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07.20 news

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發表於 20/7/2021 09:13 | 顯示全部樓層 |閱讀模式

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预测值
公布值
重要性
利多 利空
解读
07:30


日本6月全国CPI年率(%)
-0.1
0.2
0.2

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日本6月全国CPI月率(%)
0.3
0.3

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日本6月全国核心CPI年率(%)
0.1
0.2
0.2

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日本6月全国核心-核心CPI年率(%)
-0.2
-0.2
-0.2

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07:30


澳大利亚截至7月18日当周ANZ消费者信心指数
110
104.3

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09:30


中国截至7月20日当周一年期贷款利率(%)
3.85
3.85
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中国截至7月20日当周五年期贷款利率(%)
4.65
4.65
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14:00


瑞士6月贸易帐(亿瑞郎)
49.5
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瑞士6月季调后实际进口月率(%)
-1.1
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瑞士6月季调后实际出口月率(%)
2.6
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14:00


德国6月PPI年率(%)
7.2
8.6
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德国6月PPI月率(%)
1.5
1.2
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15:30


中国7月20日上期所每日仓单变动-白银(千克)
-3296
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中国7月20日上期所每日仓单变动-黄金(千克)
0
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16:00


中国台湾6月外销订单年率(%)
34.5
30
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16:00


欧元区5月未季调经常帐(亿欧元)
314
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欧元区5月季调后经常帐(亿欧元)
228.4
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16:30


意大利5月经常帐(亿欧元)
66.54
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16:30


中国香港6月季调后失业率(%)
6
5.8
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20:30


美国6月营建许可月率(%)
-3
0.7
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美国6月营建许可总数(万户)
168.1
169.6
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20:30


美国6月新屋开工年化月率(%)
3.6
1.2
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美国6月新屋开工年化总数(万户)
157.2
159
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20:55


美国截至7月17日当周红皮书商业零售销售年率(%)
14
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22:00


新西兰截至7月20日当周全球乳制品拍卖价格指数变化率(%)
-3.6
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新西兰截至7月20日当周全球乳制品拍卖价格平均中标价(美元/公吨)
3924
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查看完整交易日数据

calendar_redio.png 国际假期预告2021-07-20 星期二

时间
国家地区
地点
事件
待定

新加坡

---
宰牲节,休市一天。
calendar_thigs.png 财经大事件 2021-07-20 星期二

时间
国家地区
地点
重要性
事件
00:00

英国

---
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英国首相约翰逊召开关于新冠疫情的新闻发布会。
09:30

澳大利亚

悉尼
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澳洲联储公布货币政策会议纪要。
10:00

中国

---
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国务院新闻办公室举行新闻发布会,请国家发展改革委副主任丛亮,海关总署副署长孙玉宁,上海市委常委、常务副市长陈寅,市委常委、浦东新区区委书记翁祖亮和科技部、人民银行有关负责人介绍支持浦东新区高水平改革开放、打造社会主义现代化建设引领区有关情况,并答记者问。
15:30

欧元区

---
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欧洲央行管委维勒鲁瓦德加洛讲话。

 樓主| 發表於 20/7/2021 09:14 | 顯示全部樓層
复盘和行业分析:

以时间换空间,调整之后还是看好半导体,新能源,喝酒吃药医美等行业继续领涨。

1.半导体
最近半导体分化严重,总体就是下跌为主,芯片ETF从高点回落了大概10个点。长线我肯定继续看好,但是近期我已经不建议再追,仓位大的找机会减仓,仓位小就拿着等补仓。我现在持有的明微电子,上海贝岭,仓位不大,即使再跌我也扛得,等补仓机会。

明微电子,今天正式发布中报,上半年净利润3.03亿,同比增长944.79%。这个业绩超出了之前预告的范围,是大超预期。前10大流通股东都是机构和基金,筹码依然集中,睿远基金退出,社保基金新进入。加上今年三季度行业公司产品仍然涨价,继续看好三季度持续环比增长。目前动态市盈率40倍,属于低估,继续看好。


士兰微,今天大跌,就是因为士兰微这次没有发布业绩预告,市场上便会有一些猜测,主力资金也正好利用这种利空情绪进行洗盘。

2.中报行情
近期比较好的几个跳空高开买入法,
明微电子,6月30日跳空高开涨停。
昊海生科,6月28日跳空高开涨停。
宁波华翔,6月30日跳空高开涨停。
建龙微纳,7月1日跳空高开涨停。
江苏索普,7月9日跳空高开涨停。
上海贝岭,7月9日跳空高开涨停。
兴发集团,7月12日跳空高开涨停。
博腾股份,7月12日跳空高开大涨。
舍得酒业,7月13日跳空高开涨停。
坚朗五金,7月13日跳空高开涨停。
浪潮信息,7月14日跳空高开涨停


 樓主| 發表於 20/7/2021 09:15 | 顯示全部樓層

美股忽降“七月雪”

股市早8点 老沙自媒体

2021年7月20日(周二)

每日正道大道消息

▊遭疫情担忧打压

道指大跌逾700点

原油暴跌7.50%

道指跌725.81点,或2.09%,报33962.04点;

纳指跌152.25点,或1.06%,报14274.98点;

标普跌68.67点,或1.59%,报4258.49点。

黄金期货跌5.80美元,跌幅0.3%,收于每盎司1809.20美元。

原油期货跌5.39美元,跌幅7.5%,收于每桶66.42美元。

(沙:1、美国新冠确诊病例数激增,在过去的7天内,美国平均每天新增确诊病例数环比增长70%,达到近30000例,高于一个月前平均每天增加约11000例的水平,平均每日新冠死亡病例数环比也增长了26%!

2、道指今日稍早时候盘中一度大跌逾800点,超过了1月底2%的跌幅。

3、昨亚太市场中越南股市暴跌近4%,日本、韩国和香港的股市全线大幅收低。欧洲股市开盘之后,亦低开低走,欧洲斯托克50指数一度暴跌近3%,欧洲主要市场指数跌幅皆在2%以上……)


▊昨沪综指几乎平收

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(沙:1、两市合计成交11218.03亿元,成交额连续13个交易日突破万亿元。

2两市合计1792只个股上涨,2478只个股下跌,平盘个股112只,停牌的个股15只。不含当日上市新股,共有74只个股涨停,34只个股跌停。

3、注意到昨日盘中一则人民法院的裁定书在市场疯传,裁定书显示,广发银行近日请求冻结被申请人宜兴市恒誉置业有限公司、中国恒大地产集团有限公司银行存款1.32亿元。随后,恒大系集体大跌,中国恒大大跌超16%,恒大汽车暴跌近20%……

4、也注意到目前全球持有贵州茅台最多的基金公司——美国资本集团公布二季度持仓数据显示,旗下欧洲亚太成长基金二季度减持了贵州茅台39.51万股!但昨日主力资金和北向资金都是净买入的……)


▊主力资金净流出370亿元

沪深两市主力资金昨日净流出370.31亿元,已连续8个交易日净流出。其中创业板净流出81.69亿元,沪深300净流出57.29亿元,科创板净流出22.47亿元。

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昨板块资金动向如下——

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▊北向资金净流入44亿元

北向资金昨日成交1287.34亿元,成交净买入43.74亿元。其中沪股通净买入11.75亿元,深股通净买入31.99亿元。

(沙:北向资金昨日的净买入成为今日最大的“安慰”!

