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2012年06月15日太阳鸟(300123)明天高开

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發表於 14/6/2012 17:03 | 顯示全部樓層 |閱讀模式

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2012年06月15日太阳鸟(300123)明天高开

投资要点:
公司一直专注于复合材料船艇的设计、研发、生产、销售及服务,为客户提供从方案设计、产品制造到维修服务等全方位的个性化解决方案。公司系国内规模最大、设计和研发技术水平最高、品种结构最齐全的复合材料船艇企业之一,2008年公司复合材料船艇销售额和产量(10米以上)位列内资企业第一名。

公司品牌实力进一步提升:2011年,公司荣获多项荣誉,品牌影响力不断扩大。公司商标被评为中国驰名商标,成为中国游艇业第一个驰名商标,成功入选湖南私营企业100强,被国家科技部评为国家火炬计划重点高新技术企业。

海外出口渠道形成,提升出口业务增速:公司建立普兰帝游艇公司(负责美国和亚太地区出口)和马可波罗游艇公司,形成未来出口的销售渠道。其中,马可波罗游艇公司由公司和意大利经销商VEGA Holding S.A合资建立,日后马可波罗公司将借助意大利股东的维修能力实现出口产品的后续服务,大幅提升出口产品的市场竞争力。

近期重大事项分析:2012年6月13日公告,公司子公司珠海太阳鸟于2012年6月8日与珠海雄达及其股东共同签署了《股权转让框架协议》,协议约定珠海太阳鸟以不超过4000万元收购珠海雄达100%的股权。由于产能受限,珠海太阳鸟前1-2年一直租用珠海雄达的厂房,本次收购相当于将租用厂房改为买断,实际产能并不发生变化,从而将珠海雄达厂房正式拉入珠海游艇生产基地,为公司产品升级、满足客户需求提供了更广阔的平台。
2011 年,公司实现营业收入3.96 亿元,归属于母公司所有者的净利润4402.5 万元,分别增长62.6%、37.7%,每股收益0.32 元,符合预期。
分配方案每10 股派1 元。公司预告2012 年一季度净利润预增20%-30%。 毛利率下降、销售费用上升,导致净利润增速低于收入增速。2011 年公司综合毛利率为29.88%,同比下滑9 个百分点,主要是由于1)原材料价格上涨;2)公司产品结构的变化:毛利相对较低的海洋局特种艇定单收入占比大幅提升。报告期内,公司加强市场推广、推进销售区域建设,销售费用大幅增长了88.2%。
公司收入的大幅增长主要是来自于特种艇业务收入的增长。2011 年,公司特种艇业务收入1.57 亿,同比增长224%,占公司营收的比重由20%提升至40%。商务艇业务受经济影响较大,收入增速放缓至15%,游艇业务收入增长77%,但占公司收入的比重仍然较小,仅为10%。
zf采购为公司2012 年业绩提供了确定性。公司2010 年、2011 年先后与国家海洋局签订了价值2.7 亿和2.12 亿的海洋特种艇定单,其中,部分2010 年定单将延迟到2012 年一季度交付,2011 年定单计划在2012 年年内全部交付。在手定单充足,且zf采购较强的履约能力,增加了公司业绩增长的确定性。
發表於 14/6/2012 18:56 | 顯示全部樓層
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發表於 14/6/2012 18:58 | 顯示全部樓層
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