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發表於 6/4/2021 11:40 | 顯示全部樓層 |閱讀模式

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重要性
利多 利空
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07:30


日本2月所有家庭支出月率(%)
-7.3
2.4

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日本2月所有家庭支出年率(%)
-6.1
-5
-6.6

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07:30


日本2月劳动现金收入年率(%)
-0.8
-0.6
-0.2

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日本2月加班工资年率(%)
-6.6
-9.3

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日本2月实际薪资收入年率(%)
-0.1
-0.1
0.2

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09:30


澳大利亚3月季调后ANZ总招聘广告月率(%)
7.2
7.4

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澳大利亚3月季调后ANZ总招聘广告年率(%)
13.4
39.7

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09:45


中国3月财新服务业PMI
51.5
52.1
54.3
  • 利多
  • 澳元
  • 利空
  • 美元

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09:45


中国3月财新综合PMI
51.7
53.1

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12:30


澳大利亚4月现金利率(%)
0.1
0.1
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15:00


西班牙3月失业人数变化(万)
4.44
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西班牙3月失业人数变化月率(%)
1.12
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15:00


中国3月外汇储备(亿美元)(4/6-4/7)
32049.9
31780
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16:00


瑞士截至4月2日当周国内活期存款周平均额(亿瑞郎)
6300
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瑞士截至4月2日当周活期存款总计金额(亿瑞郎)
7027
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16:00


意大利2月失业率月率初值(%)
9
8.9
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16:30


欧元区4月Sentix投资者信心指数
5
6.7
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17:00


欧元区2月失业率(%)
8.1
8.1
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20:55


美国截至4月3日当周红皮书商业零售销售月率(%)
-17.4
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美国截至4月3日当周红皮书商业零售销售年率(%)
9.8
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22:00


美国2月JOLTs职位空缺(万)
691.7
690
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22:00


新西兰截至4月6日当周全球乳制品拍卖价格指数变化率(%)
-3.8
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新西兰截至4月6日当周全球乳制品拍卖价格平均中标价(美元/公吨)
4089
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查看完整交易日数据

calendar_redio.png 国际假期预告2021-04-06 星期二

时间
国家地区
地点
事件
待定

中国

香港交易所
复活节补休,休市一日。
calendar_thigs.png 财经大事件 2021-04-06 星期二

时间
国家地区
地点
重要性
事件
01:00

美国

---
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IMF主席格奥尔基耶娃在IMF及世界银行2021年春季会议上致开幕词。
待定

土耳其

---
star_1.png
欧洲理事会主席米歇尔和欧盟委员会主席冯德莱恩访问土耳其,与土耳其总统埃尔多安会晤。
09:25

中国

---
star_1.png
深交所于4月6日正式实施主板与中小板两板合并
待定

美国

---
star_3.png
2021年IMF和世界银行集团春季会议。(4月5日至11日)
12:30

澳大利亚

悉尼
star_3.png
澳洲联储公布利率决议。
20:30

美国

---
star_2.png
国际货币基金组织及世界银行在2021年春季会议上发布《世界经济展望》和《全球金融稳定报告》。
待定

美国

---
star_2.png
欧洲央行行长拉加德和欧洲央行执委帕内塔、瑞典央行行长英韦斯出席国际货币基金组织及世界银行2021年春季会议。

 樓主| 發表於 6/4/2021 11:40 | 顯示全部樓層
FireShot Capture 1170 - 融资融券交易总量 _ 数据中心 _ 东方财富网 - data.eastmone.jpg
 樓主| 發表於 6/4/2021 11:43 | 顯示全部樓層

一、热点信息

1、【指数趋势性行情或难以再现 机构关注结构性机会】

   

  近一周以来,A股和美股纳斯达克均有所回温,对海外利率上行和通胀预期的担忧有所钝化。但就短期而言,趋势性的行情难以再现。关于一季报行情,4月中旬是业绩预期的博弈阶段,在这一时刻对股价的影响程度最高,钢铁、煤炭、有色、银行、化工、机械设备等行业盈利超预期的概率较大。


点评:方正证券认为,4月份将迎来一季报密集披露,短期市场的交易核心在盈利端,尤其是高位抱团股的业绩验证,将决定前期风险释放是否到位以及未来估值的锚。然而,经济的超预期韧性也带来政策收紧担忧,流动性或成为4月最大的下行风险。行业方面,关注竣工逻辑下的地产后周期机会,尤其是建材、轻工等建安产业链。


安信证券认为,目前A股正处于反弹阶段,前期利空担忧的消退和一季报的高增长是支持本轮反弹的主要力量,其性质依然是战术层面。由于核心资产估值仍需要消化,战略上仍需以防御为主。刚刚过去的清明节假期可以看做五一黄金周的一次预演,4月份市场还将继续反映对五一黄金周服务业加速复苏的期待,继续看好旅游、电影、商贸零售、酒店、餐饮等行业。


2、【国产特斯拉Model Y供不应求 产业链持续高景气】


   根据特斯拉公布的一季度生产及交付报告,其在全球范围内生产超过18万辆汽车,交付近18.5万辆汽车。特斯拉还表示Model Y在中国获得的极高人气,正迅速提升产能至最高阶段。截至发稿时,其在美股盘前交易中上涨逾7%。


相关个股:三花智控(002050)为特斯拉供货车用热管理核心零部件;宁德时代(300750)是全球动力电池龙头厂商,今年以来已公布多个扩产计划。


3、【新能源建设带来增量需求 国际机构看好铜价前景】


   能源转型过程中需要建设大量绿色新型基础设施,将大幅拉动铜等金属的消耗量。以风电为例,海上风力发电场对铜的使用量比传统的能源基础设施高出五倍。预计未来十年,全球铜消耗量将增加30%-40%,其中三分之一的增量来自交通运输行业,三分之一来自能源基础设施的建设。


相关个股:紫金矿业(601899)、西部矿业(601168)的原料自给率较高,且今年有大型项目投产。


4、【螺纹钢期货升至十年新高 钢铁行业盈利显著改善】


   螺纹钢期货主力合约收报5157元/吨,为2011年3月以来新高,今年累计涨幅约18%。热轧卷板和线材期货均达到期货品种上市以来新高,今年累计涨幅分别为22%、15%。据测算,当前国内螺纹钢毛利为2020年年初以来最佳水平。


相关个股:鞍钢股份(000898)、沙钢股份(002075)、中钢国际(000928)等一季报业绩大幅预增,均因钢材产品价格和销量增长。


5、【芯片短缺蔓延至家电领域 产业链公司受关注】


   去年12月下旬以来,部分汽车厂商严重低估车市的行情,再加上去年宅经济的盛行,智能手机、电脑等电子产品销量大增,这导致汽车芯片短缺,并逐渐蔓延到更多领域。目前席卷全球的缺芯潮,已经蔓延至家电行业。近期惠而浦公司(Whirlpool)中国区艾小明表示,全球芯片短缺不仅减缓了汽车生产,目前已开始影响家电行业。微控制器、单处理器等芯片在市场上行情都比较紧张,3月份惠而浦收到的芯片交货量比其订单少了约10%。此外,老板电器最近因为无法获得足够的微控制器,不得不将新的高端抽油烟机延期4个月发布。目前老板电器重新评估了未来的芯片采购,公司转向了国内芯片,因为从国内采购芯片比从国外采购芯片更加容易。


相关个股:东软载波(300183)公司是国内最早提供符合国际标准的白色家电控制器芯片的厂商,芯片广泛应用在白色家电、工业控制、仪器仪表、汽车电子等领域,打破了国外公司在相关领域的垄断地位。纳思达(002180)公司联合整机用户,实现芯片设计的定制化服务,为智能家电、智能穿戴产品提供自主可控、定制化设计的SoC产品。


二、个股公告



【股票复牌】

  • ST昌九 600228:撤销其他风险警示  股票复牌

  • *ST六化 600470:股票撤销退市风险警示  股票复牌

  • 中房股份 600890:变更为“*ST中房” 股票复牌


【股票停牌】

  • 暂无


【重大事项】

  • 科隆股份:拟收购聚洵半导体51%股权

  • 晶方科技:拟购买晶方基金66%财产份额 晶方光电将纳入合并报表范围

  • 美力科技:拟2.45亿元购买并增资两汽车配件厂商70%股权

  • 广生堂:乙肝治疗创新药临床试验获准进入实质性开展期

  • 石基信息:蚂蚁集团子公司云鑫投资拟受让子公司思迅软件10%股份

  • 华翔股份:子公司拟3.34亿元收购晋源实业100%股权


【一季报预告】

  • 法拉电子:一季度净利预增60%-90%

  • 东富龙:一季度净利预增130%-160%

  • 屹通新材:一季度净利预增112%-172%

  • 通威股份:公司2021年一季度业绩预计8亿元-9亿元,同比增长132%-161%

  • 拓普集团:预计第一季度净利润为2.2亿-2.6亿元,同比增长93.50%-128.69%

  • 安徽合力:预计一季度净利同比增长123%-143%

  • 宝钛股份:2021年一季度净利预增122.59%左右

  • 三雄极光:一季度净利润预增50%-80%

  • 中钢国际:一季度预计盈利1.15亿元~1.4亿元

  • 奥飞娱乐:一季度预盈2200万元–2700万元 同比扭亏

  • 浙江美大:一季度净利预增370%-400%

  • 齐翔腾达:2021年一季度净利预增200%~245%

  • 新开源:一季度净利预增316.43%-366.41%

  • 天原股份:2021年一季度预计盈利1亿元~1.2亿元 同比扭亏

  • 众合科技:一季度预盈3000万元–3300万元 同比扭亏

  • 顺络电子:2021年一季度净利预增95%-110%

  • 金智科技:一季度净利预增184%-241%

  • 恒力石化:一季度净利预增93.02%

  • 银星能源:一季度预计盈利7000万元–8000万元


【增持回购】

  • 美的集团:回购方案实施完毕 回购总金额为86.64亿元

  • 万邦达:累计回购公司约6%股份 累计支付3.68亿元

  • 申能股份:拟回购0.5%-1%股份

  • 中国联通:已耗资2.14亿元回购股份


【大额减持计划及其他】

  • 中房股份:变更为“*ST中房” 股票复牌

  • 宏达新材:2021年一季度净利预计亏损400万元–580万元

  • 中嘉博创:股东中兆投资拟减持公司不超3%股份

  • 中石科技:控股股东、实控人及其一致行动人拟合计减持不超过2.49%

  • 雅戈尔:持股11.43%的股东昆仑信托拟减持不超过2%股份

  • 杭州银行:股东拟减持公司不超1%股份

  • 招商南油:股东拟减持公司不超1%股份

  • 新通联:股东拟减持公司不超1%股份

  • 思维列控:股东拟减持公司不超1%股份





三、热点要闻



4月2日,北向资金暂停(备注:北向资金也称陆股通,即沪股通和深股通的合称)


小结:因为假期原因,周五北向资金暂停。

○ 特斯拉一季度交付刷新历史新高据媒体报道,特斯拉日前公布了最新的产销成绩单。尽管受加州弗雷蒙特工厂火灾,零部件短缺、缺芯潮、疫情等因素导致工厂临时关闭,特斯拉2021年第一季度新车销量仍达184,800辆,产量达180,338辆,打破了特斯拉在2020年第四季度创下的180,570辆的交付纪录,并超出机构预期。(证券时报网)

小结:消息对特斯拉产业链偏利好,适当留意相关板块的反应!但是近期题材热点持续性较差,短期宜多注意风险!

假期期间机票酒店订单飙升携程发布春季旅行大数据报告,清明节总预订量同比增长300%。若与2019年对比,国内机票订单实现双位数增长,酒店订单量增逾两成。

小结:适当留意航空、酒店、影视娱乐及旅游等板块的反应,但是这种消息前期已有所预期,谈不上多大利好,注意相关板块回落风险!

○ 又历史新高!美股疯狂......美国3月份新增非农就业91.6万人,显著好于预期的64.7万人。受此消息影响,美股三大指全线高开,其中道指及标普500双双创下历史新高,堪称疯狂!

