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Buffetfans投資札記---控制通脹,從供應著手

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發表於 15/11/2010 22:09 | 顯示全部樓層 |閱讀模式

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中國最近公布的10月經濟數據顯示,內地居民消費價格指數同比上升了4.4%,增幅遠超過9月的3.6%及中央所訂的3%的目標水平。通脹的元凶仍然是食品價格,10月上升了10.1%,增長是今年以來最高。統計局的發言人表示,食品價格上升的原因是國外異常天氣令糧食減產,令國際農產品價格上升,影響了內地的糧食價格。加上原材料價格大升,特別是原油價格,令農產品的成產成本上漲,農民因此把新增的成本轉嫁予市場。最後是自然災害,令國內的糧食供應出現緊張。三者相互作用下,合力推動食品價格大幅上升。反之其他物價項目大多低於中央所定的目標水平,可見今次國內的通脹主要還是由糧食價格所帶動。

小弟早前已有多篇文章分析過,若通脹是由糧食價格所引致的話,推行緊縮的貨幣政策無助於控制物價的升勢。因為大幅收緊了信貸,人們每天還是需要吃飯,只要市場上的供應仍然不足,再貴的米也會有人搶購。加上中央刻意抑制人民幣升值的幅度,令緊縮政策的功效更加事倍功半。因為不能大幅增加貨幣的購買力以便減低生產成本,從而推低物價。在這樣的情況下,中央怎樣收緊貨幣政策也不會收到預期之效。若貨幣政策對調控食品通脹真的有效,非洲那些飢民就不會天天挨餓,只要政府不斷加息不就可以減少需求嗎?情況是需求不能被無止境地壓低,若到了低無可低的地步,而供應仍沒有跟上的話,短缺的情況是必然出現,價格亦一定走高。中國現在似在反經濟學理論操作,效果如何?小弟認為是註定失敗。

對於如失了控的食品通脹,中央要做的是如何增加供應。只有大規模地向市場增加糧食供應,價格才有機會回落,否則一切也是枉然。內地近年推行了很多扶農的政策,可惜的是糧食供應並沒有因此而大幅增加。雖然中國的糧食產量已連續多年豐收,但需求增加亦同步上升,在耕地面積有限的情況下,供應難保有一天會跟不上需求。今年的情況就更為凸出,在連續的天災之後,糧食供應馬上出現緊張狀態,說明目前的供需平衡根本十分脆弱。長此下去,食品通脹的問題只會不斷出現,變相為通脹這頭猛獸注入了不死之身,令內地的調控陷入困局。

08年的通脹飛漲就是另一最佳例子,若不是出現金融海嘯,真的不知中央如何應對。可惜的是內地沒有在這段時間增加對農產品供應的投資,四萬億的資金大多落在基建項目之上,才導致今天的問題。

時間過去了,也不是追究政策對與錯的時候。小弟認為中央目前最應該做的不是去進行大規模的緊縮,反而應該有保有控,在扶植農業方面提供無限量的支持,這不僅僅在政策上說說算,還要在貸款方面進行資助,改變目前內地銀行重商輕農的格局,以便讓有意發展農業的人士或企業更易得到融資。

此外,中央除了要關照中國人的住房問題之外,也要重視農地供應的問題,18億畝的農地看來已不足夠養活近14億的中國人了,是時候需要作出改變,大幅地加大耕地面積以便為日後的擴產鋪路。水稻的雜交技術再先進也好,也不能種出比大廈還要高的稻米吧。耕地的多少,才是決定作物產量的主因。

小弟一直也鼓勵中央要積極扶植大型的農業企業,透過規模效益,從而達到增加產量,提高品質及降低成本的效果。可惜幾年過去,內地目前仍沒有一家農業企業的市佔率能夠超過1%。相比金融、煤炭及汽車,中央對農業企業的關顧明顯不足。

當然,以上三項建議都是一些較中長線的政策,但我不認為食品價格的通脹能夠在短時間內解決,除非又出現一個新的金融海嘯,否則在供不應求之下,價格可能仍會在高位運行一段時間。從長遠看,中央應該制定一個具體有效的計劃,以便每年穩定地增加糧食供應,增速有需要高於需求,這樣才能確保在極端的情況下,仍然能以儲備來穩定物價。只有做到這些,才能真正逃出食品通脹的魔掌。
發表於 16/11/2010 00:18 | 顯示全部樓層
同意..但係農民既收入唔算高..而且行業咁散..如何才能有效地解決這問題呢?
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