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▊龙虎榜

盘后龙虎榜数据显示,昨日机构席位资金合计净卖出约3.72亿元。其中净买入的个股10只,净卖出的个股14只。

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▊今日新股申购

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(沙:昨天N读客即“读客文化”发行价仅1.55元,是创业板史上最低发行价的新股。该股昨上市首日即被爆炒,截至收盘,以当日最高价31.66元收盘,涨幅1942.58%,成交额6.74亿元,换手率76.54%,总市值126.64亿元,一举成为A股本世纪以来上市首日涨幅最高的个股!

今日又有一超低价新股发行,祝君中签一二!

“读客文化”昨日的表现再次证明还是超低价股会受到市场欢迎!


老沙的感觉

▊美股打破了俺老沙

“六月见顶”的预测,

又迎“7月崩盘”考验!

而我国A股

在过去了的很多年份,

往往“五穷六绝七翻身”!

(东京奥运本周五晚开幕

难道“奥运魔咒”又要来?)

▊已经是连续13天

“日成交万亿”了!

是蓄之既久,其涨必速?

还是十日不跌,一跌惊人?

(13天近20万亿的成交

跌下来谁也扛不住!

且看今日主力

拉哪个板块

炒哪个概念护盘?)

▊▊▊▊▊▊▊▊


 樓主| 發表於 20/7/2021 09:17 | 顯示全部樓層
行业利好影响个股

1、700M集采结果落地,5G建设继续有序推进,相关个股:华工科技(000988)、天孚通信(300394)。



2、港口动煤价格再次破千,上行动力不减,相关个股:兖州煤业(600188)、兰花科创(600123)。



3、低基数和景气度效应共存,轻工行业业绩普遍预增,相关个股:公牛集团(603195)、仙鹤股份(603733)。



4、南海冲突趋于常态化,太空旅行进入新发展阶段,相关个股:星宇网达(002829)、中航高科(600862)。



个股公告精选



1、厦门钨业(600549):披露业绩快报,公司2021年上半年营业总收入142.23亿元,同比增长79.48%;净利润6.84亿元,同比增长193.03%。上半年,钨钼产品价格持续回暖,且销量大幅增加,产品盈利能力进一步提升;钴酸锂产品销量持续向好,三元材料受终端需求增加的影响,销量同比显著提升;受益于稀土价格上涨,产品销量增长及产品结构优化等因素影响,稀土系列产品盈利能力改善。



2、奥来德(688378):预计2021年半年度实现的净利润为9600万元到10200万元,同比增加129.74%到144.10%。受益于本期有机发光材料和蒸发源设备销售额较上年同期均有较大幅度增长,净利润有大幅提升。



3、杭齿前进(601177):预计公司2021年1-6月实现的净利润为9800万元到11500万元,同比增加112%到148%。预告期内,公司紧抓市场机遇,船用产品和工程机械产品的产销规模同比增长明显,特种产品市场持续旺销。



4、图南股份(300855):披露半年报,公司2021年1-6月实现营业收入3.47亿元,同比增长35.67%,实现归母净利润为8930.01万元,同比增长124.64%,基本每股收益为0.45元。



5、健民集团(600976):公司2021年上半年营业收入17.93亿元,同比增长74.50%;净利润1.67亿元,同比增长192.24%。基本每股收益1.10元。
 樓主| 發表於 20/7/2021 09:18 | 顯示全部樓層

一、热点信息

1、【浙江构建育儿友好型社会、婴童产业迎来发展机遇】


   近日印发的《浙江高质量发展建设共同富裕示范区实施方案(2021—2025年)》提出,要制定实施率先构建育儿友好型社会促进人口长期均衡发展的意见,适时修订浙江省人口与计划生育条例,探索建立生育成本共担机制。

相关个股:麦迪科技(603990)布局辅助生殖,与锦欣生殖合作,打造“锦欣-麦迪”旗舰生殖中心;

爱婴室(603214)是国内知名的母婴用品连锁机构。


2、【工信部将出台配套政策、承接数据安全法落地实施】


   数据是国家基础战略资源和重要的生产要素,要切实保障国家的数据安全。下一步,将加快制定工业和信息化领域数据安全管理政策,更好地承接数据安全法在行业的实施落地。

相关个股:深信服(300454)“下一代防火墙”已连续5年在统一威胁管理类别中的国内市场占有率第二;

美亚柏科(300188)日前荣获工信部第一期人工智能产业创新揭榜优胜单位;

中科曙光(603019)是信创服务器龙头,在高性能计算领域积累了深厚的技术基础。


3、【世界首套时速600公里高速磁浮交通系统20日面世、轨交产业链迎机遇】

   7月20日,世界首套时速600公里高速磁浮交通系统将在青岛闪亮登场。此次即将在青岛下线的时速600公里高速磁浮工程样车,采用5节编组。这是当前速度最快的地面交通工具,是世界轨道交通领域的尖端科技成果。

相关个股:时代新材(600458)与中车青岛四方合作青岛科技创新中心600km/h试验线。

神剑股份(002361)承接的中车集团600公里高速磁悬浮列车产品已交付客户。


4、【小型核电全球首堆开建、颠覆性技术助推碳中和】

   全球首个陆上商用模块化小堆“玲龙一号”上周在海南昌江核电基地正式开工。“玲龙一号”由中核集团自主研发并具有自主知识产权,是全球首个通过国际原子能机构安全审查的模块式小型堆(SMR)。SMR被视为一种颠覆性核能应用技术,多个国家正积极开展研发和商业化工作。

相关个股:中核科技(000777)依托控股股东中核集团,在核电站用关键阀门、核燃料真空阀及浓缩铀生产关键阀门等领域均具备国内行业领先的研发制造能力;

申菱环境(301018)是国内专用空调龙头生产商,公司产品成功配套华龙一号与AP系列国产三代核电技术。

5、【“双碳”背景下天然石墨市场份额将提升、产业链公司望迎来机遇】

   日前,国内锂电池负极材料龙头贝特瑞新能源技术研究院副院长表示,和天然石墨相比,人造石墨的用电能耗很大,所以国家“双碳”目标提出来以后,对人造石墨生产可能会有很大的约束,而天然石墨则受影响不大。李子坤认为,未来天然石墨市场份额会提升,而人造石墨份额增速有可能会放缓。据贝特瑞分析,从“双碳”背景看,相对人造石墨,天然石墨的低能耗更符合政策要求。

相关个股:华控赛格(000068)旗下内蒙古奥原从事石墨及碳素制品制造。

翔丰华(300890)向LG化学供应的天然石墨产品被LG化学应用于特斯拉上海项目。

6、【特斯拉推出虚拟电站计划、提高能源利用效率】

   特斯拉近日宣布在美国加利福尼亚州推出虚拟电站(虚拟电厂)计划,利用其太阳能发电屋顶Solar Roof以及储能电站Powerwall,在白天收集太阳能,用户不需要用电时,将闲置电量输送给电网。特斯拉与加州政府进行合作,来试图减少电网压力,并试图降低电费。

相关个股:金智科技(002090)积极布局虚拟电厂领域,可在公司现有的分布式能源协调管理系统、风光储快速功率控制系统等基础上,实现虚拟电厂的整体优化控制。

恒实科技(300513)公司正在尝试由通过项目制的方法为虚拟电厂提供监控运营管理系统。

7、【华为将发布新旗舰手机、首创全新移动影像技术】

   影像功能一直以来都是华为旗舰手机的特色之一。据报道,华为消费者业务CEO余承东发布称,将在影像领域再次超越自己。7月29日,华为P50系列即将发布一项业界首创的全新移动影像技术。