小结:外围市场气氛良好,只要它们不半夜跳水,对A股开盘略偏利好。明天早上可以适当关注一下美股收盘情况。

○ 芯片短缺蔓延至家电领域据媒体报道,去年12月下旬以来,部分汽车厂商严重低估车市的行情,再加上去年宅经济的盛行,智能手机、电脑等电子产品销量大增,这导致汽车芯片短缺,并逐渐蔓延到更多领域。(证券时报网)

小结:芯片相关消息不断,放假前芯片板块较为强势,适当留意它们的持续性。

题材资
○ 据证券时报网,特斯拉一季度交付刷新历史新高,产业链公司有望受益。

相关概念股比如:宁德时代、赣锋锂业、拓普集团、旭升股份等

○ 据证券时报网,芯片短缺蔓延至家电领域。

相关概念股比如:东软载波、纳思达、中颖电子等

○ 据证报消息,螺纹钢期货升至十年新高,钢铁行业盈利显著改善。

相关概念股比如:宝钢股份、新钢股份、鞍钢股份、沙钢股份等

○ 据中证报消息,我国大面积钙钛矿太阳能组件效率创世界纪录,商业化再进一步。

相关概念股比如:拓日新能、协鑫集成等

○ 据中证报消息,“风声”再起,全球多国力推海上风电。

相关概念股比如:明阳智能、金风科技、天顺风能、日月股份等

▎新股新可转债日历


  • 万辰生物(300972),发行价格7.19元/股,发行市盈率12.15倍。

  • 立高食品(300973),发行价格28.28元/股,发行市盈率27.70倍。

  • 达瑞电子(300976),发行价格168.00元/股,发行市盈率38.71倍。

  • 行动教育(707098),发行价格27.58元/股,发行市盈率22.99倍。



 樓主| 發表於 6/4/2021 11:43 | 顯示全部樓層

行业利好影响个股


1、合规化及国六有望推动轻卡量价齐升,相关个股:云内动力(000903)、万里扬(002434)。


2、晶圆代工景气高企,核心推荐半导体设计龙头,相关个股:北方华创(002371)、安集科技(688019)。


3、海外制造业延续回升,美国或将成为全球钢材重要流入地,相关个股:八一钢铁(600581)、宝钢股份(600019)。


4、激光行业景气上行,激光加速渗透,相关个股:柏楚电子(688188)、大族激光(002008)。


个股公告精选


1.齐翔腾达(002408):公司预计2021年第一季度实现归属于上市公司股东的净利润为5.94亿元–6.83亿元,同比增长200%-245%。报告期内受经济回暖影响,公司产品产销率较去年同期有所提高。

2、浙江美大(002677):公司预计2021年第一季度实现归属于上市公司股东的净利润为9549.7万元–1.02亿元,同比增长370%-400%。

3、恒力石化(600346):公司预计2021年第一季度,预计实现归属于上市公司股东的净利润为41.37亿元左右,同比增加93.02%左右。受原油价格上涨、海外极端天气的影响,国内化工产品价格持续上涨,2000万吨/年炼化一体化项目盈利能力大幅度提高;年产150万吨乙烯项目于2020年三季度实现商业化运营开始为上市公司贡献盈利。

4、顺络电子(002318):公司预计2021年一季度归属于上市公司股东的净利润盈利1.85亿元–1.98亿元,同比增长95%-110%。历史上每年一季度属于传统淡季,但是今年一季度保持了自去年二季度开始的持续快速发展趋势,产品供不应求,连续四个季度的单季销售收入和净利润创历史新高,并且今年一季度创造公司上市以来最快单季同比增长速度。

5、金智科技(002090):公司预计2021年一季度归属于上市公司股东的净利润盈利2500万元–3000万元,同比增长184%-241%。


 樓主| 發表於 6/4/2021 11:44 | 顯示全部樓層
“招工难”“用工荒”背后:年轻人“嫌弃”制造业“偏爱”服务业
【 时间:2021/4/6 8:45:36】
 近期,多地出现“招工难”“用工荒”现象。《经济参考报》记者走访北京、山东、广东、浙江等主要用工地,深入招工企业与市场调研了解到,随着疫情形势好转,复工复产加速推进,劳动力供需结构性矛盾凸显,制造业熟练工与高端人才紧缺,服务业与互联网行业吸纳就业增多。专家认为,年轻人就业观念发生转变、劳动密集型产业转型缓慢是招工难的主要原因。

  近年来,我国人口红利逐渐弱化,劳动力呈现“有限供给”态势,随着复工复产加速推进,“招工难”“用工贵”等问题凸显。

  ——再现“抢人”长龙,老板选工变为工挑老板。近期,广州市中大布匹市场附近不少城中村的街道两旁,挤满了拿着样衣、举着招工牌子的制衣厂老板,甚至排起千米长队,等着被工人“挑选”。一些招工老板告诉记者,眼下制衣工紧俏,尽管日薪较往年提升近两成,但站了几天仍招不到几个人。

  春节以来,广东、山东、浙江等地均出现“用工荒”。位于山东济南的圣泉集团是国家技术创新示范企业,部分产品打破国外垄断,产销位居世界前列。但是,用工难题限制着企业的发展。集团人力资源部负责人燕俩说,年后新项目开工,有1500人缺口,“一个月只招到150人,虽想尽各种办法,但当地好像已招不到人”。

  ——一线熟练工与高端人才两头缺,结构性矛盾待破解。受访企业普遍表示,随着产业升级和技术改造,一线操作熟练工和具备高技能、高素质的高端人才缺口最大。浙江义乌人力资源和社会保障局介绍,截至2月底,向政府上报用工需求的企业达350家,需求岗位超3.8万个,用工缺口主要集中在一线操作岗位,尤其缺少熟练工。

  卧龙电气(济南)电机有限公司负责人说,目前员工缺口达400人,但近一个月才招到十几个合适的人,“许多应聘者难以胜任岗位需求”。广州某质谱仪器公司负责人告诉记者,优秀人才都被服务行业和互联网公司抢走,辛苦培养起来的人才也面临不断流失的困境。

  ——用工要求放宽,用工成本增加。为了招到工,一些企业只能不断放宽要求。卧龙电气人力行政部部长高绍静说,前几年招工年龄限制在“30岁以下”是一岗难求,但最近两年放宽到“45岁以下”还招不到人,“尤其是今年,为了满足疫情过后的生产需求,已将年龄放宽到55岁”。一些制造业企业负责人表示,大部分岗位对体能和精力要求较高,选择“大龄工人”也是无奈之举。

  义乌市水晶之恋针织服饰有限公司总经理王海龙说,相较去年,工人的月工资已经上浮近500元,成本增加不少,但依然招不到人。广东部分制衣厂老板说,制衣工的日薪已经超过500元/天,最紧缺的车位工、四线工、烫工月薪涨至6000元至1万元。

  随着社会经济发展,年轻人就业观念发生转变。同时,随着劳动保护体系日趋完善,劳动者维权意识增强,用人单位面临“无人可招”与“无人敢裁”叠加之痛。

  ——年轻人“嫌弃”制造业,“00后”更爱当骑手。由于制造业工作时间固定、管理制度严格、工作环境相对较差,年轻人越来越不愿意到制造业就业。卧龙电气车间工人告诉记者,现在年轻人从小没吃过多少苦,工作累一点就开始抱怨,“钱多点少点反倒不重要,他们看重的是自由”。

  与制造业相比,外卖、快递等服务行业对年轻人吸引力更强。阿里巴巴发布的《2020饿了么蓝骑士调研报告》显示,2020年,平台骑手超过300万人,其中“90后”占比近50%。而《2020年00后蓝骑士报告》显示,近一年来,新注册“00后”蓝骑士数量同比增长近2倍,他们更青睐灵活自由的工作,并有近一半人愿意把这份工作推荐给同龄人。

  ——招人难裁人更难,“员工比企业更强势。”北京某服饰企业负责人接受记者采访时直言“既招不到人,又不敢裁员”。“劳动法太厉害!员工辞职时动辄要你赔偿几万、几十万元。”她说,由于历史原因,很多企业在“五险一金”、加班费等方面普遍有不少欠账,经不起员工翻箱底算细账,企业越来越弱势。

  一些受访企业家说,相较于招工难,劳动纠纷更会动摇企业信心,在当前疫情和经济形势下,更希望企业和员工唇齿相依、共克时艰,如果一边招不到人,一边又纠纷不断,结果一定是“巢倾卵覆”。

  ——东西部扶贫协作边际效应递减。近几年,东西部协作扶贫为东部地区带来了一批较为稳定的劳动力。例如,山东省济南市章丘区人社局积极为企业牵线搭桥,从新疆、湖南湘西州引来务工人员。然而,脱贫攻坚任务完成,部分项目将不再有专项补贴,而且,随着大量企业与项目落户贫困地区并不断发展,就地吸纳劳动力,此类引进劳动力的路子可能越来越窄。

  面对用工难题,受访专家与企业负责人建议,加快产业升级、建立专业化人员培训机制,并强化人力资源服务,进一步拓宽东西部劳务协作。

  一是引导劳动密集型产业升级,建立专业化人员培训机制。受访专家认为,传统劳动密集型企业依靠廉价劳动力的老路已经行不通,关键是要通过产业升级提高劳动生产率,通过改善用工环境吸引年轻人。中国铁路济南局集团有限公司济南机务段高级工程师王娟表示,随着产业不断升级迭代,年轻人也需提高自身本领。有关部门和企业可联合建立专业化人员培训机制,除了教授专业技能,还应适当扩展其艺术、创造等领域知识,从单一技能培训走向多样化培训,提升工人综合素质。

  二是强化人力资源服务,建立劳动力供需监测预警平台。专家认为,部分地区集中出现招工难,除了整体劳动力供需矛盾,还与缺乏吸引力和竞争力相关。这些地区可通过强化人力资源服务、提高劳动者权益保障力度来吸引劳动者,运用好互联网平台,为企业招工提供更大支持力度。部分企业负责人建议,建立科学的劳动力供需监测平台,实时动态监测供需矛盾变化,进行科学评估,对可能出现的用工缺口期提前预警并干预。

  三是结合乡村振兴,进一步拓宽东西部劳务协作。部分地区人力资源和社会保障部门工作人员建议,建立人才交流跨区域协作机制,依托乡村振兴工作,进一步实现东西部用工联动。例如,加强与湖南、四川等劳务输出大省对接力度,将劳动力信息采集工作细化到乡村,做到用工信息对称,用工服务到企到人。
            
 樓主| 發表於 6/4/2021 11:44 | 顯示全部樓層
“招工难”“用工荒”背后:年轻人“嫌弃”制造业“偏爱”服务业
【 时间:2021/4/6 8:45:36】
 近期,多地出现“招工难”“用工荒”现象。《经济参考报》记者走访北京、山东、广东、浙江等主要用工地,深入招工企业与市场调研了解到,随着疫情形势好转,复工复产加速推进,劳动力供需结构性矛盾凸显,制造业熟练工与高端人才紧缺,服务业与互联网行业吸纳就业增多。专家认为,年轻人就业观念发生转变、劳动密集型产业转型缓慢是招工难的主要原因。

  近年来,我国人口红利逐渐弱化,劳动力呈现“有限供给”态势,随着复工复产加速推进,“招工难”“用工贵”等问题凸显。

  ——再现“抢人”长龙,老板选工变为工挑老板。近期,广州市中大布匹市场附近不少城中村的街道两旁,挤满了拿着样衣、举着招工牌子的制衣厂老板,甚至排起千米长队,等着被工人“挑选”。一些招工老板告诉记者,眼下制衣工紧俏,尽管日薪较往年提升近两成,但站了几天仍招不到几个人。

  春节以来,广东、山东、浙江等地均出现“用工荒”。位于山东济南的圣泉集团是国家技术创新示范企业,部分产品打破国外垄断,产销位居世界前列。但是,用工难题限制着企业的发展。集团人力资源部负责人燕俩说,年后新项目开工,有1500人缺口,“一个月只招到150人,虽想尽各种办法,但当地好像已招不到人”。

  ——一线熟练工与高端人才两头缺,结构性矛盾待破解。受访企业普遍表示,随着产业升级和技术改造,一线操作熟练工和具备高技能、高素质的高端人才缺口最大。浙江义乌人力资源和社会保障局介绍,截至2月底,向政府上报用工需求的企业达350家,需求岗位超3.8万个,用工缺口主要集中在一线操作岗位,尤其缺少熟练工。

  卧龙电气(济南)电机有限公司负责人说,目前员工缺口达400人,但近一个月才招到十几个合适的人,“许多应聘者难以胜任岗位需求”。广州某质谱仪器公司负责人告诉记者,优秀人才都被服务行业和互联网公司抢走,辛苦培养起来的人才也面临不断流失的困境。

  ——用工要求放宽,用工成本增加。为了招到工,一些企业只能不断放宽要求。卧龙电气人力行政部部长高绍静说,前几年招工年龄限制在“30岁以下”是一岗难求,但最近两年放宽到“45岁以下”还招不到人,“尤其是今年,为了满足疫情过后的生产需求,已将年龄放宽到55岁”。一些制造业企业负责人表示,大部分岗位对体能和精力要求较高,选择“大龄工人”也是无奈之举。

  义乌市水晶之恋针织服饰有限公司总经理王海龙说,相较去年,工人的月工资已经上浮近500元,成本增加不少,但依然招不到人。广东部分制衣厂老板说,制衣工的日薪已经超过500元/天,最紧缺的车位工、四线工、烫工月薪涨至6000元至1万元。

  随着社会经济发展,年轻人就业观念发生转变。同时,随着劳动保护体系日趋完善,劳动者维权意识增强,用人单位面临“无人可招”与“无人敢裁”叠加之痛。

  ——年轻人“嫌弃”制造业,“00后”更爱当骑手。由于制造业工作时间固定、管理制度严格、工作环境相对较差,年轻人越来越不愿意到制造业就业。卧龙电气车间工人告诉记者,现在年轻人从小没吃过多少苦,工作累一点就开始抱怨,“钱多点少点反倒不重要,他们看重的是自由”。

  与制造业相比,外卖、快递等服务行业对年轻人吸引力更强。阿里巴巴发布的《2020饿了么蓝骑士调研报告》显示,2020年,平台骑手超过300万人,其中“90后”占比近50%。而《2020年00后蓝骑士报告》显示,近一年来,新注册“00后”蓝骑士数量同比增长近2倍,他们更青睐灵活自由的工作,并有近一半人愿意把这份工作推荐给同龄人。

  ——招人难裁人更难,“员工比企业更强势。”北京某服饰企业负责人接受记者采访时直言“既招不到人,又不敢裁员”。“劳动法太厉害!员工辞职时动辄要你赔偿几万、几十万元。”她说,由于历史原因,很多企业在“五险一金”、加班费等方面普遍有不少欠账,经不起员工翻箱底算细账,企业越来越弱势。

  一些受访企业家说,相较于招工难,劳动纠纷更会动摇企业信心,在当前疫情和经济形势下,更希望企业和员工唇齿相依、共克时艰,如果一边招不到人,一边又纠纷不断,结果一定是“巢倾卵覆”。

  ——东西部扶贫协作边际效应递减。近几年,东西部协作扶贫为东部地区带来了一批较为稳定的劳动力。例如,山东省济南市章丘区人社局积极为企业牵线搭桥,从新疆、湖南湘西州引来务工人员。然而,脱贫攻坚任务完成,部分项目将不再有专项补贴,而且,随着大量企业与项目落户贫困地区并不断发展,就地吸纳劳动力,此类引进劳动力的路子可能越来越窄。

  面对用工难题,受访专家与企业负责人建议,加快产业升级、建立专业化人员培训机制,并强化人力资源服务,进一步拓宽东西部劳务协作。

  一是引导劳动密集型产业升级,建立专业化人员培训机制。受访专家认为,传统劳动密集型企业依靠廉价劳动力的老路已经行不通,关键是要通过产业升级提高劳动生产率,通过改善用工环境吸引年轻人。中国铁路济南局集团有限公司济南机务段高级工程师王娟表示,随着产业不断升级迭代,年轻人也需提高自身本领。有关部门和企业可联合建立专业化人员培训机制,除了教授专业技能,还应适当扩展其艺术、创造等领域知识,从单一技能培训走向多样化培训,提升工人综合素质。

