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Buffetfans投資札記---貨幣戰爭催生超級泡沫

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發表於 11/10/2010 21:32 | 顯示全部樓層 |閱讀模式

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全球目前分成兩大陣型,一方以美日為主的QE2主張國;另一方則是以中國及歐洲為首的反QE2聯盟。兩大勢力目前在相互角力,日本已率先再取行動,入市干預滙價,更把已幾近零的指標利率再度下調至0%至0.1%的水平,若經濟再沒有起息的話,更大規模的托市行動將會出現。美國亦正在部署,相信新的QE2措施會很快出台。美日如此積極透過貨幣政策推動經濟,環球很多國家也爭相仿效,令全球除了人民幣等少數貨幣以外,幾乎都向貶值的方向走。貨幣戰爭正如宋鴻兵早年所預言,在無聲之中已悄然開始。小弟相信,全球未來將會出現一個超級資產泡沫,以後無論是金股樓,甚至便宜如廁紙的價格都會大幅走高,這是未來五年內將會出現的事,今天就詳細為大家談討一下這個對我們有深遠影響的問題。

不知大家有沒有發覺金融市場近來有一個怪現象,就是金市、股市及債市同升的現象,這三者本身有一定的替代性,在正常情況之下,不可能同步上升。如股市旺的時候,投資者就會沽出債券套現買股票,反之就沽股票買債券。股市升值即對資金有需求,貨幣價值向上,金市就會回落,反之則會上升。現在同步上升的原因是因為市場上的資金不是來自市場,是央行為了推行貨幣政策而無限量地印出來的。央行生出新錢買債券,債券價格就急升,買債後資金就會流到市場,令股市上升,而資金急增又引發貨幣貶值的憂慮,金價就乘勢向上。只要央行不按停印鈔機,資金將如缺堤般湧入市場,令各類資產的價值急速上升。所以小弟目前完全不擔心股市會急挫,現在是資產有限,資金卻是無限,這種情況的必然結果是吹漲資產泡沫。

以往泡沫出現,央行都會進行緊縮調控,但當前除了中印及少數的新興市場國家之外,有那個國家有膽量把利率上調或停止向市場放水?現在不止單單是經濟回落,大量的就業職位被金融海嘯所吞噬,需要很長的時間去復元,低息最有利創造營商環境,促進就業,因此任何政客或財金官員都不得不面對現實,在失率業沒有回落的情況下,加息免問。

另外,可能因為中國的出口興國模式太過成功,令全球各國都爭相仿效,要增加自己出口的競爭力,最直接及有效的方法是推低自己貨幣的價值,以爭取目前處於緊張狀態的出口份額。兩者現時是全球領導人及財金要員認為最能救助經濟的方法,試問成績未出來之前,怎會輕言放棄。

可以預期,未來一段很長的時間之內,環球市場仍會處於一個超低息及流動性極度充裕的環境。而兩者相互作用的結果亦只有一個,就是引發通脹。以往依靠內地的生產力,令全球出現一個很長的極低或零通脹的黃金時期,可惜中國的人口紅利已到了極限,生產成本在未來將會拾級而上,對通脹只有推動作用。三者一同出現,通脹這頭猛獸將會迅速「升呢」。以今時的準則,理想通脹率大概為2%,但小弟相信,未來5%才是新常態。

把錢放在銀行將變得無利可圖,人們必定要找新的避難所,各類資產的價格將會被重估。股市樓市會異常暢旺,金價亦會進入泡沫直路,債市泡沫已現,但在央行的支持下,短時間內也難以爆破。這個超級泡沫是正在形成,而非已形成,今天你可能覺得價格高不可攀,一年後你可能後悔不早點入市。金融海嘯是百年一遇,這個由全球央行聯手催生的泡沫也是今世難求。作為投資者,我們當然慶幸可以搭上順風車,今年是吸納資產的好年頭,錯過了以後絕對會後悔。然而作為小市民,這個泡沫將對我們的生活構成很大的影響,單單物價這一項已是極易生出民怨的問題,而樓價急升又是另一敏感話題,可惜現在管理者能做的事情很有限,因為大勢如此,只靠一個城市或一國的能力不能扭轉資金的洪流。

因此,只靠一份薪水生活的朋友要有心理準備,當這個泡沫開始爆發,你的生活質量勢必會顯著下降。直至全球各國都開始意識到問題的嚴重性,而經濟亦見復元,才能聯手出擊,大規模把流動性收乾及上調利率,泡沫始能被刺破,生活情況才能得到顯著改善。對投資者而言,這亦會是另一場災難,因為瘋狂過後,往往是愁雲慘霧的大跌市。當然,這仍是很遙遠的事,到時再和大家分析吧。

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發表於 12/10/2010 19:02 | 顯示全部樓層
點擔心都無用,都唔到我地小散戶話事,只有坐定定隔岸觀火
發表於 12/10/2010 23:02 | 顯示全部樓層
連大師都咁講..睇黎...大家要注意..
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