相关个股:联合光电(300691)主要产品为高端变焦镜头,华为是公司核心客户。

联创电子(002036)是国内光学镜头领域佼佼者,华为镜头产品供应商。







二、个股公告











股票复牌】

  • 东风科技 002312:重组获通过 7月20日复牌

  • 国民技术 300077:拟向大股东定增募资9亿元至12亿元,将致实控人变更 7月20日复牌


【股票停牌】

  • 川发龙蟒 002312:拟收购四川发展天瑞矿业有限公司100%股权 7月20日起停牌

  • ST九有 600462:筹划发行股份购买资产并募集配套资金事项 7月20日起停牌


【重大事项】

  • 钧达股份:公司拟收购捷泰科技51%股权 控股股东及一致行动人拟向资产出让方转让部分股份

  • 卫宁健康:拟换股吸收合并创业慧康

  • 延安必康:签署向比亚迪供应链长期供应六氟磷酸锂协议

  • 雄塑科技:拟4亿元投建环保高分子新材料等项目

  • 百傲化学:拟以支付现金方式购买大连汇宇鑫100%股权


【中报预增】

  • 龙大肉食:预计半年度净利3.04亿元-3.19亿元 同比增长5%左右

  • 安利股份:预计半年度净利同比增长511.22%-542.37%

  • 新世界:预计半年度净利同比增长31166%

  • 银座股份:预计半年度净利同比增长132%

  • 杭齿前进:预计半年度净利同比增长112%-148%

  • 奇精机械:预计上半年净利润同比增长63%左右

  • 心脉医疗:预计上半年净利润同比增长51.40%到55.55%

  • 奥来德:预计上半年净利润同比增长129.74%到144.10%

  • 润达医疗:预计半年度净利1.95亿元-2.15亿元 同比增长75.33%-93.31%

  • 九洲药业:预计半年度净利同比增长105%-120%

  • 威派格:预计半年度净利同比增长136%


【增持回购】

  • 科伦药业:控股股东提议耗资4000万元-6000万元回购公司股份

  • 科顺股份:拟耗资8000万元-1.5亿元回购公司股份

  • 青山纸业:福建省盐业拟继续增持不低于1089万元公司股份

  • 盐津铺子:实控人等拟不低于5000万元增持


【大额减持计划及其他】

  • 华夏幸福:周一晚间公告,公司新增未能如期偿还债务本息金额63.81亿元

  • 恒誉环保:股东拟联合减持不超6%公司股份

  • 上能电气:四股东拟合计减持不超5.32%公司股份

  • 盛和资源:股东拟减持不超过2%

  • 至纯科技:控股股东拟减持不超1.89%公司股份










三、热点要闻

7月19日,北向资金合计净流入出约43.74亿(备注:北向资金也称陆股通,即沪股通和深股通的合称)

小结:周一北向资金恢复净流入,北向资金摇摆不定的状态还在延续。

○ 连续13日,成交破万亿周一两市分化,个股跌多涨少;截至收盘,上证指数跌0.01%,深证成指涨0.14%,创业板指涨0.49%。盘面上,锂电股大幅分化,多只个股跌近8%!中药股反弹,午后农业股大涨,通信设备、医药轮番拉升,白酒、网络安全概念较为活跃,鸿蒙概念、石油、造纸等板块跌幅居前。两市全天成交11094亿,为连续第13个交易日成交额破万亿,下跌个股超过2400家。

小结:又是指数顽强,个股低迷的一天,下跌个股超过2400家;市场活跃资金依旧不少,成交额还在万亿之上。但是持续性良好的热点逐渐减少,对涨幅较大的个股,一定要多注意风险!

刚刚,原油大消息欧佩克传来大消息,国际油价大跌,如下图。(截图来源:财联社)

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小结:短期对石油相关个股略偏利空,适当留意市场的反应。

○ 华为将发布新旗舰手机、首创全新移动影像技术
影像功能一直以来都是华为旗舰手机的特色之一。据报道,华为消费者业务CEO余承东发布称,将在影像领域再次超越自己。7月29日,华为P50系列即将发布一项业界首创的全新移动影像技术。(中证报)

小结:适当留意华为手机概念的反应,但部分个股前期涨幅较大,短期宜多注意风险!

○ 刚刚,欧美股市大跌
今晚,外围市场气氛略偏利空,欧美股市全线大跌。截至发稿时,英法德三大指跌幅皆在2%以上;美股方面,道指跌幅逾2%,纳指及标普500跌幅超过1%。

小结:外围市场气氛略偏利空,如果美股半夜不拉升的话,对A股开盘会一定冲击。但是只要美股不暴跌,整体影响不大。

题材资
○ 据证券时报网,小型核电全球首堆开建,颠覆性技术助推碳中和。

相关概念股比如:中核科技、申菱环境、江苏神通、沃尔核材等

○ 据证券时报网,“双碳”背景下天然石墨市场份额将提升,产业链公司有望迎来机遇。

相关概念股比如:华控赛格、翔丰华等

○ 据上证报消息,厦门钨业上半年业绩大增,钨相关产品价格坚挺。

相关概念股比如:厦门钨业、翔鹭钨业、章源钨业、中钨高新等

○ 据中证报消息,特斯拉推出虚拟电站计划,提高能源利用效率。

相关概念股比如:金智科技、恒实科技等

○ 据中证报消息,华为将发布新旗舰手机,首创全新移动影像技术。

相关概念股比如:联合光电、联创电子、歌尔股份、立讯精密等

▎新股新可转债日历


  • 深水规院(301038),发行价格6.68元/股,发行市盈率9.70倍。

  • 正元地信(787509),发行价格1.97元/股,发行市盈率27.86倍。

  • 天微电子(787511),发行价格28.09元/股,发行市盈率20.59倍。

  • 周二上市新股:东亚机械、立达信、咸亨国际

  • 周二上市可转债:无



 樓主| 發表於 20/7/2021 09:18 | 顯示全部樓層
徘徊在天堂与地狱间的“华尔街孤狼”——读《股票作手回忆录》
0 缩小文字2021-07-19 来源:上海证券报·书评

  《股票作手回忆录》  (美)埃德温·勒菲弗 著  储勤虎 译  中信出版集团  2021年3月出版


  ◎潘启雯

  广受年轻人追捧的“爽剧”,早已成为全球流行的文化现象。譬如2020年秋天火热全网的《后翼弃兵》,便是其中一例。它说的是因车祸而成为孤儿的贝丝·哈蒙如何凭借“天赋+执着”成为国际象棋高手,横扫从国内到国际的赛场,最终成为世界冠军的故事。连一向挑剔的豆瓣网友们也曾为该剧打出了9.2的高分。

  也许大家都坚信如此“开挂”的人生,只有在文学或影视作品当中才能看到。然而,就在19世纪70年代的美国,一位叫作杰西·利弗莫尔的天才,开启了他比贝丝·哈蒙更加传奇而惊心动魄的人生。他的故事后来被人奉为投资的“圣经”,甚至被当作行业内的教科书,只不过他大显身手的天地并非棋局,而是股市。美国著名记者、专栏作家和政治家埃德温·勒菲弗有机会对利弗莫尔进行深入采访,讲述了其在1922年前传奇般的投资经历,并连载于《星期六晚邮报》,而后集结成《股票作手回忆录》。这部作品一经发表出版,拥趸众多,无论是交易心理,还是人性,均在这份厚重的回忆录中被剖析得淋漓尽致。勒菲弗也从此名声大噪,成为知名财经记者。

