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認股證詞彙

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發表於 10/7/2007 08:57 | 顯示全部樓層 |閱讀模式

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引伸波幅
引伸波幅指金融市場的預期波幅。引伸波幅越大,認股證的價值越高。
引伸波幅亦指認股證市價的隱含波幅。就類似條款的認股證而言,引伸波幅越大,認股證越昂貴。

內在值
就認購證而言,內在值相等於正股市價減行使價的金額。就認沽證而言,內在值相等於行使價減正股市價的金額。內在
值相等於價內認股證的金額。

平價
認股證的行使價接近或相當於正股的價格。

行使價
認股證持有人購買(認購證)或出售(認沽證)相關資產的價格。然而,現時的認股證大多以現金結算。

每手買賣單位
可於香港交易所買賣的每手最低認股證數目。

槓桿比率
股份價格與認股證價格(乘以兌換率(如適用))的比率。


槓桿比率 =         股份價格            
  股證價格 x 換股比率

到期日
認股證的到期日。


波幅*
衡量資產變現回報不明朗因素。

相關資產
發行認股證的上市公司或證券指數。

時間價值
認股證價格中並非以內在值計算的部分。

最後交易日
認股證的最後交易日指到期日前第四個交易日。於最後交易日後,投資者不得於市場買賣認股證。

換股比率
一股正股持有人可買賣的認股證數目。

溢價
於到期日相關股份價格須達致使投資者損益平衡的變動百分比。

認購證的溢價(百分比):

=  [行使價 + (認股證價格 x 換股比率)] - 股價 x 100%
        股價



認沽證的溢價(百分比):


= 股價 - [(行使價 - (認股證價格 x 換股比率)]  x 100%
         股價



損益平衡點
認股證到期時投資者達致損益平衡的價格水平,例如,倘收市價高於行使價,則投資者將可獲益。

認購
認購證賦予持有人權利(但非責任),於到期日以預定行使價購買證券�期指。然而,現時的認股證大多以現金結算。

認沽
認沽證賦予持有人權利(而非責任),於到期日以預定行使價出售證券�期指。然而,現時的認股證大多以現金結算。

對沖
為減低風險而進行的交易,例如以認沽證對沖當時持有的相關資產。

對沖值(Delta值)
對沖值計算「認股證於正股出現一元升跌時的價格變化幅度」。認購證對沖值的上限為1.00(十進位)或100%(百分
比),而下限為零。當正股價格上升或下跌一整點時,對沖值為1.00的認購證亦會上升或下跌一整點。至於對沖值為零
的認購證,即使正股大幅波動,有關的變動乃微不足道。平價認股證的對沖值約為0.50。

認沽證的對沖值介乎-1.00(或-100%)至零。當正股價格上升時,認沽證價格則會下跌。


價內
認股證的行使價低於(認購證)或高於(認沽證)正股的價格。

價外
認股證的行使價高於(認購證)或低於(認沽證)正股的價格。

實際槓桿比率
認股證的實際槓桿比率指認股證價值於正股價值出現特定百分比變動時的相對百分比變動。認股證的實際槓桿比率並非
固定。價外及�或接近到期的認股證之實際槓桿比率相對較高。

以數學公式說明:

際桿比率 = 負債資產比率 x 對沖值


Gamma值*
相關資產價格的組合對沖值之變化比率。

Theta值*
投資組合價值隨著時間流逝(假設所有其他因素維持不變)的變動比率。Theta值有時指投資組合的時間衰減。

Vega值*
投資組合價值有關相關資產波幅的變動比率。
發表於 16/8/2007 15:36 | 顯示全部樓層
多谢多谢!学习学习!
發表於 17/8/2007 02:04 | 顯示全部樓層
多謝係提供了一些有用的資料!
發表於 7/2/2011 16:27 | 顯示全部樓層
炒輪好呀,以小搏大
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