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12.23 news

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發表於 22/12/2020 19:49 | 顯示全部樓層 |閱讀模式

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12.22


一、市场中期最强热点



1、次新股


次新股的上涨主要源于两方面:一方面,新股中签率低,吸引资金爆炒。另一方面,次新股尤其是小股本次新股具备强大的股本扩张预期。受此影响,孔明监测到今天有中晶科技、稳健医疗等个最高涨10%以上。



2、业绩高送转

   进入三季度报高峰期,市场开始展开对公布预报炒作,同时,前期高送转概念股长期横盘,市场欲展开填权炒作行情,孔明发现(业绩预升、送转潜力、预高送转、已高送转)等个股频频出现持续上涨。年报、季报、中报高送转填权炒作再起,往往上市公司可能会披露分红送转计划。而送股、转增比例较高的个股,会有以下炒作阶段:披露前的预期炒作,高送转预期表现为这些特征:资本公积金较高,且未分;预披露公告炒作,部分公司会预披露高送转,公布时间越早、送的越多,越具有龙头相,填权行情炒作,除权后的填权行情通常是每轮高送转行情的最后阶段,孔明发现,具有叠加属性的个股往往表现较好,特别是高送转个股有炒预期、炒抢权、炒填权等,后市投资者可挖掘相关个股进行布局。受此影响,孔明监测到今天达安基因、硕世生物等个股最高涨10%以上。



二、市场短期最强热点


1、酿酒

酿酒出现涨停潮。受此影响,孔明监测到今天金枫酒业、惠泉啤酒、古越龙山、会稽山、青青稞酒、金种子酒、莫高股份、兰州黄河等个股最高涨10%以上。



2、口罩防护

口罩防护出现异动。受此影响,孔明监测到今天延江股份、田中精机、泰达股份、道恩股份、搜于特、南卫股份、梦洁股份、京山轻机、欣龙控股、嘉麟杰等个股最高涨10%以上。



3、定增

定增出现异动!受此影响,孔明监测到今天大豪科技、豫能控股、神剑股份、中水渔业、广电计量、海正药业、京山轻机、古越龙山等个股最高涨10%以上。





4、近期新高






近期新高出现异动!受此影响,孔.明监测到今天豫能控股、金枫酒业、惠泉啤酒、古越龙山、会稽山、青青稞酒、金种子酒、大豪科技、京山轻机、兰州黄河等个股最高涨10%以上。


5、活跃股






活跃股出现异动!受此影响,孔.明监测到今天田中精机、金枫酒业、惠泉啤酒、中水渔业、青青稞酒、金种子酒、莫高股份、长虹美菱、郑州煤电等个股最高涨10%以上。



6、ST板块






ST板块出现异动!受此影响,孔.明监测到今天*ST长动、ST中葡、*ST辉丰、*ST中南、*ST信通、*ST科林、ST电能、ST生物、ST舍得、*ST华映、ST岩石、ST椰岛、*ST华仪、ST索菱、ST新海、ST通葡等个股最高涨5%以上。



7、证金持股






证金持股出现异动!受此影响,孔.明监测到今天泰达股份、古越龙山、青青稞酒、金种子酒、达安基因等个股最高涨10%以上。




三、市场最新个股异动



海正药业(600267):资产重组将于12月25日上会

东方材料(603110):控制权变更事项取得实质性进展

大豪科技(603025):拟收购红星二锅头



四、市场最活跃中线股



中线跟踪的个股,持续纷纷轮番表现,市场上,孔明监测今天最活跃的个股有大豪科技、金种子酒、郑州煤电、豫能控股、金枫酒业、古越龙山、金龙汽车、会稽山、青青稞酒、莫高股份、大湖股份等。






涨停板已经不是那么重要了,最强的是那些很少涨停但是却涨不停的趋势股。主要集中在新能源,汽车,白酒,医药,少部分半导体。喝酒开车就是今年年底的跨年行情。新能源:隆基股份,宁德时代,阳光电源,晶澳科技,比亚迪,福莱特,天赐材料,光伏ETF,这是最强阵容,体量够大,基金猛干。白酒:ST舍得,老白干酒。半导体:华虹半导体,紫光国微,雅克科技,华峰测控,卓盛微。消费:金龙鱼。
 樓主| 發表於 22/12/2020 19:49 | 顯示全部樓層
一、今日走势



1、大盘走势。孔明监测股指午后放量下跌。

2,主力流向。两市共流出631.2955亿元。


二、热点板块


1,资金净流入最多的板块:消费、医疗。

(1)消费、医疗,表现强势。

2,资金净流出最多的板块:资源股、汽车

(1)资源股、汽车,获利回吐!