  从计价员到“华尔街巨熊”

  利弗莫尔是谁?早在1999年,《纽约时报》就曾发起了一个名为“百年美股第一人”的民众投票,列入候选的有“金融大鳄”索罗斯,最牛基金经理彼得·林奇、“股神”巴菲特等,但最终高票当选的却是已故半个多世纪的利弗莫尔。在《股票作手回忆录》中,勒菲弗一开始就提到利弗莫尔的投机生涯是从做计价员开始的。

  利弗莫尔于1877年7月26日出生于马萨诸塞州的一户农家。10岁时,利弗莫尔就已经明白,随遇而安的父亲绝不会是他效仿的对象。透过从波士顿送来的寥寥数份报纸,利弗莫尔仿佛越出了“井口”看到了头顶上的广阔天空,花花世界的奢华令他萌生了外出闯荡的想法。命运的“牢笼”终究没有困住利弗莫尔,14岁的他揣着5美元搭上了去往波士顿的顺风车。仅仅1年后,他的身价就上涨了200倍。

  与当下许多年轻人进入大城市后选择“躺平”的方式不同,利弗莫尔来到波士顿后,便进入了一家证券经纪公司做行情计价员。这份工作让利弗莫尔渐渐地意识到了自己记忆超群的天赋,并很快掌握了盘口语言,甚至能够从股价的涨跌中看出些门道来。利弗莫尔对股价的敏锐直觉使他得到了同事以及客户的关注,甚至是喜爱。

  这种被“认可”的感觉,让利弗莫尔找到了自己存在的价值和人生方向,他准备开始投身于自己的生意。在一次午餐的休息间隙,他和人凑了5美元,将理想付诸实践,并从股市赚到了第一笔钱——3.12美元。从此,他一发不可收拾,开启了传奇的一生。

  在利弗莫尔赚到1000美元时,他辞掉了工作,全身心地投入到投机事业中去。不到21岁,他就赚到了第一个1万美元。因为总是能赚到钱,以至于波士顿的所有投机商行纷纷禁止他入场交易,并给他起了一个“少年作手”的称号。

  1907年10月24日,利弗莫尔达到了他人生的第一个事业高峰。在当日市场崩盘中,他通过做空狂赚100万美元,以至于当时出手力挽狂澜的金融泰斗JP摩根也不得不请他高抬贵手,放市场一马。利弗莫尔次日反手做多,最终结果是斩获300万美元,“华尔街巨熊”之盛名由此确立。这一年,他30岁。

  多次起死回生

  利弗莫尔是20世纪20年代华尔街赚钱最多的人,堪称投机行业里无人能及的奇才。但是,他的一生也充满坎坷。利弗莫尔曾经四次破产,可是每次都能凭借智慧和意志力,走出困境,东山再起,堪称是华尔街传奇。其中,在1914年,利弗莫尔第三次破产后打的一场漂亮的翻身仗,成就了他一生中最为经典的“战役”。

  故事是这样的,破产后的利弗莫尔欠下数百万美元的巨额债务,很多人都认为他这下彻底完了,当时只有一家券商承诺可以为他提供一笔为数500股交易额度的信用支持。也就是说,对他的投机生涯而言,只有一粒子弹,一次扣动扳机的机会,非赢即输。要抓住这唯一的机会需要同时满足四个条件:看对大盘、选对股票、抓住时机、拿出勇气。其中,无论缺了哪一个都会造成永远无法翻身的结果。

  由于在1914年8月至12月期间,因第一次世界大战爆发,华尔街闭市,在进入1915年2月至3月之时,利弗莫尔已看好大发战争财的伯利恒钢铁公司。在两年中,伯利恒公司的每股盈利已经从6.5美元火箭般地上升至28美元,但是股价始终徘徊在50美元附近,其原因不是公司的经营出了问题,而是整个经济处于萧条中,市场低迷的人气大大地压抑了股价的表现。利弗莫尔从50美元就开始观察该股,但没有急于出手,而是一直等到该股股价超过90美元,才在98美元价位果断出手买进。因为,他认为此时该股已经完全确认了上升趋势,并且达到无法撼动的程度。然后,利弗莫尔再以145美元卖出。就这样,一个破产的人刹那间恢复了所有的成功信心和再次搏击的资本。

  为了这一击而中,利弗莫尔花了6周的时间耐心等待,而“博浪一击”的成功操作仅用了2天。利弗莫尔事后回忆,这是他所经历过的最折磨人的6周。在这次的交易中,利弗莫尔判断准确,出手果断,经此一役他再也不是那个从前任人摆布、错误百出的操盘手。

  在随后的1929年大崩溃中,52岁的利弗莫尔达到了自己人生中的事业顶峰。他雇用了40名统计员作为自己的助手,在那个没有电脑和网络的年代,用人工计算的方式对市场上全部股票的涨跌进行统计和跟踪,结果发现虽然当时道琼斯工业指数涨势喜人,但是在广泛选取的1002只股票中,上涨个股有338只,下跌却达到614只。利弗莫尔果断卖空,赚取了1亿美元。

  靠交易赚钱的难度非常大

  利弗莫尔在伯利恒钢铁上的成功投机不是偶然。在此之前,他曾经有过多次重大失误。在书中,利弗莫尔也非常坦诚地记录了自己所犯的各种错误。

  比如,在1906年,一家特别的公司引起他的注意,这就是联盟太平洋铁路公司。他认为这只股票已经涨到非同寻常的高位,到了非跌不可的时候。于是他开始做空这家公司,虽然联太铁路公司的股票屡创新高,但是利弗莫尔坚持自己的判断。

  就在这时,旧金山发生地震,城市遭到破坏,铁路也陷入废墟。联太铁路大跳水,此时利弗莫尔的身价已经突破百万。然而,过度的自信会使人对危机失去警觉。自信爆棚的利弗莫尔认为那些相信市场还要一直涨的人是“傻瓜”。于是他又一次开始做空了,并将目光继续锁定在联太铁路。他错误地认为,如果160美元价格太高了从而做空它,那么到了165美元更要做空它。利弗莫尔不断地加仓做空,然而一件不可预知的意外发生了:联太铁路突然宣布分红10%作为“额外”奖金。伴随着股价急速上涨,利弗莫尔转瞬间破产了。

  但是这次破产也令利弗莫尔有所收获。他发现,报价带来的波动并不能精准地预测价格波动,图表技术也不能预测未来的价格波动。同时,聪明的利弗莫尔很快就明白了一件事,靠交易赚钱的难度其实非常大,仅仅靠研究股票的基本面是不够的。

  经历了多次失败后,利弗莫尔意识到:“研究个股比研究整体市场容易多了,以前总是从个股的波动入手,没有考虑整体市场趋势,我必须要改变这一点。”

  利弗莫尔也不再轻率地预测股市走势。他认为,有经验的交易者必须避免的一个陷阱是,企图找出大盘交易的涨跌周期,而准确地预测出市场的最高点和最低点是完全不可能的,最好的办法是小心谨慎,避免出错。推动牛市的主要力量是资金,是资金的供给,是投资者真正的态度和情绪,即他们是愿意买进还是卖出。因此,“我一直尽我的最大努力跟踪资金的流向”。