  二是强化人力资源服务,建立劳动力供需监测预警平台。专家认为,部分地区集中出现招工难,除了整体劳动力供需矛盾,还与缺乏吸引力和竞争力相关。这些地区可通过强化人力资源服务、提高劳动者权益保障力度来吸引劳动者,运用好互联网平台,为企业招工提供更大支持力度。部分企业负责人建议,建立科学的劳动力供需监测平台,实时动态监测供需矛盾变化,进行科学评估,对可能出现的用工缺口期提前预警并干预。

  三是结合乡村振兴,进一步拓宽东西部劳务协作。部分地区人力资源和社会保障部门工作人员建议,建立人才交流跨区域协作机制,依托乡村振兴工作,进一步实现东西部用工联动。例如,加强与湖南、四川等劳务输出大省对接力度,将劳动力信息采集工作细化到乡村,做到用工信息对称,用工服务到企到人。
            
 樓主| 發表於 6/4/2021 11:47 | 顯示全部樓層
贪婪还是恐惧?巴菲特指标"爆表",美股"泡沫"超历史峰值!(1)美股的巴菲特指标(美股总市值/美国GDP)已经达到190%,高于2000年初互联网泡沫时期峰值,甚至超过了1929年“大萧条”前夕的峰值。一般而言,巴菲特指标位于70%至80%之间时是买入美股的好时机。如果巴菲特指标超过100%,则投资者需要关注美股风险。
(2)席勒市盈率指标(Shiller PE):用十年期周期市盈率(CAPE)代替12个月市盈率指标来对美股进行评估,目前席勒市盈率指标的数值为35.7,已高于1929年大萧条前期最高32.6倍市盈率,开始接近2000年初44.2倍市盈率高点。
(3)彼得·林奇发明的“20法则”,即当股市最近12个月市盈率加上通胀率等于20的时候,股市估值处于公允范围。而目前这一指标已经飙升至33.8,超过了互联网泡沫时期2000年3月份创下的32.7的纪录。
(4)美银美林统计了美股历史上的每一轮牛市持续的时间,此前美股最长牛市的保持者为:1990-2000年的互联网牛市,持续长达113个月(3452天),期间标普500涨幅达417%。如今,这一纪录早已经被打破,2009年3月9日至今,美股牛市已经持续了长达146.7个月(4401天),超过美股史上的任何一轮牛市。
【 时间:2021/4/5 8:47:21】








  原标题:贪婪还是恐惧?巴菲特指标“爆表”,美股“泡沫”超历史峰值!人类史上最持久的牛市,还能演绎多久?

  人生的三大错觉:房价要跌、A股见底、美股见顶。

  即使经历了史上最严重的疫情,人生三大错觉似乎仍然是错觉,一切好像都未曾改变。

  刚刚,美股又刷新了历史新高,纳指距离历史新高也仅有一步之遥,这场人类史上最持久的牛市,仍在“继续奏乐、继续舞”。

  正当所有人狂欢之时,危险信号却正在逼近。目前,美股的巴菲特指标(美股总市值/美国GDP)已经达到190%,高于2000年初互联网泡沫时期峰值,甚至超过了1929年“大萧条”前夕的峰值,意味着,当前的美股正处于历史上最贵的水平。

  而这一切,都离不开美联储的史诗级“放水”。因此,未来美国股市泡沫何时破裂,或许取决于美联储的政策拐点。

  人类史上最持久的牛市,还能演绎多久?

  这一轮美股牛市的起点始于2009年3月9日,在金融危机的至暗时刻,标普500指数一度跌至666.79点。

  此后,在绝望中逆转,并开启了牛市,当地时间4月1日收盘,标普500指数刷新历史新高,达到4019.87点,累计涨幅超过500%。



  美银美林统计了美股历史上的每一轮牛市持续的时间,此前美股最长牛市的保持者为:1990-2000年的互联网牛市,持续长达113个月(3452天),期间标普500涨幅达417%。

  如今,这一纪录早已经被打破,2009年3月9日至今,美股牛市已经持续了长达146.7个月(4401天),超过美股史上的任何一轮牛市。

  这一轮牛市盛宴之下,科技股无疑是最大的赢家。目前,标普500指数的成份股中市值最高的前5只都是科技股,依次分别为苹果(123, 0.85, 0.70%)(AAPL)、微软(242.35, 6.58, 2.79%)(MSFT)、亚马逊(3161, 66.92, 2.16%)(AMZN)、谷歌(2137.75, 69.12, 3.34%)(GOOG)和Facebook(298.66, 4.13, 1.40%)(FB),总市值分别为20397亿美元、17742亿美元、15488亿美元、13825亿美元和8282亿美元。

  以2009年3月9日为起点,截至到2021年3月29日,亚马逊的涨幅最大,期间累计涨幅高达4886%;苹果涨幅位居第二,累计涨幅达4536%;2009年之后上市的Facebook涨幅最小,但也超过了6.6倍。

  但中国农历春节之后,美债收益率持续飙升,市场开始对通胀产生担忧,美国科技股遭遇了一轮暴跌,使得市场关注的焦点正在发生变化:美股会不会重演20年前互联网泡沫破裂?这一轮牛市还能演绎多久?

  巴菲特指标“爆表”,美股泡沫到底有多大?

  回答上面2个问题的关键是,当前的美股的泡沫究竟有多大?美联储“放水”何时会结束?

  “股神”巴菲特曾在2001年12月的福布斯杂志上发文表示,可通过股市总市值和GDP的比值作为指标,来判断美股是否存在泡沫。此后“美股市值/GDP”被称为巴菲特指标。

  一般而言,巴菲特指标位于70%至80%之间时是买入美股的好时机。如果巴菲特指标超过100%,则投资者需要关注美股风险。

  那么,当前美股的泡沫到底有多大呢?

  据最新数据显示,当前美股市场的“巴菲特指标”已经达到190%,高于2000年初科网泡沫时期峰值,甚至超过1929年“大萧条”前该指标的峰值,是历史上最贵的水平。



  因此,单纯从“巴菲特指标”来看,美股市场的估值已经超过历史最高水平,而另外的指标也在证实美股泡沫正在逼近历史最高水平。

  《非理性繁荣》的作者、诺贝尔经济学奖得主罗伯特·席勒曾对1870年以来的美股的泡沫进行过深度研究,提出用十年期周期市盈率(CAPE)代替12个月市盈率指标来对美股进行评估,这一估值体系可以准确识别1929年大萧条前的股市泡沫、2000年科技股泡沫,这个指标被称为席勒市盈率指标(Shiller PE)。

  目前,目前席勒市盈率指标的数值为35.7,已高于1929年大萧条前期最高32.6倍市盈率,开始接近2000年初44.2倍市盈率高点。



  另一位传奇投资大师彼得·林奇发明的“20法则”,即当股市最近12个月市盈率加上通胀率等于20的时候,股市估值处于公允范围。而目前这一指标已经飙升至33.8,超过了互联网泡沫时期2000年3月份创下的32.7的纪录。

  另外,美银美林分析师Michael Hartnett表示,美股泡沫化快要来到顶峰,美国金融资产规模达到美国GDP的6倍,牛熊指数从此前的7.1进一步升至7.2,意味着当前美股市场处于严重超买区间。



  桥水基金创始人雷?达利欧(RayDalio)近期也对美股泡沫进行了测算,其通过6个量化指标观测了从1910年以来美股的泡沫程度,当前约位于77%历史高位数,1929年大崩盘前夕对应100%的水平。

  没有任何一场泡沫,不是以破裂而收场的

  “我能计算出天体运行轨迹,却无法测量出人性的疯狂。”——牛顿。

  2020年的全球新冠疫情,险些将美股的泡沫刺破,一度上演了史上最惨烈的熔断,随后美联储凭借一己之力,扭转了美股崩盘的趋势,迅速收复了崩盘式下跌的失地,不断刷新历史新高,并成为了全球牛市的引擎,全球投资者继续享受泡沫的狂欢。

  2020年3月-5月,美联储的印钞量高达3万亿美元,相当于2008年之前200年美元印钞总量(9000亿美元)的3.3倍。另外有数据显示,2020年,美联储单月最高投放的基础货币,相当于2008年以前200年的总和。

  对应的广义货币总量和增速均创下历史纪录,相比2019年同期增长了25%。

  因此,2020年以来,美股的泡沫几乎是由美元流动性推起来的。据天风证券的数据,2019年美股(标普500)29%的涨幅中,估值贡献了27%,盈利贡献了2%。而2020年美股全年涨幅16%,其中盈利下降了24%,而估值却增长了54%。


  回顾美股历史上每一次的牛熊转换,似乎都有着共同的规律:美联储“放水”—投机+杠杆—催生泡沫—美联储加息—泡沫破裂。

  因此,美股泡沫会不会破裂,很大程度上取决于美联储未来的政策动向。

  当前,美元流动性尚未出现拐点,美联储的表态依然鸽派,有意呵护市场,中短期仍会维持现有的宽松力度,并且强调,如果退出量化宽松,会提前较长时间和市场沟通。

  当地时间3月31日,美国总统乔·拜登(Joe Biden)宣布了逾2万亿美元(约合人民币13.1万亿元)的基建和经济复苏计划,在此之前,拜登还公布了1.9万亿美元的刺激方案,向大多数美国人直接支付1400美元。

  意味着,美国“放水”的节奏仍在继续,宽松的流动性环境,或许仍将支撑美股继续泡沫化。

  但泡沫狂欢之下,留一份清醒。因为人类历史上,没有哪一场泡沫不是以破裂而收场的,美联储结束“放水”,也只是时间问题。

  3月上旬,银保监会主席郭树清明确提出警示,很担心国外金融市场的泡沫问题哪一天会破裂,现在中国市场与外国市场高度相连,外国资本持续流入。从影响国内股市最重要的外部因素来看,今年A股最大的潜在的利空恐怕就是美股泡沫破裂引发崩盘。
 樓主| 發表於 6/4/2021 11:48 | 顯示全部樓層
目前我国已有5款新冠疫苗获批使用。按技术路线划分,5款疫苗分为三类,分别为灭活疫苗、腺病毒载体疫苗以及重组蛋白疫苗。(1)5家生产企业生产,包括国药中生北京公司、国药中生武汉公司、北京科兴中维公司、天津300741康希诺生物公司以及300122智飞生物。(2),截至2021年4月4日,北京市累计报告接种新冠疫苗1668.71万剂次,累计接种1045.62万人。全国各地累计报告接种新冠疫苗13997万剂次。
【 时间:2021/4/6 8:48:03】


我国5款新冠疫苗获批 安全性有效性都有一定数据支撑
2021年04月06日 00:19 新浪财经综合



  原标题:我国5款新冠疫苗获批 安全性有效性都有一定数据支撑

  来源:北京商报

  北京商报讯(记者 姚倩)4月5日,据《人民日报》报道,目前我国已有5款新冠疫苗获批使用。按技术路线划分,5款疫苗分为三类,分别为灭活疫苗、腺病毒载体疫苗以及重组蛋白疫苗。另据《北京日报》,截至2021年4月4日,北京市累计报告接种新冠疫苗1668.71万剂次,累计接种1045.62万人。全国各地累计报告接种新冠疫苗13997万剂次。

  目前批准附条件上市或紧急使用的5款新冠疫苗由我国5家生产企业生产,包括国药中生北京公司、国药中生武汉公司、北京科兴中维公司、天津康希诺生物公司以及智飞生物。

  其中,附条件批准上市的3款灭活疫苗和腺病毒载体疫苗三期临床试验期中分析结果显示,疫苗保护效力均达到国家药品监督管理局《新型冠状病毒预防用疫苗临床评价指导原则(试行)》的要求,也符合世界卫生组织《新冠病毒疫苗目标产品特性》推荐的指标要求。临床试验和紧急使用阶段及前期重点人群较大规模接种后疑似预防接种异常反应监测数据表明,新冠病毒疫苗安全性良好。获批紧急使用的重组亚单位疫苗二期临床试验结果显示具有良好的免疫原性和安全性。

  据康希诺生物相关负责人介绍,根据公开的三期临床试验设计,康希诺生物的新冠疫苗推荐的接种年龄为18岁及以上成年人,未设年龄上限,其全球多中心三期临床试验中期数据表明,未发生任何与疫苗相关的严重不良反应,综合其保护效力的数据来看,疫苗具有良好的安全性和有效性,尤其在老年人群中的不良反应发生率更低。

  “我国使用的新冠病毒疫苗均已按照规范开展了临床研究,获得了国家药监部门的批准,并通过严格检定后才投入使用。”国家卫健委副主任李斌介绍,疫苗在储存和运输过程中要求定时检测、记录温度,确保处于规定温度的环境,满足相关安全技术要求。在接种过程中,卫健部门加强了医务人员培训,要求严格执行操作规程,充分保障疫苗接种的有效性和安全性。

  国务院联防联控机制科研攻关组疫苗研发专班专家组副组长、中国工程院院士王军志介绍,三种路线的新冠病毒疫苗各有特色,无论采用什么样的技术路线,最重要是结合抗原本身的特性、病原体本身的特性,采用适合的工艺研制出安全有效、质量可控的疫苗,是疫苗成功的关键标准。

  国家卫健委疾控局一级巡视员贺青华表示,目前国内上市新冠病毒疫苗都是经过药监部门审查批准的,其安全性、有效性都是有一定数据做支撑的,可以放心接种。

  另外,对于疫苗接种单针还是双针的疑问,中国疾控中心研究员邵一鸣介绍称,对于有临时或紧急任务需要前往疫区却没有足够时间等待的人群,更适合注射单针腺病毒载体疫苗。此外,单针接种能避免因各种原因打不上第二针,造成免疫效果不好的问题。

