人民币贬值,而是美元升值。特朗普“通货膨胀故事”和美国联储加息行动,触发了美元飙升,人民币随同其他货币走软。

  他相信美元强势还会持续一段时间,人民币兑美元依然处在缓慢贬值的轨道上。不过,中国经济对欧洲、日本经济的相对基本面,于2017年则在改善之中,中国政府在维稳心态下也未必主动制造大幅度的贬值。因此人民币对一揽子货币在2017年稳中略降。

  但是面对人民币即将破7,外储跌破3万亿美元,国内不少学者认为要采取措施,降低人民币贬值的压力。银监会国有重点金融机构监事会主席于学军表示,建议央行择机调低银行存款准备金率,适度对冲由MLF即中期借贷便利和PSL即抵押补充贷款投放出去的基础货币,这对人民币汇率减轻贬值压力有好处。

  中国社科院世界经济与政治研究所副主任肖立晟表示,明年的汇率环境比今年更为严峻,不确定性更多。因为今年的汇率有两大支撑点,一个是前期美元相对弱势,只是后来英国退欧和特朗普当选之后开始强势,另一个是资产价格有较大上涨,这对经济走势有支撑作用。但是现在看明年,汇率的这两大支撑因素都不复存在。美元指数初期会继续走强,经济自身的增长动力相对疲软,看不到更多的增长亮点。与此同时,人民币汇率机制本身仍有一些漏洞,即过度依赖美元走势。“在这些因素的困扰下,明年的汇率形势不会乐观。”

  2016年,市场上一度有过关于“保汇率”还是“保房价”之争,也就是说如果要保证汇率稳定,央行就得提高利率,可能导致房价崩盘,如果保障房地产市场稳定,就要降低利率,那么可能汇率就会继续大幅贬值。看起来,监管层似乎难以抉择。

  一位市场分析人士表示,监管层的态度无疑还是以保证汇率稳定为主。这事实上就相当于默认将市场化的过程拖得更久。“他们的考量可能是外储尚能应对,同时也博弈美元加息不会那么频繁,而稳定的汇率对防止资产价格大起大落、保障经济稳定运行有好处。”

  肖立晟指出,明年货币政策的空间更为有限。目前资本管制的强度不宜过大。目前我国外汇储备余额已经接近3万亿美元的重要心理关口,这一关口可能在明年一季度突破。他认为,最好的办法就是增强汇率的弹性,释放贬值压力,让汇率自身承担美联储加息的冲击,而不是让利率和货币政策来对冲。事实上,在汇改这一年多的波动中,市场上的企业和个人已经逐渐开始适应较大波动的外汇市场,也开始形成管理外债和外汇资产的意识。“任何一个国家汇率脱钩都是会产生一定波动的,但因果关系是明显的,必须先有开放的市场,才能产生相应的市场主体。”
 樓主| 發表於 30/12/2016 18:30 | 顯示全部樓層


日經調查:2017 中國經濟成長不如今年、人民幣恐跌破 7 元關卡



中國經濟情勢的風向球國內生產毛額(GDP)在 2016 年前三季非常巧合,都創下 6.7% 的增長速度,如果沒有什麼「意外」的話,明年 1 月即將公布的 2016 全年 GDP 成長率,預計也會落在 6.7%,不過隨著中國國家主席習近平放話,要嚴格限制信貸流向炒房,《日本經濟新聞》對經濟學家的調查顯示,2017 年中國經濟增長很可能會小幅度減速,平均值滑落至 6.4% 左右。



中國 2016 年全年的經濟成長率,有望寫下年增率 6.7% 、超越官方設定的 6.5% 目標,然而中國亮眼的經濟數據,很大一部分是由基礎建設投資、房地產熱潮支撐,然而中國房地產泡沫越吹越大,連中國領導人習近平也看不下去,指示一定要防堵房地產泡沫化,嚴格限制信貸流向投機性買房。

習近平的發言暗示了中國明年的政策走向,也讓許多受訪的經濟學家預測,因為各地方政府害怕房地產泡沫,實施限購、限貸等打房措施,使房價下跌、住宅投資減速,法國興業銀行(Societe Generale)的經濟學家姚煒認為,從明年上半年開始住宅投資降溫,對其他經濟領域的負面影響擴大。

