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携程巨亏32亿 二次IPO遭投资者用脚投票

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發表於 9/4/2021 18:37 | 顯示全部樓層 |閱讀模式

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携程在手 老乡别走?携程巨亏32亿 二次IPO遭投资者用脚投票2021年04月09日 18:20
来源:21金融圈


摘要

[color=rgb(69, 69, 69) !important]携程在手,老乡别走?携程巨亏32亿,二次IPO遭投资者用脚投票,会爆冷吗?

[attachimg][/attachimg]


  前情回顾:4月6日,[url=]携程[/url]回港二次IPO通过港交所聆讯;随即4月8日,[url=]携程[/url]便正式招股,这应该近期通过聆讯后最快开启招股的公司,也正值港股IPO空档期(因为港股[url=]新股[/url]目前基本是上一只破一只,很多通过聆讯的公司都推迟招股)。但由于上一只二婚股B站上市即破发,而且因招股书写成了[url=]百度[/url]而被央媒点名批评,中概股二次上市[url=]打新[/url]情绪降到了冰点。不过对于二次上市的公司来说,最大目的是募资,只要成功发行,对于上市公司来说就是成功的。至于破不破发,那只是打新投资者需要考虑的事情。

  招股情况

  上市编号︰09961

  招股时间:4月8日-4月13日

  上市时间:4月19日([url=]券商[/url]暗盘4月16日)

  每手股数:50股

  招股价:<=333港元

  最低申购额:16817.78港元

  市值:2106亿港元

  保荐人:大摩,中金,[url=]高盛[/url]

  点评:333港元最高招股价一出,股吧里骂声一片。按[url=]携程[/url]昨晚收盘价38.55美元、汇率7.77计算,携程美股换算过来就是299.5港元,对比333港元的定价折价了超过10%。但探长一直强调,333是最高定价,上市公司一般在招股结束并在公布配售结果前才最终确定发行价,有良心的上市公司会预留较多水位给打新投资者,但也要视乎确定发行价后美股的走势,才知道能否成功套利。

  招股书亮点

  1,携程是干什么的?这个相信已经不用解释。招股书第一个要点是,携程去年巨亏了32亿,当然,与疫情有很大关系。

  根据招股文件,携程2020年总收入为183亿元,相比于2019年的357亿元,同比减少49%,并录得净亏损人民币33亿元。这主要是因为新冠疫情导致国内及国际旅游受限,产生了为方便用户取消预订及退款的要求,所产生的巨额增量成本及开支以及权益法认列投资损失。

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  所幸的是,这种亏损在去年第三第四季度开始缩窄,并有转盈的迹象,虽然跨境游依然受限,但国内旅游业也开始逐步复苏。

  2,[url=]百度[/url]实际拥有携程股份的约11.5%,为携程集团单一最大[url=]股东[/url]。携程董事及高级管理人员(作为一个整体)实际拥有携程股份的约6.7%,Naspers拥有约5.5%。其中[url=]百度[/url]和Nasper的股份,分别来自携程收购去哪儿网,以及对印度在线旅行公司MakeMyTrip投资时的换股。

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  值得注意的是,虽然百度是大股东,但携程二次上市,对百度股价几乎没有丝毫刺激作用,可见市场并不买好。Naspers可能很多投资者并不熟悉,翻译过来是南非报纸集团,此前新闻说腾讯最大股东抛售腾讯股票套现1200亿,这个最大股东就是Naspers旗下的公司。

  3,说说同行业对比情况。

  对比另外两家国际OTA巨头的[url=]业绩[/url]表现与市值:

  Booking集团2020年实现营收68亿美元(约合人民币444.5亿元),同比下降55%;全年总预订额为354亿美元(约合人民币2314亿元),同比下降63%;[url=]净利润[/url]5900万美元(约合人民币3.86亿元),同比下降99%。

  至截稿时,Booking集团在[url=]纳斯达克[/url]股价为2422美元(约合人民币15833元),市值达992亿美元(约合人民币6484.7亿元),是携程的4倍。疫情后,Booking的股价逐步上升,并已经超过疫情前的股价。

  Expedia2020年全年收入52亿美元(约合人民币339.9亿元),同比下滑57%;每股174.7美元(约合人民币1142元),市值251.3亿美元(约合人民币1642.7亿元),与携程相当。

  Expeida股价同样也在疫情后逐步上涨,已经超过疫情前股价。探长不得不慨叹,美股真是一个神奇的地方,似乎靠[url=]美联[/url]储不断放水就可以解决所有问题。

  另一家在[url=]纳斯达克[/url]上市的中国OTA[url=]途牛[/url],2020年营收全年净收入同比下降80.3%至4.5亿元,每股股价仅3.75美元,总市值4.63亿美元。[url=]途牛[/url]业绩下滑,主要受其业务规模收缩,出入境业务在疫情下无法开展的影响。

  而在港股,[url=]同程艺龙[/url]2020年实现营收59.33亿元,至截稿时每股18港元,市值为394.5亿港元(约合人民币331.8亿元),疫情后的股价总体处于波动上升状态,接近疫情前的峰值。

  外卖业务占更大比例的美团点评,在2020年的到店、酒店及旅游业务收入同比减少4.6%至213亿元,公司每股股价在335港元(约合人民币281.7元),相比发行价(72.9港元)翻了4倍多,总市值1.97万亿港元(约合人民币1.66万亿元)。


  打新分析

  在探长写携程IPO打新分析时,反弹了几天的恒生指数再度陷入调整,无疑为打新情绪又泼了一盘冷水。再看看各大券商开出的融资申购情况,

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  有券商4月8日开出了10亿额度,至今仍有3亿多额度无人问津,冷清之极,熟悉的朋友应该知道,像携程这种大型中概股IPO,起手都开三四十亿额度的,如果市场情绪高,会继续追加额度,但这次只开了10亿,而且还没用完,可见不仅连打新者,甚至券商都开始保守了;

  老牌券商辉立也仅仅借出了6.8亿。截至最新,携程融资申购仅超购3倍左右。这种冷度已经跟此前的[url=]汽车之家[/url]相仿。

  但[url=]汽车之家[/url]是近期少数没破发的二婚股,携程也会爆冷吗?投资者可以持续关注。



發表於 9/4/2021 20:44 | 顯示全部樓層
謝謝!
發表於 9/4/2021 21:11 | 顯示全部樓層
不錯!  
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