  但单针疫苗也有不足之处。邵一鸣提示,单针腺病毒载体疫苗诱导的免疫反应强度一般弱于两针疫苗,在预防早期流行病毒时没问题,换成后期突变病毒时,保护效率大多会下降。所以,选择疫苗时,要根据需保护人群的具体情况,结合当地流行病毒的最新监测数据,进行综合判断、科学决策。
            
 樓主| 發表於 6/4/2021 11:49 | 顯示全部樓層
2021年清明节假期,全国国内旅游出游1.02亿人次,按可比口径同比增长144.6%,恢复至疫前同期的94.5%。实现国内旅游收入271.68亿元,同比增长228.9%,恢复至疫前同期的56.7%
【 时间:2021/4/6 7:46:59】


清明假期超1亿人次出游 机票酒店预订量双双大增
● 本报记者 于蒙蒙


  4月5日,文化和旅游部披露,经数据中心测算,2021年清明节假期,全国国内旅游出游1.02亿人次,按可比口径同比增长144.6%,恢复至疫前同期的94.5%。实现国内旅游收入271.68亿元,同比增长228.9%,恢复至疫前同期的56.7%。

  游客出游热情高涨,带动了航空和住宿。在线旅游平台数据显示,清明节期间机票、酒店预订较2019年实现大幅增长。其中,机票预订量达2019年同期1.4倍,酒店预订量达2019年的1.5倍。

  ● 本报记者 于蒙蒙

  机票订单实现双位数增长

  携程方面数据显示,今年清明节国内机票订单对比2019年已实现双位数增长。其中,上海-北京、北京-成都、北京-上海、广州-上海、上海-广州、深圳-上海、成都-北京、上海-深圳、上海-成都和广州-北京入围清明节前十大热门航线。

  值得注意的是,今年清明长假酒店业进一步回暖。去哪儿数据显示,今年清明小长假期间,全国酒店预订量较2019年同期增长1.5倍,每间夜平均价格较2019年同期增加35元,实现预订量、价格的双增长。

  携程也指出,清明期间酒店订单量相较于2019年增幅超过两成,环比3月同期亦有近4倍增长。高星酒店优势则更为显著,对比2019年增幅约为35%。周边游酒店订单相较于2019年也有40%以上增长。热门酒店城市前十位分别为上海、北京、广州、杭州、成都、南京、重庆、深圳、西安和苏州。

  北京出游热情最高

  今年春节,许多人响应“就地过年”号召,选择在当地过年。作为农历新年后的第一个小长假,北京旅客出游热情最高涨。

  去哪儿数据显示,今年清明小长假,北京不仅成为全国机票预订量最多的城市,也是最热门的旅游目的地。其中,北京搭乘飞机出行的人数较2019年同期增长超过6成,成为增幅最大的一线城市;上海、成都、广州、重庆位居机票预订量的2-4位。

  4月5日,北京市文旅局发布的清明假期旅游数据显示,在清明三天假期里,全市重点监测的182家旅游景区(地区)累计接待游客608.7万人次,同比2020年增长4倍,恢复到2019年同期的98.73%;营业收入为2.9亿元,同比2020年增长9.3倍,同比2019年增长8.73%。此外,全市宾馆饭店接待入住总客人数为17万。

  去哪儿还披露,今年清明小长假的门票预订量同比2019年增长232%。上海迪士尼度假区、河南博物院、上海海昌海洋公园、故宫、洛阳龙门石窟、西安钟楼、北京野生动物园、黄鹤楼、八达岭长城和广州长隆野生动物世界为清明节前十大热门景区。

  跨省游方面,消费者强烈的出游意愿推动清明节成为今年首个跨省游高峰。据携程方面介绍,节前两周报名跟团游的人数同比2019年已经实现近四成增长。如果将维度扩大至整个3月,复苏信号则更为显著,3月跨省游订单环比增长高达7倍。

  去哪儿大数据研究院院长兰翔表示,从今年清明小长假来看,旅客被压抑的出游需求得到了初步释放。随着天气变暖以及疫苗接种率的提升,在即将到来的五一、暑期,旅游业将迎来一波大规模的回暖。不仅传统热门旅游目的地将复现人山人海的情况,一些小众冷门旅游目的地也可能出现“大爆”的情况,建议有出行计划的旅客提前预订机票和酒店。


【中证报】
            
 樓主| 發表於 6/4/2021 11:50 | 顯示全部樓層
唐山地区钢坯价格持续大涨。4月2日,单日上涨幅度达到140元/吨,最高报价已突破5000元/吨大关,再创历史新高
【 时间:2021/4/6 7:45:46】


唐山钢坯报价突破5000元大关
下游多家钢厂因钢坯缺货停产
● 本报记者 董添
  ● 本报记者 董添

  

  唐山地区钢坯价格持续大涨。4月2日,单日上涨幅度达到140元/吨,最高报价已突破5000元/吨大关,再创历史新高。据中国证券报记者了解,在钢坯需求增加、价格攀升至高位的背景下,不少下游钢厂因原材料缺货、利润受损而停产。

  兰格钢铁研究中心副主任葛昕表示,受唐山环保限停产政策影响,唐山地区钢坯产量有所下降,周边资源运往唐山赚取差价,后市钢坯价格仍有上涨空间。

  再创历史新高

  机构数据显示,4月2日唐山钢坯价格单日上涨达140元/吨,日涨幅达到3%,再次刷新13年历史新高,主流钢厂钢坯价格普遍涨至5000元/吨。春节过后,钢坯价格大幅上扬,累计上涨约1100元/吨,涨幅接近30%。

  受钢坯价格上涨影响,4月2日,唐山多家钢材加工企业上调钢材出厂价格,日涨幅在20元/吨至150元/吨之间。

  中国证券报记者了解到,2020年唐山粗钢产量为1.44亿吨,约占我国粗钢总产量的13.5%。2021年3月以来,唐山环保限产进入常态化。据机构测算,全年预计影响铁水产量2700万吨左右,其中带钢影响1100万吨左右,热轧卷板800万吨左右,螺纹460万吨左右。

  唐山钢价上涨已经波及到了其他地区。4月2日,国内十大重点城市三级螺纹钢(Φ25mm)平均价格为4971元/吨,单日上涨78元/吨,春节后已累计上涨650元/吨,涨幅为15%;热轧带钢价格涨幅最为明显,4月2日报价达到5596元/吨,单日上涨幅度达到210元/吨,春节过后累计上涨幅度达到1050元/吨,累计涨幅达到23%。

  期货方面,4月2日螺纹钢主力合约收盘价格为5119元/吨,上涨116元;热轧卷板主力合约收盘价格为5556元/吨,上涨89元,价格均创多年新高。

  葛昕表示,目前来看,国家层面的钢铁去产能“回头看”和粗钢产量压减工作的研究部署,更加增强了钢铁产量高位下降预期;国内期货和现货市场的持续性拉涨,也刺激了下游需求方采购的热情,市场成交明显放量,社会库存去库速度加快。同时,由于成本和钢价的背离,钢材品种利润明显扩大,也再度增强了钢厂的生产积极性。短期来看,国内钢市将在供需两旺的情况下,维持上涨态势,但由于下游需求方对于高价位的承接能力存在不确定性,将可能为后期钢市带来回调的风险。

  钢厂缺货停产

  受下游需求增加等因素影响,唐山钢坯库存下降较快。兰格钢铁云商平台监测数据显示,截至4月2日,唐山钢坯库存为20万吨,与此前一周相比,减少了20.6万吨,周降幅高达51%。目前已经连续3周下降,同比下降70%。

  中国证券报记者了解到,唐山地区钢坯价格持续上涨,给下游带钢和型钢等轧钢企业带来较大的成本和进货压力,不少钢厂出现停产现象。此外,据多家钢厂反映,由于唐山内外钢坯存在约50元/吨的差价,唐山周边地区钢坯资源正在不断调运,但目前市场仍供不应求。

  唐山宏润钢铁有限公司相关负责人指出,公司产品以轧制带钢为主,钢坯价格上涨,企业成本压力比较大。目前,钢坯现货每吨价格已达5100元左右,再加上加工成本每吨200元左右,带钢价格利润空间被压缩到每吨100元左右。

  该负责人称,在这种市场下,钢厂也不敢多拿货,基本都是按需进货,在保证利润的前提下,按照订单生产。由于下游需求较大,订单量还在增加中,钢价仍然看涨。

  另据唐山正丰钢铁有限公司相关负责人介绍,公司产品以轧制型钢为主,目前钢坯价格上涨可以用“步步紧逼”来形容,型钢基本相同,利润空间不断压缩,货源也比较紧张。由于正丰有钢厂炼钢,钢坯货源还能保证,生产加工还比较正常,利润在每吨100元左右,订单能保证10-15天的量,需求端比较旺盛。目前,唐山调坯轧材厂受影响较大,由于买不到钢坯,已经有多家钢厂被迫停产,涉及近10条轧制线。


【中证报】
            
 樓主| 發表於 6/4/2021 11:50 | 顯示全部樓層
5家上市银行涉房地产贷款占比超标:(1)6家大银行房地产贷款占比均在红线之下,其中601939建设银行和601988中国银行占比超过39%,已经逼近40%的红线。个人住房贷款占比方面,601939建设银行(34.73%)、601658邮储银行(34%)超过32.5%的红线。(2)600036招商银行和601166兴业银行房地产贷款占比分别为33.12%和34.56%,个人住房贷款占比分别为25.35%和26.55%,均超过27.5%和20%的上限。601998中信银行个人住房贷款占比也超过20%,房地产贷款占比逼近27.5%的红线。
【 时间:2021/4/6 7:43:53】


5家上市银行涉房贷款占比超标
● 本报记者 黄一灵
  ● 本报记者 黄一灵

  

  据中国证券报记者统计,截至4月5日发稿时,共有21家A股上市银行发布2020年年报。其中,建设银行、邮储银行、招商银行、中信银行、兴业银行的房地产贷款占比或个人住房贷款占比超标。

  5家银行部分指标超上限

  上述21家上市银行中,包括国有大银行(6家)和股份制商业银行(8家)共14家,占比近七成。

  根据房地产贷款集中度新规,中资大型银行(第一档)、中资中型银行(第二档)的房地产贷款占比上限分别为40%、27.5%;个人住房贷款占比上限分别为32.5%、20%。整体来看,2020年不少上市银行房地产贷款、个人住房贷款仍保持较快增长。其中,有个别银行涉房贷款占比超标。值得警惕的是,亦有部分银行逼近监管红线。

  6家国有大银行毋庸置疑在第一梯队。记者统计发现,截至2020年年末,6家大银行房地产贷款占比均在红线之下,其中建设银行和中国银行占比超过39%,已经逼近40%的红线。个人住房贷款占比方面,建设银行(34.73%)、邮储银行(34%)超过32.5%的红线。交通银行受房地产贷款集中度影响最小,其房地产贷款占比为28.07%,个人住房贷款占比为22.12%。

  股份制商业银行位列第二档。在已披露年报的8家银行中,截至2020年年末,600036招商银行和601166兴业银行房地产贷款占比分别为33.12%和34.56%,个人住房贷款占比分别为25.35%和26.55%,均超过27.5%和20%的上限。601998中信银行个人住房贷款占比也超过20%,房地产贷款占比逼近27.5%的红线。

  整体影响可控

  虽然个别银行涉房贷款指标超越红线,但整体影响可控。

  植信投资首席经济学家兼研究院院长连平曾撰文称,从上市银行及公开市场信息来看,需要进行调整涉房贷款的银行规模相对有限,涉及到的房地产贷款余额在整个金融机构涉房贷款余额中的占比约为25%,主要集中在建行、邮储、招行、兴业等几家中资大中型银行。假设这几家银行整体贷款增速运行平稳,平均每家银行在2021年涉房贷款或少增1000亿元-1500亿元,占到各自涉房贷款的比例为5%-10%,占各自银行贷款余额的比重为1%-3%,占银行业房地产贷款比重约1.5%,需要调整的规模并不大,而且还有2-4年的整改期。大多数银行并未踩红线,客观上存在填补空缺的可能性。

  建行是房地产领域贷款规模最大的银行,也是个人住房贷款占比最高的银行,建行副行长吕家进在业绩说明会上表示,房贷集中度新规的过渡期相对充裕,超标部分建行会逐年消化。“建行将在符合监管要求的前提下,采取多种措施,稳妥促进对公房地产业务平稳发展,保持个人住房按揭贷款合理适度增长,有序降低房地产相关贷款在各项贷款中的占比。”

  招商银行首席风险官朱江涛表示,房地产集中度新规对于招行的总体影响可控,未来招行将根据涉房贷款集中度监管要求加快内部资产结构调整力度,会沿着两个方向的策略进行调整:一方面,加大投资类资产配置力度,包括央票、国债、地方政府专项债、商业银行债券等;另一方面在风险可控前提下加大力度发展普惠小微、消费贷款、新动能与新经济、供应链金融等业务。

  监管持续加码

  可以预期的是,2021年将成为房地产贷款强监管的一年。

  3月22日,中国人民银行在北京召开全国24家主要银行信贷结构优化调整座谈会,会议强调坚持“房子是用来住的、不是用来炒的”定位,保持房地产金融政策的连续性、一致性、稳定性,实施好房地产金融审慎管理制度,加大住房租赁金融支持力度。

  3月26日,中国银保监会办公厅、住房和城乡建设部办公厅、中国人民银行办公厅联合印发《关于防止经营用途贷款违规流入房地产领域的通知》,从加强借款人资质核查、加强信贷需求审核、加强贷款期限管理、加强贷款抵押物管理、加强贷中贷后管理、加强银行内部管理等方面,督促银行业金融机构进一步强化审慎合规经营,严防经营用途贷款违规流入房地产领域。同时要求进一步加强中介机构管理,建立违规行为“黑名单”,加大处罚问责力度并定期披露。

  中泰证券研究所所长戴志锋表示,应通过健全结构性货币政策工具体系引导金融机构优化信贷结构,核心是引导银行信贷资源投向小微、普惠、制造业等实体经济领域。


[中证报]
            