日經新聞還調查了各大機構經濟學家對房市行情的看法,1 是房地產泡沫程度最低,10 是房市過熱程度最高,這一次調查的平均值高達 7,與日經 9 月時的調查持平。

除了房市泡沫化的風險,人民幣的走勢也是外界高度關注的問題,多數經濟學家預計,在美國聯準會(FED)逐步上調利率的情況下,人民幣很可能會持續貶值,2017 年人民幣兌美元匯率預估會跌 7 元關卡,甚至來到 1 美元兌人民幣 7.16 元。

而中國人民銀行(PBOC)為了防止人民幣驟貶,持續動用外匯儲備,11 月的外匯儲備比 10 月減少 690 億美金,至 3.05 兆美金,是連續 5 個月出現下滑,新鴻基金融的溫傑就指出,如果中國外匯儲備少於 3 兆美元,很可能會大幅削弱市場的信心。明年中國會不會為了放緩人民幣走跌的速度,使外匯儲備進一步縮水,也是值得關注的經濟大事之一。

 樓主| 發表於 30/12/2016 18:30 | 顯示全部樓層


日經調查:2017 中國經濟成長不如今年、人民幣恐跌破 7 元關卡



中國經濟情勢的風向球國內生產毛額(GDP)在 2016 年前三季非常巧合,都創下 6.7% 的增長速度,如果沒有什麼「意外」的話,明年 1 月即將公布的 2016 全年 GDP 成長率,預計也會落在 6.7%,不過隨著中國國家主席習近平放話,要嚴格限制信貸流向炒房,《日本經濟新聞》對經濟學家的調查顯示,2017 年中國經濟增長很可能會小幅度減速,平均值滑落至 6.4% 左右。



中國 2016 年全年的經濟成長率,有望寫下年增率 6.7% 、超越官方設定的 6.5% 目標,然而中國亮眼的經濟數據,很大一部分是由基礎建設投資、房地產熱潮支撐,然而中國房地產泡沫越吹越大,連中國領導人習近平也看不下去,指示一定要防堵房地產泡沫化,嚴格限制信貸流向投機性買房。

習近平的發言暗示了中國明年的政策走向,也讓許多受訪的經濟學家預測,因為各地方政府害怕房地產泡沫,實施限購、限貸等打房措施,使房價下跌、住宅投資減速,法國興業銀行(Societe Generale)的經濟學家姚煒認為,從明年上半年開始住宅投資降溫,對其他經濟領域的負面影響擴大。

日經新聞還調查了各大機構經濟學家對房市行情的看法,1 是房地產泡沫程度最低,10 是房市過熱程度最高,這一次調查的平均值高達 7,與日經 9 月時的調查持平。

除了房市泡沫化的風險,人民幣的走勢也是外界高度關注的問題,多數經濟學家預計,在美國聯準會(FED)逐步上調利率的情況下,人民幣很可能會持續貶值,2017 年人民幣兌美元匯率預估會跌 7 元關卡,甚至來到 1 美元兌人民幣 7.16 元。

而中國人民銀行(PBOC)為了防止人民幣驟貶,持續動用外匯儲備,11 月的外匯儲備比 10 月減少 690 億美金,至 3.05 兆美金,是連續 5 個月出現下滑,新鴻基金融的溫傑就指出,如果中國外匯儲備少於 3 兆美元,很可能會大幅削弱市場的信心。明年中國會不會為了放緩人民幣走跌的速度,使外匯儲備進一步縮水,也是值得關注的經濟大事之一。

 樓主| 發表於 30/12/2016 18:31 | 顯示全部樓層
迴避破 7 效應,中國央行降低匯率美元權重恐弄巧成拙

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28 日晚間才剛傳出美元兌人民幣破 7 的誤報央行發布緊急聲明闢謠,29 日中國外匯交易中心就又表示要降低美元在人民幣匯率指數中權重。其聲明強調,為進一步完善中國外匯交易系人民幣匯率指數生成發布機制、增強匯率指數貨幣籃子代表性,自 2017 年交易中心將每年評估人民幣匯率指數的貨幣籃子,並根據情況適時調整籃子的構成或相關貨幣權重,自 2017 年起貨幣籃子將新增11種貨幣,原本美元權重將由 26.4% 降至 22.4%,歐元也將從 21.39% 削減到 16.34%。