  利弗莫尔是一个独行侠,一生只为自己交易,从不听任何小道消息和内幕传闻。尽管利弗莫尔被认为是“投机客”,但他的成功还是建立在他对世界经济的深刻认识上,他对经济现象的穿透力确实为常人所不及。利弗莫尔的心得是,一个股票交易者必须能够看到他所看到的东西背后隐藏着什么,必须对此经过仔细地分析,从根本上说,每个人收到的信息都是一样的,可为什么有人赚钱,有人赔钱呢?就是因为他们对他们所收到的信息理解不同。

  这种不同常人的理解力,让利弗莫尔保持了独立性,不盲目在市场变动中随波逐流。“在一些事情看起来已经了无希望的时候,我并不感到慌张,反而仍然按照自己的路子往前走;相反,在一切事情看起来一帆风顺、令人欢欣鼓舞的时候,我却认为,这也许是平仓的最好时机。我就是想比其他所有人都先看到这一点,这就是为什么我总能在沉默中坚持自己的看法,避免和任何可能改变我的想法的人交谈的原因。”

  重复犯错是人类的本性

  利弗莫尔喜欢名贵的雪茄和钓鱼,拥有漂亮而挥金如土的妻子,他的投资完全依赖于个人分析和自己的资金。他遇到的那些华尔街“老炮”一个比一个奸诈,而利弗莫尔比他们更胜一筹。利弗莫尔因此也被称为“华尔街孤狼”。

  利弗莫尔这只“孤狼”没有受过高等教育,没有系统地学习过投资理论知识,他的操作方法完全依靠实战经验,以及从多次血本无归的失败中感悟出来的教训。但是我们从他实际交易中体会到的东西,仍会比纯纸上谈兵的说教要深刻得多。

  利弗莫尔认为,犯错甚至重复犯错是人类的本性。比如,他提到曾经因为轻信他人和自我贪婪而面临满盘皆输的局面。对待人性中的弱点和易犯错误的态度,可以说是利弗莫尔教给投资者最多的地方,他始终会从错误和亏损中总结经验,积累和提炼投资禁忌和原则,包括“不要企图抓住行情最后的1/8美元,或者最初的1/8美元,这两个1/8美元是世界上代价最高的1/8美元。”“不论在哪个市场,如果开局便错,就不值得再做下去了。”“开始行动的时候,一上来就满仓是不明智的,除非你确信市场条件完全合适,第一笔有利润否则不可做第二笔。良好的开端是成功的一半。交易的成败在很大程度上取决于精准选择合适的时机开始行动。”

  到了1923年,利弗莫尔在股市上已经拼搏32年了,此时他46岁。但他对自己的职业仍然有一种难以遏止的求知欲,他总是不断地学习股票交易技术。他还对市场心理学怀有浓厚的学习兴趣,曾在夜校学习心理学课程,以便更好地了解人的本性。利弗莫尔的结论是,在市场上起作用的想法也许有好几百万种,但从根本上说,必须学习和了解的心态却只有几个,尤其是恐惧和希望,因为人的本性是有共同特征的。

  利弗莫尔认为投资者需要控制自己的情绪,尤其是恐惧心理。恐惧就隐藏在所有正常人生活的表象之下。恐惧可以在心跳的时候、在呼吸加速的时候、在眼睛被蒙住的时候、在被一只手抓住的时候或在听见枪声的时候出现。当恐惧出现时,正常的推理被扭曲了。理智的人在感到恐惧的时候,他们的行为就不理智了。当人们开始赔钱时,他们就感到害怕了,他们的判断力也减弱了,这就是人的本性。而聪明的股市交易者总是能控制好自己的情绪,他们在交易时,总是能够想到将来,而不是只想到现在,当然,更不会想到过去。因此,一个知道如何看报价单的人,在这种时刻,就像是一个能够预言未来的水晶球,总能够看出哪些板块正在上涨,正在出现新的回升,将成为新的强势股。

  一场失败的人生

  然而,令人遗憾的是,这位天才、勤奋的华尔街“投机之王”的辉煌并没有延续下去,在他晚年的时候,不但又一次破产,而且还自杀了。

  关于利弗莫尔的结局这本书里并没有记载。很多人把利弗莫尔的自杀归结为始于1929年的美国经济大萧条。其实,在1929年崩盘前,美国经济空前高涨,资金从美国的各个角落涌向华尔街,炒股成为全国性的消遣娱乐,小老百姓们纷纷把全部家当都投入股市。此时,利弗莫尔敏锐地感觉到,美国的工业和金融业即将走入困境,于是他开始持续做空。1929年反而成为了他一生辉煌的巅峰。

  但是接下来,利弗莫尔的运气似乎就不那么好了。1931年底,利弗莫尔财产的半数不见了。到1933年,剩下的另一半也不见了。特别是在一些必胜无疑的交易上,利弗莫尔以前常用的方法也失灵了。到了1934年,他不得不申请破产。利弗莫尔破产后,美国经济还处于低谷,股市一直到1954年才有所起色。

  1940年11月的一个大雪纷飞的日子,利弗莫尔走进一家大旅馆的卫生间,朝自己的脑袋扣动了扳机。总结利弗莫尔的一生,就像希腊神话中的西西弗斯,在不停地从“白手起家—暴富—破产—从头再来”的循环里面度过。利弗莫尔非常善于总结投资上的教训,但却在一次次失败后,依然赌上全部身家。最后,这位投机大师选择了做空他自己,他留下的最后一句话是:“我的一生是一场失败。”

  其实利弗莫尔有机会选择新的人生,当他把自己挣的第一笔1万美元给妈妈看的时候,妈妈曾经对他说:“孩子,你应该找份正经的工作来做。”但是,他拒绝了。

  彼时的美国贫富差距极大,利弗莫尔这样的“高富帅”并不受媒体与普通民众的青睐。媒体称他为滥赌之徒、职业大熊、专事逆市掠夺的强盗。其逆市操作的连连得手以及放荡不羁的生活方式,更令他招致众人的嫉妒。“我亏钱时,是因为我错了,而不是因为我放荡不羁或是过度享乐。”利弗莫尔对公众义务的漠视凸显出了其极为自我的个性。利弗莫尔无疑是伟大的交易者,但是在时代的选择面前,他只能做一只井底之蛙。他的做空令华尔街胆寒,令其财富迅速膨胀,但也让人们开始认清股市的“虚伪”。

  如果利弗莫尔能早一些收手,不再参与任何交易,那么他完全可以度过一个美好的晚年。江恩曾评价利弗莫尔赚钱后野心太大了,想控制股市,所以才导致破产。

  利弗莫尔离开这个世界时的宁静,仿佛也是在注解他曾说的一句话:“你可能是一时的国王,但你永远无法打败市场。”人的本质中永远蕴含着非理性的一面。交易本来就不仅仅是和外在的市场博弈,更艰难的是交易者还需要战胜自己的本能、情绪等非理性因素。在利弗莫尔的晚年,曾有人问他:“你有这么丰富的经验,怎么还让自己干这种蠢事呢?”利弗莫尔回答:“很简单,我是人,也有人性的弱点。”

  利弗莫尔不是不清楚自己的弱点,而且为了控制住这些弱点,他曾总结了很多“铁律”,比如投资者需要着重考虑的是时间因素,是情感平衡,是耐心修炼;投资者切忌一夜暴富的赌徒心态和浮躁心理;投资者最好永远作为市场的学生,不能间断自我的学习过程等。

  利弗莫尔也知道,真正意义上的投机并不容易,他自己也总结出投机的要点:“除非你把炒股当作事业,否则你在这行生存的机会不大。”也就是说,要是你只是把炒股当成业余消遣,不肯投入过多的精力,除非你悟性好,能略有斩获,多数情况下,你也必定是输家,并且无论所处的经济背景、股市的规范程度如何,你都很难逃脱这一宿命。

  由此看来,利弗莫尔其实很理性,但是他却依然违背了从前遵守的原则,在太多胜利的面前,他对风险的认识一直在淡化:“我一直认为假如只花100万就能得到教训,何必去花那么多呢?”