 樓主| 發表於 6/4/2021 11:51 | 顯示全部樓層
4月1日,匈牙利国家药品审批监管机构向国药集团中国生物北京生物制品研究所正式颁发新冠灭活疫苗欧盟GMP证书。(1)这是中国历史上首个在欧盟获批使用和GMP认证的疫苗产品,迈出了中国新冠疫苗成为全球公共产品新的一步
【 时间:2021/4/5 8:37:33】


史上首个 匈牙利向中国生物颁发新冠灭活疫苗欧盟GMP证书
2021年04月03日 16:05 环球时报




  据中国生物微信公众号消息,4月1日,匈牙利国家药品审批监管机构向国药集团中国生物北京生物制品研究所正式颁发新冠灭活疫苗欧盟GMP证书。这是中国历史上首个在欧盟获批使用和GMP认证的疫苗产品,迈出了中国新冠疫苗成为全球公共产品新的一步。


  1月13至15日,匈牙利国立药学与营养研究所对国药集团中国生物北京生物制品研究所进行了相关的GMP审计。经过严格审计与综合判定,匈牙利国立药学与营养研究所认为,国药集团中国生物北京生物制品研究所生产的新冠灭活疫苗符合欧盟标准,并允许应急使用。3月3日,国药集团中国生物北京生物制品研究所向匈牙利药监部门提交了相关后续报告。4月1日,按照欧盟监管标准和规则,匈牙利国家药品审批监管机构正式向国药集团中国生物北京生物制品研究所颁发新冠灭活疫苗欧盟通用GMP证书。

  2月16日,首批国药集团中国生物新冠疫苗运抵匈牙利首都布达佩斯。2月24日,随着匈牙利开始接种国药集团中国生物新冠疫苗,匈牙利正式成为首个使用中国疫苗的欧盟国家。

资料图:2月24日,在匈牙利瓦罗什勒德,家庭医生展示国药集团中国生物生产的新冠疫苗。(新华社发)资料图:2月24日,在匈牙利瓦罗什勒德,家庭医生展示国药集团中国生物生产的新冠疫苗。(新华社发)
  2月26日,匈牙利总统阿戴尔接种了第一剂国药集团中国生物新冠疫苗。阿戴尔呼吁民众相信医生和本国医疗体系,敦促民众尽快登记并接种经本国药监部门批准的新冠疫苗。总统接种后的第三天,2月28日,匈牙利总理欧尔班通过社交媒体宣布,他当天在首都布达佩斯同样接种了国药集团中国生物新冠疫苗。


  国药集团中国生物北京生物制品研究所、武汉生物制品研究所两款新冠疫苗已分别于2020年12月30日、2021年2月25日在国内获批附条件上市,并于2020年12月9日、12月13日,2021年2月5日、2月25日,在阿联酋、巴林、玻利维亚、塞舌尔获批注册上市。国药集团中国生物新冠疫苗全球供应和接种双双突破1亿剂,已在全球范围内54个国家和地区投入使用,疫苗的技术安全性、防护有效性、人群普适性、产能可及性、储运便捷性等,得到国际社会高度认可。
            
 樓主| 發表於 6/4/2021 11:53 | 顯示全部樓層
本帖最後由 sl168 於 6/4/2021 11:55 編輯

中国是否已从仿制药大国变身为创新药大国?(1)在中国排名前十的畅销药榜单中看不到一个生物药物。反观世界主流市场,其榜单中生物药物已经占据了主要地位,有7个为重组表达的生物药物(6个为单抗,一个为重组蛋白)。
(2)300558:埃克替尼(Icotinib)为了绕开专利保护,在Erlotinib基础上进行了结构改造(图1),差别仅在侧链的开环与闭环。虽然绕开了专利限制,但实际上其PK和活性都有所下降,从Erlotinib的每天一次(150mg/次)变成了埃克替尼的每天3次(125mg/次),从临床角度看是一个变劣改造。。早在2011年上市的埃克替尼一直只能靠政策和价格优势在国内攻城略地,很难走出国门。
(3)002773:康柏西普,也是为了绕开专利在Aflibercept基础上增加了VEGFR2 第4个结构域的部分序列[3](图2),但是两者临床疗效没有显著差异。甚至康柏西普的给药方案在Aflibercept基础上进行了优化,达到了更少的给药频率而维持相似的临床疗效[4]。2014年才上市的康柏西普不仅逐渐占据了国内市场,同时也在2016年10月在美国开始了III期临床,准备走向国际市场。
【 时间:2021/4/2 10:00:24】
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[亿欧导读]
受经济实力有限、基础研究薄弱、企业数量多、规模小、相关科研人才储备不足及相关体制机制不完善等因素的制约,中国医药产业要赶上世界前沿绝非易事。但是近十年中国生物药物产业的迅猛发展,为将来中国医药领域赶上世界提供了一个契机。



【编者按】2017年是一个政策大年,行业人士大呼,创新药的春天即将来到,然而路漫漫其修远兮,真正要成为创新药大国,我们的路还有很长。

黄岩山,浙江道尔生物科技有限公司创始人/CEO,致力于建立创新的 “biobetter” 及 “best-in-class” 类长效多结构域技术平台。曾任杭州九源基因工程有限公司首席科学家兼研究所所长,参与创建了江苏泰康生物医药有限公司,任公司高级副总裁。建立了长效蛋白药物和抗体药物两个技术平台,完成了3个创新生物药物和1个生物仿制单抗药的开发,目前均处于不同临床阶段。

2017年4月,华尔街日报发表题为《China Emerges as Powerhouse for Biotech Drugs》[1],认为中国正在成为国际生物技术药物发展的中坚力量。近几年来,我国医药研发增速已经跃升全球第一,创新产出和能力快速提高。新药研发领域的投资热度也空前高涨,国内也不断涌现出一批创新研发实力派企业。

但是总体来说,中国要成为国际生物技术药物开发的主角,差距还是不小。这从每年CFDA批准进入临床和上市的新药种类和数量就能证明现有的药品研究和生产的现状与欧美相比存在不小的差距。中国现有的主流药品仍以化药和中药为主,在全球发展最为迅猛的生物药物领域,所占市场份额却很小。监管部门和医药企业一直在寻找能够快速赶上世界潮流的发展之路。

受经济实力有限、基础研究薄弱、企业数量多、规模小、相关科研人才储备不足及相关体制机制不完善等诸多因素的制约,中国医药产业要赶上世界前沿绝非易事。但是,近十年,中国生物药物产业的迅猛发展,为将来中国医药领域赶上世界提供了一个很好的契机。

1、生物药物在现有中国药品市场的地位与世界主流脱节

2015年度中国药品销售总额达到1.33万亿[2]。但是具体去分析比较国内外的药品销售数据,就会发现中国药品的销售状况是与世界完全不一样的。表1比较了2014年度全球/中国销售前10位的处方药品数据,可以看出两者巨大差异。在中国排名前十的畅销药榜单中看不到一个生物药物。反观世界主流市场,其榜单中生物药物已经占据了主要地位。进一步去比较具体产品,可以看出两个市场的一些重要区别:

1.1 国内外畅销药物品种差异巨大

两个榜单中没有一个相同的产品。中国畅销榜中,没有一个现代概念的生物药物。输液溶媒氯化钠,葡萄糖输液分别排在了第1,8位。申捷(神经节苷脂),欧兰同(奥拉西坦)这些产品在国外几乎查不到销售数据。而全球畅销药榜单中,有7个为重组表达的生物药物(6个为单抗,一个为重组蛋白)。

1.2  国内外畅销药物适应症存在差异

国内畅销药榜单30%产品属于明确临床适应症的产品(氯化钠,葡萄糖输液和白蛋白);消化系统用药占据了三个(泮托拉唑钠,奥美拉唑,兰索拉唑),神经内科用药占据了两个(申捷,欧兰同);没有一个抗肿瘤药物。而国外畅销品种集中于肿瘤(3个)、RA(3个)。只有降血脂这个适应症两个榜单中有类似产品(立普妥和Crestor)。国内外畅销品种适应症的差异,肯定不是人种或发病率差异所致,同属亚洲的日本药品销售排名就与世界市场非常相似的。

1.3 国内外畅销药物销售价格迥异

国内这些畅销品种单价均不高,一般单次用药均仅在几十到几百RMB之间,一般是以量取胜;国外品种却是价格昂贵,象Humira、Herceptin这些单抗药物单价都是数千美元,而索非布韦(Sovaldi)上市当初更是以84000美元/疗程的价格吓到了见多识广的美国人。

2014年全球/国内销售前十名药品

1.4 技术含量和临床价值差异

全球榜单里十个产品全部为独家专利保护产品,基本在世界主要市场均已上市。这些药疗效显著,甚至达到了“药到病除”的效果,因此虽然价格高昂,但是患者和保险机构还得咬牙承受。国内这些畅销药物,要么专利早就过期,要么根本没有真正意义的知识产权保护。还有一个值得回味的现象:国外的畅销药品,每到一个销售年度结束,都会赶紧披露上年度的销售数据来展现自己的“战绩”;但是在中国获得很多畅销药物具体的销售数据是一件极其困难的事情。向来高调的国人在药品销售额这个领域极其谦虚,很少能见到这些畅销药厂家主动披露年度销售额。中国厂家这么低调的原因又是什么呢?

因此,仅仅从比较生物药物在国内外销售现状就可以发现中国的药品市场与世界主流相比是严重脱节的,甚至是“畸形”的。而从患者角度来说是极其不公平的。患者迫切需要的安全、有效的很多生物药物并没有在临床广泛使用;而一些安全无效的品种,临床收益有限,不解决患者根本问题,但通过诸多商业手段达到了巨额销售。社会和患者付出了大量金钱,但是并没有得到相应的临床收益回报。

2、生物药物将是未来中国医药行业的重要发展方向

2.1 畸形的药品市场不会是中国未来的发展方向

中国药品市场这种“畸形”的现象不可能一直存在。近几年从政府法规到CFDA的各种改革,已经显示“矫畸”行动正在进行中。为患者提供安全、有效、可及的药物一直是政府和社会的迫切期望和要求。中国的药品市场必然也将与世界主流一样:安全有效的药品必将成为市场主流,那些仅仅依靠营销手段达到畅销的产品必然会被市场所淘汰。在强调药物临床价值的大前提下,国内的药品市场,必将从传统的化药、中药为主,逐渐向化药、生物药为主的方向转换。而生物药在国内起点低,基数小,更将是未来的重要方向。

2.2 生物药物已是全球药品市场的重要组成部分

在国际市场,生物药物早已经成为全球药品市场最重要一部分。据First Word Pharma发布的2015年全球品牌药品销售额排名数据,排名前十的销售总额超过800亿美元,生物药物占据了其中八席。排名榜首的Humira达到了140亿,而到了2016年更是达到了惊人的160亿美元。但在中国,即使到2016年,尚未有一个生物药物销售排名进入前十。但是随着国内医药市场的规范,临床价值逐渐成为评价药物的核心,这种与世界药品市场相脱节的现象不可能永远持续,高价有效的生物药物必将逐渐淘汰那些安全无效的制品。

2.3 生物医药领域的人才优势有利于国内企业赶上世界前沿

生物药物的开发,最重要的一个因素就是人才,而中国刚好在这领域具有一个全球独特的优势。自上世纪八十年代开始,诸多中国学子依靠国外大学提供的奖学金,纷纷出国留学,而最容易获得奖学金的领域就是生命科学,因此相当数量的留学人员选择了生命科学作为留学的起点,而生命科学领域博士毕业后最有“前景”和“钱景”的选择就是去国外大药企做研发。

经过30多年的积累,已经在生命科学和生物药物研发领域积累了一批相当数量的华人科学家。随着国内经济实力的发展以及对创新药开发,越来越多的相关人才纷纷回流。“风险投资+海归”或“大药企+海归”这两种模式已经成为国内生物药物开发的典型模式。无论是已被列为创新药标杆的“康柏西普”、“埃克替尼”的开发,还是苏州信达、药明生物、百济神州这些明星生物医药研发企业,都是由海归作为中坚力量。这些海归科学家均有长期在国外从事生物医药的研究经历,他们的大量回归,使得国内生物医药研发的关键技术迅速赶上了世界前沿。

例如抗体高通量筛选、CHO高表达、单抗药物的大规模生产等技术,在十年以前在国内还一直被视为极具挑战的技术,现在已经成为所有生物药物研发企业的标配。在中国获得一个生物仿制药申报临床的全套技术,已经跟去饭店点菜那么简单。仅仅一个阿达木单抗,就已经有23个企业进入临床或递交了IND申请。这里面的进步大部分要归功于这些海归人员。

2.4 生物药物的结构特点更有利于开发follow-on产品

小分子药物结构比较简单,在现有分子基础上进行改造修饰,最终对活性、选择性、生物利用度、DMPK、药效/安全性等的影响很难预测。要筛选获得一个既能避开专利保护、临床疗效又不劣于被仿产品的新化合物绝非易事。但是生物药物,特别是抗体类药物,虽然结构复杂,但是只要靶点或表位没有被保护,在原来序列基础上做一些简单的改进,甚至重新筛选一个me-too类抗体,对大部分中国公司来说已并非难事。

埃克替尼和康柏西普这两个创新药完美地体现了这个差异。埃克替尼(Icotinib)为了绕开专利保护,在Erlotinib基础上进行了结构改造(图1),差别仅在侧链的开环与闭环。虽然绕开了专利限制,但实际上其PK和活性都有所下降,从Erlotinib的每天一次(150mg/次)变成了埃克替尼的每天3次(125mg/次),从临床角度看是一个变劣改造。而同期成都康弘开发的生物创新药康柏西普,也是为了绕开专利在Aflibercept基础上增加了VEGFR2 第4个结构域的部分序列[3](图2),但是两者临床疗效没有显著差异。甚至康柏西普的给药方案在Aflibercept基础上进行了优化,达到了更少的给药频率而维持相似的临床疗效[4]。