希望市場移開目光

公告指出,按照 CFETS 貨幣籃子選樣規則,CFETS 籃子貨幣數量將由 13 種變為 24 種,新增籃子貨幣包括南非蘭特、韓元、阿聯酋迪拉姆、沙特里亞爾、匈牙利福林、波蘭茲羅提、丹麥克朗、瑞典克朗、挪威克朗、土耳其里拉、墨西哥比索。其貨幣權重採用考慮轉口貿易因素的貿易權重法計算而得。此次新增籃子貨幣權重累計加總 21.09%,基本涵蓋中國各主要貿易夥伴幣種,進一步提升了貨幣籃子的代表性。莫尼塔宏觀分析報告表示,這或許意味著明年央行在匯率調控中,將更加看重人民幣對於一籃子貨幣的穩定。

澳洲國家銀行駐香港市場策略經理 Christy Tan 指出,為了因應美元強漲造成的資本外流,中國央行進行了強力的資本管制,而如今此舉也是為了降低美元對人民幣的影響,並使央行更容易管理匯率。中國央行副行長易綱也表示,現在人民幣的貶值是由單一美元的強漲所驅動,希望市場能更多考量人民幣對一籃子貨幣的表現,以維持穩定的經濟成長。

新興貨幣仍有風險

不過據《路透社》的報導,有中國業內人士指出,央行此舉最重要是調降了美元的權重,但也要具體看籃子裡各個貨幣對美元的表現,假如美元強升,其它權重部分的貨幣也可能會跟著貶值,若如此,新籃子可能會比老籃子貶得更快,將更加動盪。三菱東京日聯銀行首席金融市場分析師李劉陽也表示,增加籃子貨幣卻減小美元在籃子中的權重,這樣可能反而會放大美元波動對匯率的影響。

在明年除了還會繼續面對聯準會升息的壓力外,川普的經濟懲罰性關稅也將是令中國非常頭痛的問題。 瑞穗銀行駐香港亞洲貨幣分析師 Ken Cheung 表示,如果美元明年進一步升值,中國卻加入了一堆新興市場貨幣進入籃子,恐怕不是什麼好消息,面對川普對新興市場的影響力,未來人民幣匯率波動將會更加劇烈。

DailyFX 外匯分析師 Renee Mu 也表示,目前中國央行急需處理的並非是銀行間流動性問題,如今 SHIBOR 已從 21 日 2.345% 跌至 2.227%,但房產市場仍吸引過多現金,非銀行機構還是只能繼續拋售債券以獲取人民幣,不僅人民幣貶值預期仍會繼續,非金融機構的資金短缺將是更大的危機。





 樓主| 發表於 6/1/2017 09:27 | 顯示全部樓層
人民币空头遭血洗!究竟发生了什么?

  2017年新年开始,离岸人民币展开了气势如虹的绝地反击,6.96、6.95、6.94、6.93、6.92、6.91、6.90、6.89、6.88、6.87、6.86、6.85、6.84、6.83、6.82、6.81、6.80、6.79,离岸人民币从1月4日到1月5日2个交易日连续突破整整18个关口。本周以来离岸人民币自6.98的历史最低位已经大幅反弹2.4%,如能保持这一水平将创下CNH 2010年问世以来最大周度涨幅。与此同时,在岸人民币也跟随上涨约250点,创去年7月份以来最大涨幅。


