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受益通脹及消費升級 券商熱推白酒股

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發表於 30/11/2010 11:07 | 顯示全部樓層 |閱讀模式

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 近期,釀酒板塊持續上漲,洋河股份股價逼近300元大關,貴州茅台8個交易日累計上漲31%,五糧液、古井貢酒、酒鬼酒、沱牌曲酒等紛紛創出新高。

  對此,近日多家券商發布研究報告指出,在通脹以及消費升級等影響下,釀酒行業景氣度將繼續高企,高端白酒進可攻退可守,而中檔白酒成長性仍有吸引力。

揭秘最佳電子商務平台 秘聞!行情近期可能發現大逆轉 機構資金流向已發生巨變! 主力資金正密謀全新布局!   釀酒板塊集體上漲

  上周,上證綜指下跌0.58%,不過同期食品飲料指數上漲了8.67%,食品飲料板塊表現明顯優於整體市場,顯示出下跌初期板塊具有明顯的防御性。白酒行業表現亮眼,上周累計上漲12.35%,其中,漲幅最好的白酒行業中,金種子酒漲幅最高為25.12%,沱牌曲酒和貴州茅台漲幅次之,分別為19.13%和18.31%。

  從食品飲料整體漲幅排名看,排名前五的股票全部來自白酒板塊,分別為金種子酒、沱牌曲酒、貴州茅台、老白干酒和酒鬼酒,其中沱牌曲酒和老白干酒均有改制預期在。

  華寶證券王翊指出,高檔白酒上漲趨勢形成,白酒行業整體機會顯現。目前主要高檔白酒企業的市盈率都處於歷史中低檔區,估值上具有安全、合理邊際;其次,前3季度白酒行業營收和利潤增速超過30%以上,體現出很強的增長勢頭;最後,提價將會是未來公司利潤超預期的催化劑。

  報告還指出,通脹將會在相當長時間內存在,明年中央對通脹容忍度提高就是個良好的佐證。目前,產業內外資金正流入高檔白酒,背後的邏輯就是高檔白酒是抗通脹首選品種。

  上海證券滕文飛指出,目前釀酒行業無論是營業收入增速還是利潤增速均好於飲料制造業的平均水平。隨著國內通脹預期的不斷加強,消費升級的不斷推進,釀酒行業景氣高企的趨勢可以延續。

  中高檔酒投資機會猶存

  綜合多家券商報告來看,在通脹以及消費持續升級的背景下,中檔酒未來發展空間依然很大,消費結構將繼續向“中高檔”轉變,因此,估值彈性較大的中高端白酒公司值得關注。申銀萬國指出,高毛利率使得通脹背景下白酒、葡萄酒行業整體受益,其中具有定價能力的龍頭公司不僅能彌補成本上漲壓力,反而借機進一步上調提價幅度。

  而上海證券指出,中長期繼續看好具有全國擴張潛力的二線區域白酒公司。在可預期的通脹背景下,有自主定價權的可選消費品(白酒、葡萄酒行業)將受益最多,受消費需求拉動,有望出現量價齊升的景像。不過,預計白酒行業企業發展將出現分化,中檔白酒品種將持續放量,搶占高檔白酒提價後留下的市場空間,消費結構將繼續向“中高檔”轉變。

  渤海證券閆亞磊指出,從投資機會來看,短期看通脹,長期看消費升級。在通脹逐步爬坡的過程中,應當選取產品提價和轉移成本能力強的子行業,主要是白酒和葡萄酒。而隨著十二五規劃的運行,收入水平的提高將會提升消費者消費能力,消費習慣的演化將會對行業未來發展起到越來越大的作用。

  而廣發證券也指出,2011 年上半年的通脹環境為白酒零售價的繼續上行營造了良好的氛圍,有助於股價表現。一線白酒看好瀘州老窖,調整完成之後有望重現高增長。二線白酒看好區域品牌基礎好、收入增速快、費用壓縮空間大的企業,關注老白干酒、古井貢酒,存在引入戰略投資者預期沱牌曲酒也可適當關注。
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