因此虽然同是me-too类药物,但是临床疗效上的不同导致上市后的走向逐渐产生较大的差异。早在2011年上市的埃克替尼一直只能靠政策和价格优势在国内攻城略地,很难走出国门;而2014年才上市的康柏西普不仅逐渐占据了国内市场,同时也在2016年10月在美国开始了III期临床,准备走向国际市场。

Icotinib与Erlotinib结构比对

图1 Icotinib与Erlotinib结构比对



Conbercept与Aflibercept结构比对

图2 Conbercept与Aflibercept结构比对

3、具有临床价值的创新生物药的开发将是未来中国生物药物领域的主旋律
早在二十多年前,药企、资本、政府都已经相信生物药物是中国医药产业未来发展的一个重要方向。从早期的细胞因子热、单抗热、ADC热到现在的肿瘤免疫治疗热,一个接一个热潮一直在国内交替涌现,但是未来只有那些真正具有临床价值的创新生物药才会是中国医药市场的主流。

3.1 生物仿制药的开发热潮已过

由于国外巨额销售的示范效应,十多年前在中国涌起了一股生物仿制药,特别是仿制单抗的热潮。另一方面,随着国内技术能力的提高,单抗药物的生产工艺壁垒逐渐消除,这些热门单抗的专利保护在2020年前后都相继到期,因此诸多企业不想错过这个大蛋糕,扎堆挤入了这个热潮。截至2016年3月,CDE受理的单抗药物申报,针对TNF-α、EGFR、VEGF、HER2这四个靶点已经有85个,占到单抗申报总数的75%以上(表2)。

热门靶点国内申报企业统计

一个热门单抗品种,数年后必然会有多个厂家产品上市,价格战必不可免。如同当初进口G-CSF制剂2000元/支到今天国产G-CSF 100+元/支一样,原来几万-几十万每年的费用必将下降一个数量级,这对社会和患者而言是一件幸事。因此,仿制单抗的未来必将跟现在诸多化学仿制药一样,逐渐由在资金,技术,品牌,政策等方面占据优势的中大型药企占据市场,小型star-up公司再去挤入开发仿制单抗的最佳时机已过。而创新药的开发,更多的是需要专业的技术团队、快速高效的决策机制、有效的团队激励体制,这些往往是成熟性药企的短板,因此小型生物企业去参与创新药物的开发反而具有更大的竞争优势。未来的中国生物医药研发模式会逐渐向西方靠拢:小公司靠技术生存,做前端的研发工作;大公司靠资金、规模、渠道优势,通过横向并购来获得更多的产品管线,更多聚焦于药品生产和销售领域。

3.2 “me-too创新药”的未来并非坦途

新药开发是一个全球竞争的格局,中国企业无论是技术、人才还是资金,跟国际制药巨头相比,都有着数量级的差距。如何在人才和资金都不占优势的情况下中国的生物医药研发能在全球竞争中立足,也是一件极具挑战的工作。在这种客观条件限制下,过去、现在及未来,国内一直存在一些学术上存在诸多争议的“me-too创新药”。

3.2.1 中国历史上曾经的“全球创新药”命运变化多端

回顾历史,中国在创新药物开发领域也曾做了不少探索,CFDA也曾批准过数个国际第一的创新药在中国上市。如全球唯一一个批准上市的Endostatin(商品名恩度),世界首个基因治疗药物“今又生”等等。这些在特殊历史条件下批准的创新药物,虽然批准上市时轰轰烈烈,最终因临床疗效等原因,逐渐回归寂寞。但是仍有一些产品,带着“创新药”的光环和独家品种的优势,继续在市场广泛流通。如“全球独家”的鼠源神经生长因子自2003年在中国批准上市,销售额持续增长,2016年销售额合计达到惊人的25.3亿元。但是这些制品和临床价值似乎不是那么让人信服,从科学性角度来说甚至有些令人匪夷所思。在逐渐强调药品临床价值的大趋势下,这些品种的未来走向如何,尚待观察。

3.2.2 “me-too创新药”过去的成功模式在未来不一定可以复制

真正的创新药物的研究不可能是一蹴而就的,受诸多因素的限制,中国的不少上市的“创新药”,除了临床疗效,其创新程度也颇受争议。如饶毅就曾发文质疑《我国今天的新药创新超过了1970年代吗?》。确实,近几年国内上市的有几个“创新药”就其创新程度和科学意义是值得商榷的,但是在原研药物上市慢、价格高的时候,他们在一定程度上满足了中国患者的药物可及性问题,因此其特定历史时期下的价值还是值得肯定的。

因为中国特殊的药品审批政策所致,进口新药在中国的上市往往比国外要晚3-8年。有些进口药物即使上市了,每疗程数万至数十万的价格,让患者经常陷入望药兴叹的局面。而一些仿版“创新药”虽然在疗效上有时不能完全媲美原研药物,但是其更为亲民的价格,在一定程度上满足经济能力有限的患者的临床需求。这也是政府和社会对“康柏西普”、“埃克替尼”这类“me-too创新药”赞誉有加的一个重要原因。这些产品为患者提供了一定的临床疗效,市场也给予了足够的回报。贝达药业仅靠埃克替尼一个产品达到了300多亿的市值。

受这些成功榜样的影响,大家投入开发这类fast follow-on产品,期待复制“康柏西普”,“埃克替尼”的辉煌。像目前最热门的PD1/PDL-1,已经报到CDE的已经有十多家(截至4月21日,国内注册申报的PD-1/PD-L1单抗药物共13个,其中包括9个PD-1单抗,4个PD-L1单抗[5])。这些fast follow-on的产品最后有几个能在临床试验中做出优效或非劣来呢?就算这些follow-on产品技术水平都不差,最终都能批准上市,那么十几个相同产品竞争的格局,有几个能成为赢家呢?别忘了“康柏西普”、“埃克替尼”是在国产独家的前提下才获得现在的市场份额和超额利润的。

随着药审制度改革,进口药在国内上市速度会显著加速,国内新药的批准日益强调新的临床价值。因此,现在再去复制“康柏西普”、“埃克替尼”的模式,还是存在较大的不确定性的。

3.2.3 中国现有创新生物药研究水平还不高

我们更要清醒地认识到,中国现有创新生物药研究水平跟世界相比还是有距离的。确实,近两年中国创新药研究领域热点颇多,巨额资本不断涌入,明星企业纷纷涌现,并已有数个产品许可给国际大药企,这是以前从未有过的现象。但是仔细评估国内生物药物研发的现状,我们还是认为国内生物医药的研究能力,特别是创新能力,与世界主流还是有一定差距的。表3对国内几个目前生物医药领域最具有代表性的明星企业与国外同类性质公司进行了简单比较分析。

从国内这些明星企业已经进入临床的产品管线来看,除生物仿制药外,集中于几个热门靶点的follow-on产品,尚未有first-in-class的产品。而且这些follow-on产品,从目前所披露的信息来看,跟第一代产品相比是否真正有临床优势,尚无法获知。另一方面,从最能衡量一个生物医药企业科技实力的PCT专利申请状态来看,国内企业的数量与质量均差强人意。从现有公开披露的信息来分析,除了投资额和硬件设施外,似乎很难判断国内这些公司核心技术优势在何处。而绝大部分国外生物医药研发小公司,创新程度非常高,而且都是具有自己独特的核心平台技术,然后基于这个核心技术去开发一些first-in-class或best-in-class产品。

中国-世界典型同类生物制药公司对比

3.3 寻找适合中国国情的创新发展道路

限于中国相对薄弱的基础研究,现阶段更多地聚焦于去开发fast follow-on及biobetter产品,应该是一条可行之路。对于一些确定很有前景的靶点,针对现有产品一些缺陷进行针对性改进,开发出真正具有更好临床意义的biobetter产品,会比做创新机制或者创新靶点成功的可能性大很多。

生物药物的作用机制一般都非常明确,对于follow-on的生物药物,更有可能根据前一代产品的临床结果有针对性地进行改进并获得新的专利。药品是一类极其特殊的产品,对于创新靶点药物(first-in-class),即使已经批准上市,其结构与活性,临床疗效,副作用等因果关系在新药上市时往往并不非常明确,很多弊端或优势需要在大规模长期临床使用后才能暴露出来。

因此针对同一靶点,往往出现第二代产品比第一代更成功的现象。例如,通过拮抗VEGF来治疗AMD,最早上市是Macugen,但是当疗效更好的Lucentis上市后,Macugen的市场迅速萎缩到退市边缘(见表4)。但是,罗氏在开发Lucentis的时候,为了提高所谓的组织渗透性,缩短全身半衰期,在Bevacizumab结构中截取了Fab片段。但是后面的临床Bevacizumab用于AMD同样安全有效,Bayer/Regeneron的Eylea保留了Fc,增大了分子量,凭借其更好的亲和力和更长的眼内PK,更少的给药频率却比Lucentis具有更好的疗效。

因此Eylea虽然比Lucentis晚约5年上市(2012美国获批),但是到2015年,Eylea的销售已经超过Lucentis。PEG-G-CSF与G-CSF、PEG-IFN与IFN等等均是第二代产品的销售额远远大于第一代。国内目前一大批做PD-1、anti-PCSK9、TKIs抑制剂类药物采取的都是这个策略。问题的核心在于能不能在短期内真正获得一个等效甚至优效的follow-on产品。如果follow-on产品连临床等效都达不到,在现在的审批制度下能否批准上市?即使批准上市,能否能够占有足够的市场?

眼科领域药物年度销售统计

与简单的fast follow-on相比,采用新的技术去开发follow-on产品,从而真正获得biobetter药物,那么就属于创新药开发更高一个层次了。但是国内企业真正从事这方面研究的目前并不多。

如未来有可能与单抗技术相竞争的scaffold技术,国外已经有Nanobody、Affibody、Darpins、Anticalin、Adnectins等十多个平台技术在研;基于全人工设计,用于代替PEG修饰技术的“recombinant Pegylation”,已经有XTEN、ELP、PASylation等不同的技术方案用于临床产品。再如现在炙手可热的bsAb领域,国外已经有BiTE,KiH、CrossMAB、DVD-Ig、Duobody等十多种技术平台。

但是国内还很少有真正具有这类独特技术平台的公司。不过,我们也欣喜的看到至少有这个苗头。如岸迈生物(Epimab)的FIT-Ig双特异性抗体技术,道尔生物(Doer Biologics)的xLONG重组长效技术平台,武汉友芝友的YBODY双特异性抗体技术等。这些技术平台已经同步甚至优于国外同类技术,从开发成功率来看,基于创新技术平台的产品成功的概率并不一定高,但是一旦成功,可以基于这些技术平台开发出一系列真正的biobetter甚至best-in-class的创新药物。只有涌现出更多的这类真正拥有核心创新技术的小公司,中国才有可能开发出具有新的临床价值的创新药。

多靶点/组合药物创新,也是中国开发创新药物的一条可能道路。生物药物在诞生之初就带着“特异性好、副作用低”的光环,但是凡事都是两面的。人体是一个有机整体,大部分疾病本身并非单因素的作用。如果能够同时作用于疾病网络中多个靶点,对各靶点的作用产生协同效应,使总效应大于各单效应之和,往往能够达到最佳的治疗效果[6]。

在化学药领域,多靶点药物已是常见。如多靶点口服抗癌药物索拉非尼(Sorafenib),能同时抑制VEGFR、PDGFR、FLT3、KIT受体酪氨酸激酶活性和Raf激酶。但是生物药物领域的多靶点/联合治疗药物却是近期才展露头角。

在肿瘤免疫治疗领域,多靶点联合治疗目前正是炙手可热。如anti-PD-1与anti-CTLA-4联合治疗在黑色素瘤中体现的神奇疗效,是以往抗肿瘤药物从来没有达到过的。仅罗氏就开展了十多项Atezolizumab(anti-PD-1)联合治疗的临床试验。去年刚刚批准上市的Soliqua (甘精胰岛素100U/mL+利西拉来,iGlarLixi)和Xultophy(德谷胰岛素+利拉鲁肽,IDegLira)也是双靶点给药的一个成功组合。未来这样组合用药方案会越来越多。如Trastuzumab和Pertuzumab是针对Her2靶点不同表位的两个单抗,临床证实联合应用具有更好的疗效。因此Symphogen开发了系列混合抗体药物,如含两个anti-EGFR的Sym004,包含6个全长抗体的针对EGFR、HER2和HER3的Sym013等系列混合抗体药物。

现有生物药物的组合方案几乎是无限的,特别是肿瘤免疫治疗领域的靶点组合更是层出不穷。但是这些组合是否有效,更是需要大量临床验证,即使是国际大公司,也只能选择少量组合去临床试验。因此针对中国病人的临床需求,去做一些多靶点组合药物,如果能够达到临床有效的效果,也是一种非常有价值的创新。

除了复方组合,更进一步的,针对一些单药疗效不好甚至单药无法成药的靶点,利用各种技术将多个活性结构域组合到一个单一分子结构中,也是开发创新药的一个方向。生物药物作用机制更为清楚,将多个活性结构域组合在一个分子上的难度也更低,因此更容易开发基于单一分子的多靶点药物。在全球领域这已经成为一个新的趋势,如罗氏公司目前处于3期临床研究前的生物药物中,已经有70%以上属于多结构域产品[7]。这种多结构域生物药已经越来越多的进入临床研究,仅仅基于bsAb机理的就已经有40多个产品处于临床研究中[8]。在糖尿病领域,也已经有十多个双/多重激动GLP-1、GIP、GCG多个受体的多效药物进入临床研究[9]。在国内也有少量比较有前瞻性的公司也早已介入了这个方向的研究。

3.4 引进创新,不一定是在中国开发创新药的捷径

国内小公司纷纷许可国外大企业临床中产品,成为近几年中国新药开发的一个新现象。如前所述,在中国创新药的研发其实还是与世界水平有比较大的距离的,但是因创新药物资产稀缺,创新药以及其研发公司价值在中国的估值是远远高于世界水平的。表1所列的对比可以明显看出这个估值差距。在国外,有1-2个first-in-class进入I期临床的公司,估值一般都不超过2亿美元;但是在中国,有1-2个热门fast follow-on 产品进入I期临床的公司,估值会超过10亿美元。如上海君实仅靠一个PD-1领先恒瑞1个月进入临床,市值达到了惊人的10.5亿美元。