离岸人民币缘何大涨?
  在市场贬值预期的大背景下,每逢人民币大涨,市场第一个想到的就是央行出手干预。但面对此次大涨,国元证券点评称,人民币汇率大涨,市场误解“是央行出手打爆空头”,事实上这次央行并未真正出手。此次离岸人民币的大涨,从盘面上来看并没有央行直接干预的迹象,但其实在背后却是有多种因素的积累造成的。
  1、靓丽数据撑腰
  中国经济数据年初表现靓丽支撑人民币。本周以来中国公布的经济数据都表现良好,基本面不断改善支撑了人民币走高。
  本周二数据显示,中国12月财新制造业PMI51.9,创2013年1月来最高,产出指数创2011年1月来最高。周三数据显示,中国12月MNI消费者信心指数录得116.6大幅高于前值的114.9。周四中国12月财新服务业PMI录得53.4,前值53.1。中国12月财新综合PMI53.5,前值52.9.
  分析师指出,2016年12月中国制造业和服务业双双扩张,经济回暖继续,第四季度中国经济好于前三季度,全年经济目标达成无碍,不过市场仍然需要警惕后期经济转头向下的风险。
  2、美元或强弩之末
  美联储最新公布的12月会议纪录显示,暂时仍倾向以温和步伐加息,使得美元指数从14年高位回落。
  同时,特朗普效应正在面临退潮。分析师指出,特朗普胜选之后的行情已经基本反应到市场中去了,现在市场密切关注的则是特朗普在就职后是否真的会实施更多的财政政策,如果特朗普出尔反尔,美元很可能会大幅下挫。
  3、决策层打蛇打七寸
  新的一年来临,意味着居民5万美元一年的换汇额度重新开启,这是一个非常关键的时间点。
  中国外管局增加了对购汇的管理力度。外管局表示,5万美元个人购汇限额不变,但将加强对银行办理个人购付汇业务真实性合规性检查,并再度明确境内个人购汇不得用于境外买房和证券投资。
  此外,人民币指数篮子增加削弱强势影响。中国外汇交易中心CFETS修正了计算人民币指数的一篮子货币,人民币汇率指数的货币篮子中,当前货币数量由原来的13种增加至24种,篮子中的美元权重由26.4%调整为22.4%。
  因此,离岸人民币大涨,与央行巧妙的择时艺术分不开,央行干预不再是寻常的抛美元,买人民币来支撑汇价。而是通过收紧流动性,进而引发空头踩踏式平仓来达成的。
  路透援引市场交易员指出,岁末年初中国监管层多个政策出台对空头产生一定的打击,预期管理力度加大收到了初步效果。
未来人民币将何去何从?
  德国商业银行首席中国经济师周浩解释称,近期的CNH走势事实上反映出央行的一种新态度,只要不愿意为CNH提供过多的流动性,那么市场就将一直呈现目前的流动性趋紧,而这样的流动性趋紧会带来做空人民币的成本大增。他认为离岸人民币兑美元很可能还是会进一步走强。
  本次离岸人民币暴涨正体现了市场成本与预期的关系。离岸人民币突然走强,体现了市场的重新选择,而突然走强也导致交易盘纷纷逆转,空头回补造成多头踩踏。
  在连续长期下跌之后,投机者的人民币空头大量积累,这使得做空人民币的交易变得过渡拥挤,一旦人民币开始走强,这些空头的止损盘就会加速人民币的升势。
  这看起来是一个离岸人民币的钱荒,但事实上,交易头寸很机敏,一旦利率畸高,同时方向不明确,那么市场将很快出现快速的盘面出清,因此,交易的关键即“不可过度投机”。
  知名外汇专家韩会师认为,无论是监管当局还是普通的吃瓜群众,都不应该把目光仅仅放在这一波升值会暂时打爆多少空头之上,正所谓野火烧不尽,春风吹又生,指望一次威慑就能扭转市场的心理惯性是很难的。
  对人民币空头进行短期内疾风骤雨式的打击很容易,但依靠短期行为很难彻底扭转弥漫市场已近3年的人民币贬值预期;
  一旦企业和民众个人将当前人民币的快速飙升理解为特殊时期的权宜之计或者纯属意外的市场偶发现象,贬值预期反而容易受到刺激;
  对于大国的国际收支安全来说,将目光放在短期内人民币的飙升能打爆多少空头意义有限;
  如何保持政策的连贯性,通过人民币的波动给市场清晰传递出人民币双向波动的规则,令市场不再依赖过去的贬值经验猜测未来走势才是真正重要的。


發表於 16/1/2017 20:17 | 顯示全部樓層
奇夢家提醒您人民幣已經貶夠多了,明年將會止跌回升。

2017-1-14奇夢家神準預測股市風向
目前台股將會遇到農曆新年的避險賣壓,短線上台股有下跌風險,投資人要注意汰弱留強。
賺不到錢的股友,歡迎免費加入會員!
http://www.qimengjia.com.tw/news-detail.php?id=26
發表於 16/1/2017 21:36 | 顯示全部樓層
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