  从这个意义上说,利弗莫尔的一生对所有的投机者都蕴含着强烈的警示:一个让多少人难以望其项背的顶尖高手,最终的结局却是失败。投机,注定是输家的游戏。正像先锋集团创始人、“指数基金之父”约翰·博格所说:“我们忙于愚蠢的短期投机,却将睿智的长期投资放在一边。我们忽视了那些容易获得的天然真钻石,却去寻求那些骗人的工艺复杂的假钻石。”

  股市是人性弱点的放大器。利弗莫尔自己也曾说过,犯错甚至重复犯错是人类的本性。可见,纵然理论知识渊博、观察细致敏锐、交易技术出众,但是如果不能克服人性的弱点,那么冒险的次数越多,血本无归的概率也就越大。即使智慧如利弗莫尔,纵然可以多次在失败和成功中循环,但最终也会磨灭对未来的信心。

  《股票作手回忆录》一书虽然对情节的处理带有一定的虚构成分,但书中对投资、市场和人生的总结却入木三分。这也是为什么在几十年后,依然有很多人将其奉为自己的投资“圣经”。正如利弗莫尔自己说的——“财富来来去去,股票此起彼落,但华尔街永远没变,因为人性永远都不会改变。”
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A股市场大股东质押股份数已从2018年底的约6300亿股降至如今(截至7月19日)的5483.97亿股,大股东质押股份占所持股份的比例从2018年末的22.5%降至如今的17.15%。具体到公司,第一大股东质押比例超过80%的公司数已降至311家,不足巅峰时期的一半
【 时间:2021/7/20 8:05:22】


A股质押压力明显缓解
两类公司仍需警惕
2021-07-20       来源:上海证券报      

  A股整体质押压力明显缓解
  郭晨凯 制图

  截至今年7月19日,A股市场质押股数占所有公司股份总量的比例为6.3%,上市公司质押风险得到进一步缓解。

  具体到公司,第一大股东质押比例超过80%的公司数已降至311家,不足巅峰时期的一半。

  目前仍有个别公司大股东质押比例较高,它们往往还存在主营业务低迷、公司治理混乱等问题,这些公司的质押风险仍有可能暴露。

  ◎记者 邵好 ○编辑 邱江

  

  曾一度令市场担忧的上市公司质押风险,在今年得到进一步缓解。

  Wind数据显示,A股市场大股东质押股份数已从2018年底的约6300亿股降至如今(截至7月19日)的5483.97亿股,大股东质押股份占所持股份的比例从2018年末的22.5%降至如今的17.15%。具体到公司,第一大股东质押比例超过80%的公司数已降至311家,不足巅峰时期的一半。

  不过,需要提醒的是,目前仍有个别公司大股东质押比例较高,它们往往还存在主营业务低迷、公司治理混乱等问题。后续一旦市场环境发生变化,这些公司的质押风险有可能暴露,需要密切关注。

  质押股总占比由9.61%降至6.3%

  “近两年,上市公司股票质押风险得到了有效化解,特别是今年以来市场不再只关注核心资产,也在一定程度上有利于质押风险的缓解。”有投行人士对记者表示。

  A股公司整体质押情况出现持续向好的态势,截至今年7月19日,市场质押股数占所有公司股份总量的比例为6.3%,而这个数字在2018年底为9.61%。

  股票质押风险的化解对上市公司经营、发展的重要性不言而喻。通化东宝近日在回答投资者提问时表示,大股东近年来一直致力于降低质押比例,从历次公告中可以看出,2020年以来质押比例呈下降趋势,已由2020年初的99.84%逐步降低至目前的72.17%。2020年9月,大股东通过股权协议转让方式,引入德弘资本。德弘资本进入后,协助公司在建立现代化管理体系、提升精细化运营管理能力、改善公司组织架构和薪酬体系、提升人均效率以及BD拓展能力等方面都起到明显的推进作用。

  今年一季度,通化东宝实现主营收入8.23亿元,同比增长14.52%;实现归母净利润3.37亿元,同比增长21.33%。公司近期还披露了预混型门冬胰岛素注射液获得报产受理、与药明康德创新药合作等业务上的利好消息。

  上述投行人士认为,股票质押风险也不能视质押比例高低而一概而论。如果质押融资主要用于支持上市公司主业发展,而且取得了较好的效果,即便出现暂时性的资金周转困难,也容易自我调节,或者找到有实力的援兵。

  “有些对资本市场工具不太了解的大股东,简单地把股票质押当成一般性的融资行为,对可能存在的风险评估不足。经过了这几年的历练,很多大股东都有了经验教训,对股票质押风险也有了一定的防范能力。”该投行人士称。

  两类公司仍需警惕对待

  A股整体股票质押风险大幅降低,并不意味着所有的高比例质押公司都可以“不计前嫌”。如果大股东拿着质押融资不投主营业务,而是去投五花八门的项目,短贷长投、期限错配,完全不顾可能引发的流动性风险,甚至质押股票就是为了变相套现,那么其留下的只能是一个烂摊子。

  上述投行人士认为,股票质押比例过高会给公司造成很大的负面影响,毕竟银行一看到高比例质押,第一反应就是减少贷款支持。如果公司本身主营业务甚至公司治理也有问题,那高比例质押几乎就是“最后一根稻草”。

  例如,*ST中迪控股股东中迪产融早在2018年就将所持股票质押。根据最新公告,中迪产融所持全部股权已经被轮候冻结。在上市公司层面,*ST中迪也陷入了困境,公司涉及重大诉讼,多位董监高离职。7月15日,公司披露,预计上半年亏损6000万元至8500万元,与上年同期相比亏损额进一步扩大。

  事实上,类似*ST中迪这样的案例并不算少,公司自身发展存在问题,再加上宏观经济、疫情或行业周期等外部环境的影响,这些公司主业已基本萎缩,“壳公司”特征明显,通过自救恢复造血能力的可能性不大,面临出清压力。

  与主营业务不佳相比,有些公司的股东质押风险更像是公司治理问题的一个表象。据观察,部分公司治理失效,存在控股股东资金占用、违规担保,规范运作风险较高。从实际案例来看,部分公司控股股东或实际控制人出于自身财务压力,缺乏诚信意识,通过占用、担保侵害上市公司及中小股东利益。

  以*ST天成为例,截至7月7日,公司控股股东资金占用余额31185.24万元,违规担保余额11180万元,目前尚无解决方案。而根据最新公告,其所持上市公司股权已被冻结,且将被司法拍卖。

  因“卖鹅保壳”而引发关注的大连圣亚,其大股东的质押比例也高达100%。目前,大连圣亚已经被上交所要求停牌,并被实施退市风险警示。

  “上市公司本应该是控股股东旗下最优质的资产,但因股东这些违规行径,导致上市公司财务状况恶化,银行借款逾期,债务违约,主要资产及银行账户被查封冻结,生产经营停滞。对于这类公司,应坚决予以清理。”上述投行人士称。
            