大家看到了这个价值差异,开始了新的探索——直接收购国外的创新产品,到中国来继续后续开发甚至上市。应该说这确实也算是一条捷径,但是目前中国引进开发的很多案例又似乎有些与众不同。国际上新药并购的主流模式是从小公司流向大公司,一般都是小公司做前端,有进展了,产品或公司被大公司收购。

但是在中国普遍是逆向的流动。大多数并购都是国内的新药研发小公司从国外大公司引进许可产品。创办人通过引入风险资本,通过技术许可迅速获得临床阶段的创新药物,迅速把一个start-up的小公司包装成一个拥有clinic-stage的创新药研发公司。

再鼎医药(Zai lab)就是这种模式的一个典型。再鼎医药(Zai lab)自2014年成立后,分别从BMS许可了抗肝癌药“布立尼布”(Brivanib),从UCB许可了治疗自身免疫疾病的单抗,从赛诺菲许可了一个用于NSCLC的TKI和两种用于治疗慢性呼吸道疾病等多项创新药物,从韩美许可了用于肺癌的TKI (HM61713)。

其他如华领从罗氏引进2型糖尿病新药Sinogliatin(葡萄糖激酶激活剂,GKA),杭州歌礼生物从罗氏引进的丙肝药物Danoprevir,派格从辉瑞引进的葡萄糖激酶激活剂(GKA),2016年12月天境生物引进辉凌制药(Ferring Pharma)的Olamkicept(白介素IL-6通路抑制剂)(在亚洲地区针对自身免疫类适应症的开发和商业化的独家授权),都是这样的例子。

在中国极度缺乏创新药资产和概念而资本又严重过剩的环境下,这种模式确实颇受资本市场欢迎,也有可能是创新药研发的一条捷径。但是,靠购买产品而非技术,不建立自己的研发体系,全部依靠外包这种开发模式,永远只是一种商业模式,很难真正建立起核心技术平台,也很难有自己可持续发展的pipeline。

其次,更大疑问还是产品本身。如果不是因为对这些产品失去了信心,很难想象国际制药巨头为什么会把产品许可给中国这些技术和渠道都是空白的小公司。那么,被大药企放弃的创新药真的有可能再获得批准么?像Brivanib、GKA这些已经在国外临床中被放弃的产品,其最终的临床数据最终能否说服CFDA?CFDA敢不敢冒这个风险去批准像Brivanib这种已经明确疗效不如索拉非尼的产品?

中国企业去引进这些产品,并不一定真的是认为在国内去做临床能够获得比原来更好的结果,更可能出于以下一些考虑:①国外上市原研产品价格昂贵,因此开发一个疗效比原研略差但是价格低很多的新药,在中国还是有很大市场,埃克替尼就是一个成功的例子;②进口药物在中国审批周期长,进口原研药物在中国上市时间远远落后于国外,通过引进产品,利用国内大量病人资源,快速完成临床研究,甚至有可能实现比原研更快上市而先行一步抢占市场。

但是,2017年3月17日,CFDA发布《关于调整进口药品注册管理有关事项的决定(征求意见稿)》的出台,为这类引进产品增加了一些变数。若该规定最后实施,将大幅缩短进口新药在中国上市速度。国外药品从I期就可以开始在中国进行临床试验,完成了包括中国在内的国际多中心临床试验后,可以直接提出上市注册申请。国外原研产品从原来的三报三批,上市的进程缩短2-5年。因此这些引进中国的follow-on制品,有可能完全丧失速度优势,如果产品本身在临床疗效体现不了优势,那么未来在中国获批上市的风险陡增。

4、外围环境的因素对生物创新药物开发的影响
4.1 CFDA的改革是否能跟上中国药物开发模式的转换节奏

在以往仿制药开发为主的模式下,在中国一直是批准进临床试验难,批准上市生产容易。这种模式是无法满足创新药,特别是创新生物药的开发需求的。生物药物不同于化药和中药,由于存在种属差异,很多生物药物的有效性和安全性根本无法在临床前动物试验中体现,特别是像CAR-T和T-细胞重定向双特异抗体[10]类产品,目前很难有合适的动物模型,只有在人体试验中才能去真正开展有效性和安全性研究,其技术挑战和潜在风险不言而喻。因此国内越来越多的创新生物药临床申请对CFDA审批的科学性和勇气提出了更高的要求。

从这几年国家药品管理相关法规改革和实践来看,国内药品的审批和监管措施逐渐变得科学合理。最近奥希替尼从受理(2016年9月)到批准上市(2017年3月)仅仅花了6个月,这个惊人的速度真正体现了CFDA朝着科学监管的方向发展的决心。近一年密集发布的各种新的审批政策更是体现了这种转变。在2017年5月11日一天发布了3个征求意见稿[11-13],提出了缩短创新药的审批时限,取消了临床机构的认证要求等诸多重大政策改革措施。

但是,如果真的中国新药研发的重心开始朝着真正创新药物方向发展,对于CFDA也存在不小的挑战。专业审批技术人员紧缺就是CFDA首先要面临的一个现实问题。虽然自2016年起,CDE已经在大幅招兵买马,但是这方面的专业人才在国内本来就奇缺,跟众多财大气粗的企业相比,在CDE做审评工作,任务繁重,责任重大但待遇有限,真正要吸引大量专业经验丰富的人士进入并留在CDE,并非易事。

其次,原有的审批体制惯性巨大,CFDA是否真正能在短期内摆脱原有的约束,真正走向科学审评,科学监管的道路,尚有待时间的考验。现行的新药审批责任终身制,使得每个负有审批职责的官员都变得非常谨慎,难免会有“不求有功,但求无过”的思维[14]。这样的机制下,更容易批准的是一些安全无效的创新药物。

虽然一再要求创新药“以满足了尚未满足的临床需求”为标准,仍然在2016年12月份批准了贝那鲁肽注射液(重组GLP-1,每天注射3次)这种颇具争议的创新药上市,更显得CFDA的改革道路任重道远。

4.2 临床资源和技术能力会是未来国内创新药物开发的一个限速环节
真正的创新药物开发,不是仅仅依靠实验室的研究,更需要大量的临床试验来决定其真正的有效性和安全性。中国创新药物开发的热潮,也必然导致临床资源的紧缺,这可能是未来影响中国创新药物的研发效率的重要瓶颈。

中国人口众多,临床病人资源并不缺乏,但是在临床研究基地的容量和能力两方面都存在严重的不足和挑战。一方面是临床基地数量的不足,由于监管机构对于临床研究的重视程度不足,比如公立医院监管的主体,并没有把临床研究当做是评估三甲医院的关键指标,在国内能够开展临床研究的床位数与人口总数是严重不符的。

其次是开展临床研究能力与国际水平有较大差距,特别是创新型临床研究能力更为缺乏。中国以往的新药开发模式决定了绝大部分医院和临床医生缺乏创新药物早期临床的经验和能力。除了技术能力的缺乏,中国紧张的医患关系,也为临床医生开展临床试验的积极性带来了额外的忧虑。毕竟完全创新机制的新药临床,特别是生物创新药的临床,其难度和不可预见性不是以前那些“新药”临床试验相比的。如果进口药品在中国临床注册程序进行改革,国外开发的新药可以选择中国进行I期临床研究,那么本来就奇缺的创新药临床资源必然更为稀缺。国内创新药开发企业在I期临床阶段就将必须与国际巨头争夺临床资源,对资金和技术都不占优势的国内新药开发企业来说又是一个挑战。

5、结语
总之,现有的中国临床用药现状还是与世界主流相脱节的,一些无效安全的药品还占据了很大一部分临床市场,无谓消耗了大量社会资源,生物药物在中国目前的份额还非常小。但是我们可以看到现状已经逐渐在改变,国家的监管政策日趋科学,一些高风险、无临床收益的产品在逐步被驱出市场,以临床价值为核心将逐渐成为中国药品市场的主流。因此临床价值巨大的生物药物必将逐渐在未来中国的药品市场占据重要分量。但是现有的科研基础,政策环境,外部资源等等诸多因素的限制,中国的生物药物产业何时赶上世界前沿,只需要时间来验证。



参考文献

[1] Preetika Rana. China Emerges as Powerhouse for Biotech Drugs[N]. Wall StreetJournal,2017-4-10.

[2] 卢敏丽. 2016年中国医药市场格局大盘点. 第76届全国药品交易会. 2016年.

[3] Zhang M,Zhang J,Yan M,et al.Recombinant anti-vascular endothelial growth factor fusion protein efficiently suppresses choridal neovasularization in monkeys[J]. Mol Vis,2008,14(1): 37-49.

[4] Nguyen T T,Guymer R. Conbercept (KH-902) for the treatment of neovascularage-related macular degeneration[J]. Expert review of clinical pharmacology,2015,8(5): 541-548.

[5] 医药魔方. 国内药企PD-1申报情况、开发进度、临床试验信息汇总[EB/OL]. http://www.pharmcube.com/news/article/2372,2017-4-23.

[6] Zimmermann G R,Lehar J,Keith C T. Multi-target therapeutics: when the whole is greater than the sum of the parts[J]. Drug discovery today,2007,12(1):34-42.

[7] Stefan Weigand. Fusion Proteins: Introduction to the Field and Case Studiesfrom Roche’s Research & Early Development Pipeline. PEGS: The Essential Protein Engineering Summit,Boston,America,April 25-29,2016.

[8] Trivedi A,Stienen S,Zhu M,etal. Clinical Pharmacology and Translational Aspects of Bispecific Antibodies[J]. Clinical and Translational Science,2017.

[9] Tsch?p M H,Finan B,Clemmensen C,et al. Unimolecular polypharmacy for treatment of diabetes and obesity[J]. Cell metabolism,2016,24(1): 51-62.

[10] Zhukovsky E A,Morse R J,Maus M V. Bispecific antibodies and CARs: generalized immunotherapeutics harnessing Tcell redirection[J]. Current opinion in immunology,2016,40: 24-35.

[11] 国家食品药品监督管理总局. 总局关于征求《关于鼓励药品医疗器械创新加快新药医疗器械上市审评审批的相关政策》(征求意见稿)意见的公告(2017年第52号)[EB/OL]. http://www.sda.gov.cn/WS01/CL0087/172567.html,2017-5-11.

[12] 国家食品药品监督管理总局.总局关于征求《关于鼓励药品医疗器械创新改革临床试验管理的相关政策》(征求意见稿)意见的公告(2017年第53号)[EB/OL].http://www.sda.gov.cn/WS01/CL0087/172568.html,2017-5-11.

[13] 国家食品药品监督管理总局.总局关于征求《关于鼓励药品医疗器械创新实施药品医疗器械全生命周期管理的相关政策》(征求意见稿)意见的公告(2017年第54号)[EB/OL].http://www.sda.gov.cn/WS01/CL0778/172569.html,2017-5-11.

[14] 樊纲. 破除新药审评人员责任终身制,是发展我国生命健康产业的当务之急[EB/OL]. http://www.50forum.org.cn/home/article/detail/id/6756.html,2016-12-12
            

 樓主| 發表於 6/4/2021 12:54 | 顯示全部樓層
數十年來最容易賺錢的股市中 主動型基金終於迎來明媚春天[size=0.92em][size=0.92em][size=0.92em]

[size=1.385em]Claire Ballentine、Vildana Hajric2021年4月6日週二 上午10:42·2 分鐘文章







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[size=1.385em]【彭博】-- 經過十多年的徒勞奔忙後,主動型共同基金經理在2021年這個不容錯過的股市中,遇到了千載難逢的機會。
[size=1.385em]由於市場上的領頭羊不再一味是大型科技公司,被指數追蹤型競爭對手壓著打的選股人也獲得了喘息之機。曾經不受歡迎的價值和周期性策略受到青睞之際,對低估值股票的有選擇押注也帶來了豐厚回報。
[size=1.385em]美國銀行分析師在最近的一份報告中寫道,第一季度有58%的大型股主動型基金跑贏了羅素1000指數,而歷史平均水平為44%。對於兼股成長和價值股的核心基金,則有62%跑贏,為2001年以來同期最高,也是1991年以來表現第三好的季度,這在一定程度上要歸功於增持工業、金融和原物料股。
[size=1.385em]儘管主動管理的支持者可能希望將第一季度的靚麗表現歸功於靈活選股,但更準確地來講應該歸功於大市。對於試圖跑贏市場加權基準的任何人來說,2021年頭三個月遍地都是機會。
[size=1.385em]「這是一個屬於選股人的市場,」嘉信理財首席投資策略師Liz Ann Sonders通過電話表示。「對於主動型投資者或主動型基金經理來說,賽場變得更加公平——或許不能勝過被動型對手,但競爭環境變得更加公平。」
[size=1.385em]Jefferies分析師Steven DeSanctis和Eric Lockenvitz稱,專注中型股和大型股策略的基金經理們表現尤其好,56%的大型股成長型基金表現超越基準指數,得益於大型科技公司回落,而定價更合理的成長股迎來明媚春天。
[size=1.385em]「過去五到十年,如果你不持有很多大型科技公司的頭寸,那就很難跑贏大盤,」 Baird投資策略分析師Ross Mayfield表示。「而現在,經濟前景完全改變,不僅使價值股重新受到青睞,而且個股也更加分散,因此拉高市場的不再僅僅是大型科技股。」








 樓主| 發表於 6/4/2021 12:55 | 顯示全部樓層
這三隻股票可讓你退休做百萬富翁[size=0.92em][size=0.92em][size=0.92em]


