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sl168
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军工股王者归来背后的投资逻辑(附股)

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發表於 23/7/2015 12:25 | 顯示全部樓層 |閱讀模式

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本帖最後由 sl168 於 23/7/2015 12:27 編輯

乱世带刀:军工股王者归来背后的投资逻辑(附股)
有一句老话叫做:盛世古董乱世金。讲得是“盛世我们富足有余,收集古董;乱世为求资产安全,我们购买黄金”,可见黄金已经被视为一种非常安全、不会贬值的资产了。但是,我对此表示疑问,乱世之下,黄金真的是安全的么?

黄金价格最近走势图


0.jpg

上图是黄金价格最近的走势图,最近一直的下跌,尤其是前日毫无征兆的大跌5%让所有投资者感到困惑:在A股市场仍然脆弱、美元加息的大背景下,真的已经没有安全的资产么?

或许是的,或许未必,但不管怎样,作为一个股票投资者,此时,需要思考的是:在这种行情下,该买什么?

记得有高人曾说过:乱世带刀,乃亘古不变之理。我觉得很有道理,乱世出门必须带刀,一为防身,二为打劫。而作为股票投资者,乱世之下,我们该带什么刀(买什么股票)呢?其实很明显,这里的“刀”指的正是军工股。下面,我将指明,为何现在是乱世以及我们该带怎样的刀!

在投资界,所谓乱世,有2个条件:

1、市场行情处于弱势
2、地缘政治紧张加剧

以上2个条件正是军工股的投资逻辑。

其实很好理解,首先是因为军工由于其特殊的行业属性注定了其拥有较高的壁垒护城河,加上国防开支具有逆周期特征(经济不好也得发展军工啊),所以一般来说纯正的军工业绩增长相对稳定,在市场行情处于弱势时,军工股更体现出其价值所在。

其次,地缘局势紧张。这个我想很多人会简单的把这个因素理解为“要打仗买军工”,其实这是对军工之战略属性的理解偏颇。无论世界战略局势紧张还是相对缓和,各国的军工领域都是国家总体安全的一张王牌,规律显示,在外交关系、国际政治中大事较多的年份(今年就是典型),外交、国家关系中的进展和变化,首先映射到的就是军工领域(富国强军梦、大国梦进行中)。

那么,现阶段,我们是否正处在这样的乱世之中呢?

答案:是的。

第一,  市场行情弱势。无论A股还是港股,经历了前段时间的大幅杀跌后,都进入一个相对弱势的状态,此时提刀而起实乃明智之举(这几天A股军工像打了鸡血一样便是例证)。


第二,  地缘局势紧张,大国博弈进入新阶段。这一点,接下来我将重点探讨。

大国博弈,军事为王:乱世之刀必须又快又好

习总上台后,中国一改过去被动防御,韬光养晦的战略方针,开始“硬”起来,频频对外展现中国的肌肉,这引起了咱们的老对手米国的高度重视,于是老美提出了“重返亚太”的军事战略,针对的目标很明确:中国。

不过,虽然去年提出了,但由于不久就有“乌克兰危机”的牵制以及有长期对老美来说头疼的“伊朗核问题”需要中国从中斡旋,老美一时还不敢跟中国撕破脸皮,可是,现在一切都不一样了。

最近,有几个必须关注的事件:

7月14日,伊朗核协议全面达成,美国和伊朗历时13年终于达成共识(老美腾出1只手了);

7月14日,菲律宾海军公开承认,正对坐滩仁爱礁军舰进行“维修”(狐假虎威,背后是谁大家都知道);

7月16日,安倍政府不顾国内民众的抗议,强推安保法案(日本可以海外用兵了,老美重返亚太也需要日本);

7月19日,有报道称,南中国海局势紧张,中美两军部署军舰“大斗法”(老美称这是家常便饭);

7月20日,美国与古巴正式建交,结束50多年的敌对关系(美国腾出另一只手了);

7月21日,9.3—9.6纪念抗战胜利,举行大阅兵,放假四天,股市休市四天(第一次抗战纪念日放假,以前从未有过,这暗示了什么?);

7月21日,中国海军最新一艘056护卫舰宿迁舰下水,入列南海舰队(这种近、远海两样舰队最近跟下饺子一样往海里扔)。

作为军事爱好者,把上述几个事件连起来看,不禁一惊,必须意识到:美国战略收缩已成定局,中国和美日之间今后在东亚地区从军事上对抗的形势可能越来越显现

美国与古巴建交,与伊朗在核协议问题上达成一致,接下来对美国来说,注意力无非有三:一是中国南海问题;二是朝鲜核危机;三是俄罗斯的东欧威胁。前2个问题都是和中国有关,第三个问题则是和俄罗斯的关系,那么,对美国来说该重视哪个呢?很明显,俄国已经不是以前的沙皇俄国和苏联了,其军事实力很NB,但是经济却一塌糊涂,因此,值得重视的当然是正在崛起并且以后有可能赶上美国的中国了。