 樓主| 發表於 20/7/2021 09:50 | 顯示全部樓層
601628中国人寿、601318中国平安、601319中国人保、601601中国太保、601336新华保险今年上半年的保费收入分别为4426亿元、4222.1亿元、3415.28亿元、2231.86亿元、1006.1亿元,同比增速分别为3.41%、-5.17%、1.93%、3.67%、3.85%
【 时间:2021/7/20 7:39:42】


A股五大上市险企上半年实现保费收入1.53万亿元
同比微增0.64%,增速明显放缓

● 本报记者 薛瑾 黄一灵
  ● 本报记者 薛瑾 黄一灵

  负债端压力仍存

  从绝对数额来看,五大险企保费收入均逾千亿元规模,中国人寿和中国平安超过4000亿元。

  具体来看,中国人寿、中国平安、中国人保、中国太保、新华保险今年上半年的保费收入分别为4426亿元、4222.1亿元、3415.28亿元、2231.86亿元、1006.1亿元,同比增速分别为3.41%、-5.17%、1.93%、3.67%、3.85%。

  上半年五大险企寿险保费持续承压,车险表现好于预期。“上半年,寿险保费增速逐月下滑,车险保费增速好于预期。由于2020年疫情期间低基数,预期全年车险保费增速边际改善。”国泰君安分析师刘欣琦表示。

  银保监会数据显示,2021年上半年,整个保险业保费收入达2.9万亿元,同比增长5.2%。换言之,五大险企上半年保费占比过半。

  投资端权益资产贡献弹性

  险企具有资产负债双轮驱动的特点,资产端投资情况直接关乎其生存发展。

  银保监会数据显示,截至2021年6月末,保险业总资产为24.8万亿元,同比增长12.7%;保险资金运用余额23.1万亿元,同比增长14.9%。

  从险资投资占比来看,仍是“固收为王”,债券型资产、银行定期存款等占比较高。但多位保险业内人士透露,固定收益类资产无法满足保险资金配置需求。

  随着长期利率下行趋势显现,长期股权投资、基金股票投资对险企投资收益的弹性贡献力度正在加大。

  有业内人士表示,在投资端,目前不少险企谋求提高股权投资占比,分享未来资本市场发展带来的收益;提高10年期、20年期、30年期等债权资产占比,提前锁定债权资产收益。长期来看,随着险企提高权益投资占比、长久期债券投资占比,其投资收益大概率保持稳定,并不会如市场预期的那般悲观。

  日前,银保监会相关部门负责人表示,将持续深化保险资金运用市场化改革,修订保险资金投资金融产品政策,将更多风险收益特征符合保险资金需求的金融产品纳入投资范围。适度放宽保险资金投资创业投资基金和股权投资基金的要求,丰富产业资金和科创类基金长期的资金来源。

  分析人士称,上述举措有利于进一步盘活巨量险资,提高保险资金运用效率,对提升投资收益、缓解负债压力、支持国家战略与产业发展等方面也能有所帮助。

  东方证券分析师唐子佩指出,虽然在全面降准背景下长端利率下探至3%以下,但活跃的权益市场仍具有一定弹性,期待边际改善下的险企估值修复。

  静待拐点出现

  遭遇负债端“打击”的保险股,今年以来出现单边下跌行情。数据显示,Wind保险指数年初至今跌近29%,跌幅位列各行业之首。

  对于今年以来的保险股表现,不止一位市场人士对记者称,“确实超跌了。”华创证券研报指出,下跌的主要原因是负债端业绩持续低迷,不及预期。

  国盛证券分析师马婷婷表示,短期来看,保险板块仍然承压,负债端表现持续低于预期。目前上市险企估值均处于历史绝对底部,但难有确定性机会。

  华创证券亦称,中短期来看,人力增长和产品摆布是提升业绩的关键。中长期来看,行业面临渠道、产品、投资等方面变革,政策开放和创新是打开空间的关键。在人力和业绩拐点出现之前,行业估值暂时难以修复。

  “政策对险企经营的影响需持续关注。目前上市险企业绩和估值层面仍聚焦寿险新单拐点,居民消费能力增长放缓、险企竞争加剧和严监管使拐点出现滞后。”东兴证券分析师刘嘉玮提醒道。

  一位市场分析人士表示,从保费端和投资端综合分析,对保险股长期走势保持乐观。

  在唐子佩看来,在市场对负债端压力达成一致预期的背景下,预计上市险企全年内含价值能保持15%的增速,对估值形成较强的支撑效应。看好积极推动改革、以科技赋能与交叉销售提升产能的大型险企。


[中证报]
            
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城鎮化可能有助於解決中國勞動力萎縮的問題
2021年7月20日週二 上午8:17·2 分鐘文章

【彭博】-- 一位有影響力的中國經濟學家表示,未來10年,中國的城鎮化率勢將超過此前的國際預測,從而緩解中國勞動力萎縮和出生率下降的問題。

上海交通大學專門研究城市發展的經濟學教授陸銘認為,到2030年,大約75%的中國人口將居住在城市,高於目前的64%。

陸銘最近在接受採訪時表示,即使中國的勞動力或人口總量開始下降,城鎮化仍然可以確保製造業和服務業的勞動力供應會繼續擴大;人口流入大城市將使勞動力資源得到更有效利用,從而帶來經濟的持續成長。陸銘參加了去年8月國家主席習近平主持召開的經濟社會領域專家座談會。

延伸閱讀:中國人口總量有望在2025年前達到頂峰 因出生人口下降

過去40年,快速的城鎮化推動了中國的經濟繁榮,城鎮居民比例從1979年中國開始經濟改革時的20%左右大幅提升。僅在過去十年,中國的城鎮人口就增加了超過2.36億,支撐著蓬勃發展的住房市場、不斷成長的零售業和全球商品市場。

陸銘對城鎮化速度的預期超過了其他的觀察人士,世界銀行和聯合國預計到2030年會有70%的人口居住在城鎮。然而,根據龍洲經訊分析師Roselea Yao最近的一份報告,2020年的人口普查顯示,政府和聯合國都低估了城鎮化率。

「對於住房市場而言,城鎮化速度加快的影響大大超過人口總量成長放緩的影響,」Yao寫道。 「更強勁的城鎮化趨勢也意味著,未來幾年城市新居民的數量將高於此前的預期,從而為新住房提供更多的基本需求。」

原文標題Urbanization Could Help Solve China’s Shrinking Workforce
 樓主| 發表於 20/7/2021 09:55 | 顯示全部樓層
兩隻可對沖通脹的價值股
The Fool
2021年7月20日週二 上午8:05·4 分鐘文章

投資者有理由擔心在不久的將來面臨通脹和高債券收益率的雙重打擊。股市往往表現良好,以應對通脹輕微上升。然而,任何超過3%或4%的價格都會帶來麻煩,因為公司無法將價格提高到超過消費者能夠承受的水平,從而損害其實際收入。

如果這還不夠,債券收益率幾乎肯定會大幅上漲,因為固定收益投資者需要至少 3.5% 的收益率才能與通脹收支平衡,而目前十年期國債的收益率約1.5%。

當債券收益率上升時,它會給股票帶來壓力,因為它讓投資者可以選擇一些仍然有回報但風險要低得多的東西。這對高速增長的成長股尤其不利。

幸運的是,兩隻極具價值的股票可以作為通脹的緩衝。它們是 Barrick Gold(NYSE:GOLD)和 Regeneron Pharmaceuticals(NASDAQ:REGN)。讓我們看看它們為投資者準備了什麼。