[size=1.385em]The Fool2021年4月6日週二 上午10:05·4 分鐘文章







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[size=1.385em]你想退休做百萬富翁嗎?回答這個問題很簡單:「當然!」但實際上,通過投資來實現這一目標的卻不是如此簡單。如果長期增長真的在你的腦海,緩慢而穩定的路就是要走的路。忘記尋找下一個GameStop或跳上短線交易的潮流。相反,是要尋找多年強勁增長、擁有更多業務的企業。如你的股票在未來25年以年均15%的速度增長,那麼今天投資3萬美元就足以達到100萬美元大關。
[size=1.385em]實現15%的增長率絕不是理所當然的,但這就是戰略性投資在大麻、體育博彩和科技等高增長領域可助你達到目標,而目前在這些行業有三隻具吸引力的股票,包括Cresco Labs (OTC:CRLBF)、DraftKings (NASDAQ:DKNG)和百度。
1. Cresco Labs
[size=1.385em]大麻行業處於早期增長階段,在美國僅有16個州,大麻用於娛樂活動是合法。在聯邦級別仍屬非法,故尚有許多市場未開發。總部位於芝加哥的Cresco Labs非常清楚事情能以多快的速度發展,2020年,在伊利諾州醫療和娛樂業務的銷售額達到10億美元。去年,在加拿大的成人使用的銷售額僅20億美元。
[size=1.385em]Cresco Labs為利用所有這些增長作出了巨大的投資,該公司一直在實現令人難以置信的銷售數字,以及強勁的淨收入。Cresco Labs截至去年9月底的季度銷售額為1.533億美元,按季增長62.6%,按年上升3倍。淨收益為490萬美元。
[size=1.385em]由於業務狀況良好,Cresco Labs立即拓展新市場,2月1日宣佈,收到亞利桑那州衛生服務部「開綠燈」,可以在該州向成人銷售大麻產品,此為Cresco Labs在娛樂場所可合法使用的第五個州。
[size=1.385em]由於仍有大量增長,而且該業務已經產生強勁的業績,因此現在投資Cresco Labs可能長遠可以回報豐厚。過去1年股價上漲100%,表現優於標普500指數同期的60%升幅。
2.DraftKings
[size=1.385em]另一個投資熱點的行業是體育博彩。與大麻不同,體育博彩在聯邦層面是合法的,由各州決定是否允許,已有超過20個州通過相關的立法。
[size=1.385em]更多分析2隻現在就應買的高增長股
[size=1.385em]所有這些增長都為公司帶來了一些令人印象深刻的數字。DraftKings去年9月的季度,在平台上每月有100萬付款人,同比增長64%,銷售額為1.328億美元,按年倍增。這一數位將使這一數位僅為5.3億美元。DraftKings 預計2021年收入將達到7.5億至8.5億美元之間。
[size=1.385em]一個負面因素是,可能需要一些時間才會取得盈利。DraftKings上一季度虧損3.478億美元,較前一年同期的虧損5590萬美元增加6倍。但因銷售和行銷費用比按年增長逾2倍,DraftKings正在積極投資推廣和推動業務,這可以使增長型投資者更容易承受損失。
[size=1.385em]請記住,DraftKings 正在新興行業發佈相對強勁的增長資料,並正在討好大牌(如Michael Jordan)來參與其業務,該股看起來可以長期成為贏家。去年股價已經上漲超過250%。
3.百度
[size=1.385em]科技行業是許多以增長為導向的股票的發源地,但不是一個特別熱門的行業。我認為,總部位於中國的互聯網公司百度(Baidu)是眾多大型科技股之一,鑒於其所經營的市場,它可助你的投資組合大幅增值。去年疫情大流行期間,中國經濟增長2.3%,而包括美國在內的其他國家則舉步維艱,眼睜睜地看著GDP水平直線下降。
[size=1.385em]更多評論百度股票是否可買入?
[size=1.385em]百度是過去12個月,在名單上表現最差的股票,但回報率仍有150%,任何投資者都會非常樂意獲得這些收益。這家中國公司可與Alphabet 的Google媲美。它提供類似的服務,包括搜索、地圖、基於雲的存儲、新聞,甚至自動駕駛。今年1月,加州允許百度測試無人駕駛車。
[size=1.385em]儘管2020年廣告收入前景不佳,但百度在過去一年表現強勁,去年銷售額為164億美元,按年持平。調整後的除息稅前利潤42億美元,增長49%。
[size=1.385em]這家科技公司擁有多元化的業務,通過多種途徑,可以繼續為投資者帶來強勁的業績。到2025年,中國經濟的人均收入可能超過56個國家,這是增長型投資者獲得一些投資機會的絕佳市場。








 樓主| 發表於 6/4/2021 12:58 | 顯示全部樓層
操盤手看台股:2021年IC設計能否複製2018年被動元件飆漲行情?[size=0.92em][size=0.92em][size=0.92em]

[size=1.385em]蔡正華分析師(摩爾投顧)2021年4月6日週二 上午8:30·3 分鐘文章







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[size=1.385em]今年以來,由於晶圓代工產能持續吃緊,進而調漲代工價格,造成 IC 設計的成本提高,為了確保營收與獲利,相關 IC 設計公司相繼調漲報價,這一波漲價風帶動了 IC 設計股全面大漲!從驅動 IC 的敦泰、聯詠,電源管理 IC 的茂達、致新,車用 IC 的普誠,消費性 IC 的凌陽、松翰,網通 IC 的聯傑、亞信、笙科,MCU(微控制器) 的應廣、笙泉等紛紛出現一波可觀的漲勢。目前根據業界指出,過去 IC 設計業對於代工費漲價很敏感,即便是漲 5%,也會產生壓力,但是這次傳出只要能取得產能拿到貨就好,漲幅大多可接受,熱度有別以往可見一般。
[size=1.385em]多次提過「只要漲價缺貨題材還在,整體 IC 設計族群的輪動就會持續」,這背後原因在於 IC 設計股目前存在「賺錢效應」。所謂賺錢效應是指當投資人發現切入 IC 設計族群比其他族群更容易賺到錢,於是資金對 IC 設計的興趣就會持續提升,進而讓更多資金相繼投入的一種效應,這波 IC 設計股出現良性輪動原因在此。
[size=1.385em]目前以產業角度來看,現階段的 IC 設計產業市況已經越來越像 2017~2018 年的被動元件產業;回顧當年,2018 年被動元件缺貨主因在於日商淡出低階產品造成供給減少,而智慧型手機及電動車等新應用帶來市場需求大增,供需失衡的結果,造成被動元件的價格連番調漲,最終帶動了被動元件股出現以倍數計算的漲勢。如今的 IC 設計也出現這類情形,疫情不僅影響了晶圓代工廠的生產效率,更帶來了出乎市場預料的遠距商機,造成原先有限的產能更加吃緊,難以因應意料之外的龐大需求,供需失衡的結果,造成 IC 設計的價格連番調漲,最終造就了這一波正在進行中的漲勢,後續能否成就當年被動元件的飆漲?關鍵在 4 月。
[size=1.385em]4 月上旬是 3 月營收數字公布的時間,今年由於漲價效應所致,IC 設計公司將要公布的單月營收數字與成長率很容易會較往年來得好看,即便獲利不一定隨之增加 (因為成本提升),但是光看數字就足以吸引更多資金進場!目前的 IC 設計股的相對強勢,即是押寶 3 月營收表現的買盤所致。當這些買盤隨著 3 月營收公布要出場時,若是湧現的賣壓無法把股價打下去,則 IC 設計複製當年被動元件走出倍數行情的機率就會大增!
[size=1.385em]對於一個實戰操盤手而言,觀察一檔股票,甚至一個族群,重點不在於利多或是利空,而是利多或是利空對於股價的影響,所謂利空不跌是利多,利多出盡是利空,今年的 IC 設計股能否再現飆漲行情?就從市場對 3 月營收的反應來觀察。








 樓主| 發表於 6/4/2021 12:59 | 顯示全部樓層
造價1美元的晶片短缺 何以在全球經濟中掀起危機[size=0.92em][size=0.92em][size=0.92em]

[size=1.385em]Debby Wu、Takashi Mochizuki2021年4月6日週二 上午7:27·6 分鐘文章







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[size=1em]造價1美元的晶片短缺 何以在全球經濟中掀起危機


[size=1.385em]【彭博】-- 要理解4500億美元的半導體行業何以陷入危機,造價1美元的顯示驅動是個不錯的切入點。
[size=1.385em]成百上千種不同類型的晶片構成了全球半導體產業,其中最高端的高通和英特爾晶片從100美元到1,000美元以上不等。計算機或智慧手機的運行都離不開這些晶片。相比之下,顯示驅動則顯得不那麼起眼:唯一功能就是傳輸基本指令,讓手機、顯示器或導航系統屏幕亮起來。
[size=1.385em]晶片行業正面臨著顯示驅動供應不足的麻煩,而這種困境正波及到諸如汽車生產等科技行業之外的領域。顯示驅動生產商跟不上激增的需求,因此售價飆升。這也加劇了供應短缺,並使液晶顯示面板、電視、筆記型電腦及汽車、飛機和高端冰箱等產品所需的必要組件成本上漲。
[size=1.385em]「這不是能將就著對付過去的問題。即便你有其它所有材料,但沒有顯示驅動,就沒法生產產品,」Sanford C. Bernstein研究半導體行業的Stacy Rasgon表示。
[size=1.385em]現在,少數此類看上去微不足道的零件--例如電源管理晶片,都出現了供應短缺問題,影響正遍及到全球經濟。福特汽車、日產汽車和福斯汽車等汽車生產商已經為此減產,估計這會導致該行業今年營收損失超過600億美元。
[size=1.385em]情況好轉前可能變得更糟。德克薩斯州罕見遭遇冬季暴風雪,使美國生產大規模中斷。日本一家重要工廠發生火災,將關閉一個月。三星電子警告稱該行業「嚴重失衡」,台積電表示儘管產能利用率超過100%,仍跟不上需求的成長。
[size=1.385em]業內領先的顯示驅動供應商奇景光電的聯合創始人兼執行長吳炳昌表示,公司成立20年來從未見過如此光景,所有應用都缺少晶片。
[size=1.385em]晶片緊缺源自於去年新冠疫情爆發後對形勢的誤判。許多公司預計形勢艱難將導致需求下降。
[size=1.385em]「我下調了所有預測。我是以金融危機作為模型,」Rasgon說道。「但實際上需求很有彈性。」
[size=1.385em]困在家中的人們開始購買科技產品,為了遠程辦公而購置更好的計算機,更大的顯示器。為了孩子遠程學習而購買新筆記型電腦。4K電視、遊樂器、奶泡器、空氣炸鍋和浸入式攪拌器都成了封鎖期間的居家必備。新冠疫情變成了加長版的「黑色星期五」線上購物狂歡。
[size=1.385em]汽車製造商也被蒙蔽了雙眼。因需求銳減,他們在防疫封鎖期間關閉工廠,告訴供應商停止發送組件,包括對汽車而言日益重要的晶片。
[size=1.385em]結果去年年底需求開始回升了。人們想要出門,但又不願使用公共交通。汽車製造商恢復了生產並恭請台積電和三星等晶片製造商鼎力相助。得到的回應卻是:後面排隊吧。他們也趕不及生產足夠多的晶片。
[size=1.385em]吳炳昌正經歷這場科技行業的動盪。在不久前3月份的一個上午,61歲的他同意在台北辦公室與記者見面,講述供應短缺問題以及解決起來如此困難的原因。
[size=1.385em]他解釋了為何不能要求他的工人加班加點來製造更多顯示驅動。奇景光電是設計顯示驅動,然後由台積電或聯華電子等晶圓代工商生產。他的晶片採用了「成熟節點」技術,相關設備至少比先進工藝落後兩代。這些機器在硅片上的蝕刻尺寸為16納米或更寬,而高端晶片僅為5納米。
[size=1.385em]這些成熟的晶片生產線正在全力運轉,構成了瓶頸。吳炳昌稱,疫情帶來的需求之強讓生產合作伙伴應接不暇,無法為計算機、電視和遊樂器,以及冰箱、智能溫度計和汽車娛樂系統等各類新設計出來的面板生產足夠多的顯示驅動。
[size=1.385em]汽車系統驅動晶片的供應格外緊缺,因為它們通常是在8英吋硅晶圓上製造,而不是更先進的12英吋晶圓。業內領先的晶圓製造商之一Sumco Corp.表示,2020年8英吋設備生產線的月產能約為5000個晶圓--低於2017年。
[size=1.385em]沒人擴建成熟節點生產線,因為缺乏經濟效益。現有生產線已完全折舊並進行了微調,以實現幾乎完美的收益,這意味著基本顯示驅動的製造成本不到1美元,更高端版本的造價也不會高太多。購買新設備並以更低的收益上馬,將意味著更高的支出。
[size=1.385em]吳炳昌稱,新建產能太貴了。諸如聯詠等同業也面臨相似制約。
[size=1.385em]液晶顯示器(LCD)價格飆升彰顯了這種供應短缺的影響。從2020年1月到今年3月,50英吋電視LCD面板價格漲了一倍。彭博行業研究的Matthew Kanterman預測,LCD價格上漲勢頭將至少保持到第三季度。他表示,這是因為顯示驅動晶片「嚴重短缺」。
[size=1.385em]玻璃供應不足令情況雪上加霜。主要玻璃製造商最近事故頻發,包括Nippon Electric Glass Co.一家工廠在12月停電,AGC Fine Techno Korea一座工廠在1月發生爆炸。顯示器行業諮詢公司DSCC的聯合創始人Yoshio Tamura稱,至少到今年夏季,相關生產都可能繼續面臨制約。
[size=1.385em]日本主要計算機外圍設備製造商I-O Data Device Inc.在4月1日將26英吋LCD顯示器售價平均提高了5000日圓,提價幅度為20年前開始銷售顯示器以來最大。一位發言人稱,由於零組件成本上升,不提價就毫無利潤可賺。
[size=1.385em]這一切給奇景光電帶來了福音。該公司銷量自11月以來激增,股票價格上漲了兩倍。
[size=1.385em]但吳炳昌並沒有為此歡欣鼓舞。他的整個業務都是圍繞服務客戶而建立的,無法在如此關鍵時刻滿足他們的要求令他感到沮喪。他預計供應短缺尤其是汽車部件的短缺不會很快結束。
[size=1.385em]吳炳昌表示,還沒有看到隧道盡頭的曙光。








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