可以预见的是,从中东撤退后,美国战略东移将走出实质性一步,未来几年美国焦点将集中在东亚:南海、东海和朝鲜半岛,届时中国周边局势势必越发紧张。不出意外,9月份,安倍的安保法案将在参议院顺利通过,届时,我们面对的是:

1、  通过安保法,能对海外用兵,在钓鱼岛问题上与中国有瓜葛的日本;

2、  一直在中美博弈之中充当跳梁小丑的菲律宾(菲律宾是南海问题的麻烦制造者。最近,菲方单方面撕毁中菲双方达成的和平解决南海岛礁争端共识,强行把中国告上海牙仲裁法庭;菲律宾总统辱骂中国是法西斯,菲军方在仁爱礁上加固非法“坐滩”的坦克登陆舰,准备派战机和战舰进驻苏比克湾基地,加强南海方向军力,扬言要对付中国……);

3、  侵占中国南海最多岛礁的越南,并且最近购买了新式战机不断在南海岛礁上巡视;

4、全面战略收缩,把主攻方向放在亚太的大佬:老美。

而南海问题是中国目前最急迫的一块心病,因为如果连南海问题都解决不了,以后还怎么向世界证明中国能够顺利推行一路一带(一路一带国家文化、理念与中国差距甚大,磕磕盼盼少不了,如果没有强大的军事实力给予震慑,是无法保证中资的安全的)。

所以,未来中国进入一个崭新的大国博弈新时代,乱世到来,我们必须把刀磨的又快又好!

A股军工已经起飞,我们来看看港股的“刀”吧:

9.3日阅兵,日本安保法通过等等这些是近期A股军工起飞的短期催化因素,而长期来看,军工也是一个可以持续的确定板块,理由如下:

宏观背景:去杠杆阶段总需求萎缩,国防支出对冲,我国国防支出占财政支出比仅为5.3%,大幅低于美国的18.1%,未来提升空间较大。


政治背景:南海、钓鱼岛局势紧张,我国8个海上邻国都存在争端,争议面积达到150万,占了我国海域面积300万的一半以上。


金融背景:军工资产证券化加速推进,目前十大军工集团的证券化率仅为30%左右,而全球百大军工企业中接近80家都是上市公司。


产业背景:海洋经济下的军品民用,70年代美、苏军备竞赛,美国最终拖垮苏联的关键在于市场化发展军工行业,科研成果可以顺利转为民用。

So,在这样乱世大背景下,朋友们为了自己的资产安全,出门在外,咱们都带一把“刀”吧。A股的“刀”太贵,我就不向您推荐了,来看看港股的这些屠龙宝刀吧,纯正精良,经过本人细心挑选,实乃“居家旅行,杀人越货,乱世必备”之良品。




港股军工良品一览:



中船防务(317):南船军工整合龙头,未来资产注入、南北船合并预期较大;

中航系:军工板块核心,最受关注,军工集团中资产证券化率也是最高,旗下港股公司有中航科工(2357),中国航空工业国际(232)、中航国际控股(161)、幸福控股(260)。





發表於 2/12/2015 14:37 | 顯示全部樓層
公告点评:中房股份(600890)1.47亿出售旗下地产公司

事件描述:公司12月1日晚间发布公告称,拟向交易对方张志永出售中房长远100%股权、中房华北100%股权,交易作价9,178.86万元、5,548.06万元,合计作价14,727.92万元。公司目前正筹划重大资产重组事项,股票将暂不复牌。
神光分析:1、交易对方张志永为河北省建筑工程项目承包商,与公司无关联关系。
中房长远、中房华北均为公司全资子公司,截至2015年9月30日,经审计的中房长远1-9月营收27.66万元,净利润-584.93万元;2014年度营收1,211.33万元,净利润-73.43万元。经审计的中房华北2015年1-9月营收7.92万元,净利润310.25万元;2014年度营收10.68万元,净利润-2.33万元。
公司表示,中房长远自2005年10月乐城家园项目交付完工后,便未再进行新盘开发,主营长期处于停滞状态,最近三年的主营业务收入均来源于长远天地大厦的尾楼销售及租赁收入;中房华北主营情况基本一致,2004年8月静源居项目交付完工后,亦未再进行新盘开发,主营长期停滞。考虑到地产行业的长期调整,以及公司未来的转型发展,公司本次出售旗下资产质量较差的子公司。
神光认为,公司2014年度业绩亏损1,342.60万元,2015年1-9月净利润亏损1,482.50万元,在地产行业持续调整背景下,4季度公司业绩反转难度较大,2015年度经营业绩大概率延续亏损,按现有上市规则,若公司没有其他动作,将被实施退市风险警示。本次交易完成后,预计将增加公司2015年度利润总额2,713.69万元,显著改善现有财务状况,有利于未来的转型发展。
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