1.Barrick Gold
Barrick Gold 是世界上最大的五個金礦,以及許多其他資產的運營商。公司的增長全部圍繞可持續性展開。在環境報告、水資源管理、社會報告和對人權的關注方面,它是全球前5%的礦工之一。

Barrick Gold預計,未來十年將每年生產多達 500萬盎司的黃金,新礦山的產量將抵銷枯竭的礦山。

不要對其恒定的體積指引感到沮喪。一段時間以來,黃金價格一直在大幅上漲——主要是由於通脹問題。2021年第一季度,Barrick Gold的收入同比增長 8.64%至29.56億美元。同時,自由現金流增長74.2%,達到7.63億美元。

除了生產黃金外,該公司每年還開採約9300萬磅銅。儘管本季度的採礦量有所下降,但銅價的飆升使其分部收入同比增長31%。基於其成功,該公司決定通過宣佈第一季度派發每股0.09 美元的股息來回饋股東,這相當於每年1.746%的穩定收益率,比去年同期增長28.6%。

Barrick Gold 在資本管理方面也做得很好——儘管在一個嚴重依賴資本支出的行業中運營。它的資產負債表有超過56億美元的現金,以抵銷大約51億美元的負債。

該公司最好的部分之一是其估值。對於它產生的所有增長,Barrick Gold股票的市盈率(P/E)僅為17倍。隨著通脹加劇,預計金價將進一步上漲,並作為催化劑 將公司股價推向新水平。

2.Regeneron Pharmaceuticals
醫藥股通常在高通脹時期跑贏大市,因為它們的救命藥物必不可少,因此受益於缺乏彈性的需求。2021年第一季度,Regeneron Pharmaceuticals收入同比增長38%,達到25.3億美元。

與此同時,每股收益(EPS)同期增長50%,達到9.89美元。增長主要是由於其治療視網膜疾病的重磅眼注射Eylea及過敏藥物Dupixent的強勁表現。

更何況美國美國食品和藥物管理局 (FDA) 最近批准其生物製劑Libtayo用於治療晚期非小細胞肺癌和轉移性基底細胞癌。在3月份的一項3研究中,該藥物顯示出對宮頸癌的卓越功效。

在這些條件下,總潛在市場為11位數,因此Libtayo有很大的潛力。除此之外,Regeneron出售了價值4.39億美元的REGEN-COV新冠肺炎抗體雞尾酒。在臨床研究中,服用REGEN-COV的患者住院或死亡的風險降低70%。

疫情在美國得到控制,但在世界其他地區則沒有那麼大。因此,我們完全有理由期待Regeneron能夠在一段時間內繼續為REGEN-COV尋找市場。此外,美國仍有200萬人慢性病患者可以從服用REGEN-COV作為預防措施中受益。這是Regeneron的另一個潛在擴張領域。

總體而言,Regeneron的增長是可持續的。僅今年,它就有七個適應症需要 FDA 批准,包括 fasinumab,用於治療骨質疏鬆症。與 Barrick Gold 一樣,Regeneron 也通過 15 億美元的股票回購計畫與股東分享其成功。這是你不想錯過的一隻熱門生物技術股票 ,尤其是市盈率僅為14倍的交易。
 樓主| 發表於 20/7/2021 09:56 | 顯示全部樓層
難擋中國高端養老社區誘惑 國內外投資者紛至沓來
2021年7月20日週二 上午7:14·4 分鐘文章

【彭博】-- 業已退休的William Tang最近決定將上海市中心的生活換成位於該市西部的高端養老項目,支付22萬美元租了一套兩居室,期限15年。

「它更像是一個度假勝地,」Tang參觀了澳朵花園的樣板間後說道。樣板間突出展示了室內游泳池、瑜伽房、品酒會和全天候護理等設施。

對於越來越多的中國和國際投資者而言,像澳朵花園這樣的養老項目正在變得難以抗拒。隨著中國的老齡化速度重新引起關注,資金正湧入該行業。

總部位於雪梨的房地產和基礎設施公司聯實集團等投資者認為,在中國政府應對人口挑戰之際,政策環境變正在得更加有利。聯實集團向澳朵花園投資了2.8億美元。

「10年後市場可能會截然不同,」聯實集團中國區總裁丁暉表示。「如果你過了10年才開始考慮購買土地、學習、培訓團隊和開發業務模式,你很可能就錯過了機會。」

根據中國的最新人口數據,60歲及以上的居民人數過去十年成長了47%,達到2.6億,占總人口的比例超過18%。到2050年,預計這一年齡段的人將增加近一倍,達到近5億。

聯實集團正在與藍籌保險公司、私募股權公司和房地產開發商等國內知名企業競爭。近年來,數十家外國投資者也紛紛湧入,其中包括新加坡國有企業淡馬錫控股、美國醫療健保投資公司Columbia Pacific Management和Fortress Investment Group。

還有更多人希望加入其中。中國投資巨頭中信資本的房地產部門負責人程驍遠表示,公司計畫未來幾年與合作伙伴一起在主要城市建設一些老年護理項目。與此同時,新華保險位於北京郊區的28萬平方米(300 萬平方呎)新養老社區剛剛開始銷售——大約有40個標準足球場那麼大。

許多公司尚未從養老業務中獲利,但他們相信,對此類設施不斷成長的需求和中國不斷變化的社會規範將帶來長期回報。

在政策方面,政府正在起草加強養老服務的詳細計畫,重點是擴大基本和負擔得起的服務,其中包括增加養老院的床位,以及將資源用於培訓急需的專業人員。

上海市養老服務行業協會養老產業專委會主任葉黎明表示,中國的高端養老市場尚未進入高速成長階段,但肯定已經起步。

中國的人口發展軌跡也在顛覆阻礙養老院普及的根深蒂固的傳統。儘管中國子女長期以來一直有贍養年邁父母的義務,但經過多年的勞動力遷移和城鎮化,許多家庭都住得很分散。由於中國的獨生子女政策,許多即將退休的人只能依靠一個孩子,從而導致問題更加惡化。中國已經於2016年放鬆了獨生子女政策。

儘管人口結構發生了這些變化,但據業內估測,中國只有3%左右的老年人願意或能夠負擔得起聯實集團提供的那種服務。絕大多數人預計都會留在家中或政府補貼的養老院。儘管考慮到中國龐大的老年人口基礎,這個數字仍然足夠大,但較低的比例確實意味著投資者面臨困難。

截至7月,聯實集團去年9月開始營銷的約100套澳朵花園公寓約有一半有人入住。正式銷售於去年12月開始。

在最近的一份報告中,諮詢公司前瞻產業研究院指出,多數位於長三角洲等富裕地區的私人養老院的入住率徘徊在37%-48%,遠低於他們實現收支平衡所需的85%。高價格令客戶望而卻步,這一方面是由於地價高昂,另一方面是缺乏房地產投資信託市場——這是北美、歐洲和日本等已開發市場養老地產投資者關鍵的長期融資渠道。

聯實集團的丁暉相信,鑒於疫情,讓數十名老年人花錢購買澳朵花園的出租物業意義重大。他認為,更值得注意的是,老年人應該將積蓄用於買房以傳遞給下一代——而不是用於自己的休閑——的心態可能終於開始轉變。

為此,年逾70、預計將於9月份入住澳朵花園的Tang正是投資者所指望的那類退休人員——資金充裕,思想開放,並希望享受晚年時光。

「我們的目的不是花錢買房,」Tang說。「而是享受更美好的第二人生。」

原文標題China’s Luxury Retirement Homes Draw Millions From Investors (2)
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