三、要闻速递


1、君禾股份(603617):获世界500强博世感谢信 坚持行业深耕与创新

2、怡达股份(300721):拟以1253.40万元募集资金增资珠海仓储

3、大禹节水(300021):联合体预中标1.65亿元高标准农田项目

4、广和通(300638):持股5%以上股东广和创虹减持241.95万股 占公司总

5、美克家居(600337):牵手腾讯视频热门IP综艺 扎实推进品牌年轻化战

6、顺博合金(002996):2021年拟向银行申请融资额不超12亿元

7、烽火电子(000561):获得稳岗返还款2168.39万元

8、恒大高新(002591):通过高新技术企业备案

9、青岛双星(000599):子公司收到搬迁支持资金2000万元

10、华东重机(002685):股东周文元质押4500万股



四、今日点睛


  周二市场出现大幅杀跌,盘中两市行业及题材呈现普跌。从盘面看,市场明显偏向于防御,盘中酿酒、医药走强,两市上演喝酒吃药结构性行情。行业板块方面,仓储物流、医疗保健、酿酒、医药、旅游、商业连锁、纺织服饰、工程机械、电气设备等行业早盘表现活跃,午后在煤炭、钢铁、有色以及金融板块回落带动下出现震荡走弱,盘中有色、煤炭、保险、半导体、等行业领跌;题材板块方面,水产品、抗流感、海南自贸等题材盘中呈现强势表现,生物疫苗、免疫医疗、抗癌等、口罩、特高压、养老、新零售、分散染料以及光伏、风能、核电等板块受市场调整影响呈现盘中走弱,盘中黄金、稀缺资源、可燃冰、猪肉、无人驾驶、光刻机、无线耳机、稀土永磁等题材杀跌,尾盘两市行业及题材呈现普跌。截止收盘,沪指下跌1.86%,报收3356.78点;深成指下跌1.79%,报收13882.30;创业板下跌2.45%,报收2811.75点。两市共有43只个股涨10%以上。
 樓主| 發表於 22/12/2020 19:50 | 顯示全部樓層
到2020年12月中旬,沪市控股股东质押比例超过80%的公司已低于百家,较2018年的峰值已减少约五成,质押融资余额相比年初净减少近1700亿元
【 时间:2020/12/22 7:46:58】


云卷云舒看质押:
风险的形成、处置与前瞻
2020-12-22       来源:上海证券报      作者:⊙记者 邵好 ○编辑 邱江

  ⊙记者 邵好 ○编辑 邱江

  

  近日,沪市多家公司陆续公告控股股东解除部分股份质押。初步统计,到2020年12月中旬,沪市控股股东质押比例超过80%的公司已低于百家,较2018年的峰值已减少约五成,质押融资余额相比年初净减少近1700亿元,主要风险指标都有显著改观。这两年来,市场各方合力推动,上市公司股票质押风险化解有了阶段性的成效。但岁末回首,前事不忘、后事之师,对质押风险背后的成因也还需深思索、细琢磨,引为后来者戒。

  风险出现的时候,一些公司特别是民营公司控股股东和实控人多少都有些想法、甚至委屈。有的懊恼,明明当初质押股票的时候股价走势挺好,谁能想到现在会腰斩呢?有的困惑,原本是准备质押到期后申请延期购回的,谁知道质权人会要求还钱不同意展期呢?还有的提出来,民企融资难、融资贵,不用股票质押,就很难融来企业经营需要的资金。

  实际情况是怎样呢?诚然,这一轮质押风险产生的原因复杂多元,其中不乏多重外部因素的影响。宏观环境的变化,市场流动性的收紧,部分行业景气度的下降,都是加速风险暴露的外部因素,其中确实有一些出乎意料的情况。但也应当看到,在一部分公司受困质押风险、大股东面临爆仓危机的时候,还有更多的公司经受住了考验,并没有被卷入风险的漩涡之中。怎么看待同样的外部环境下,这两种截然不同的结局?这还得从股票质押的业务实质说起。

  股票质押本质上是大股东的信贷业务,其风险直接来自大股东自身的信用风险。借钱不是资本市场的新鲜事,但是借的时候有没有计划好拿什么还,什么时候还,双方约定的条款有什么风险,出现突发情况怎么应对。这些事情如果没有事先考虑好,风险爆出后自然就难以收拾。就个案抽丝剥茧、找寻一些规律,不难发现,有些股票质押确实是不得已而为之。但也有不少控股股东、实控人风险防范意识不足,把个人利益置于上市公司和中小投资者利益之上,是质押风险爆发的重要内因。

  最常见的是,有些大股东简单地把股票质押当成一般性的融资行为,对可能存在的风险不以为意、评估不足。在股价处于高位时质押股票获取较大额度的融资,还觉得是抓住了时机,没有留下足够后手。等到市场出现波动、股价不断下跌时,只能连续补仓,持续推高质押比例,陷入极度被动。有些控股股东,看着股票质押时资金来得容易,一上来就把质押比例拉到八九成,甚至全额质押,根本不考虑是否需要留点安全垫,更不要说是不是账上留点现金应对不时之需。这些公司,一旦股市有点波动,自己股票价格下降,就举步维艰,拆东墙补西墙,落到一个“泪眼看花花不语”的境地。

  还有些股票质押在动机和初衷上,就经不起仔细推敲。有的实控人偏离主业,拿着质押融资去投五花八门的项目,短贷长投、期限错配,完全不顾可能引发的流动性风险。有家公司本来主营阀门制造,控股股东拿了质押贷款却去投资酒店和旅游度假区,建设周期长、收益产生慢,生生陷入被动。更有甚者,大股东质押融资直接用于购置豪宅等个人挥霍消费,对于质押到期了怎么还却根本没计划,最终面临平仓苦果。还有一些实控人,本来只要安安稳稳经营就可以了,但意志不坚定,禁不住别人鼓吹诱惑,稀里糊涂质押了股票。有家公司,大股东本无特别大的资金需求,可以专心发展上市公司的园林业务,硬是在中介机构的轮番鼓动下,大比例质押股票融资,用以购买商业用地和房产。买入的商业用地还闲置着没能开发,质押却已经到期,直到不断收到平仓通知,才明白一笔看似不错的买卖,早就标好了沉重的代价。

  再看那些经受住了风险洗礼的公司,要么大股东自身比较谨慎,不盲目追高,严格控制质押比例,在股价大幅变动时及早还款;要么质押融资主要用于支持上市公司主业发展,公司发展好了,即便出现暂时性的资金周转困难,也容易自我调节,或者找到有实力的援兵。有家医药公司,控股股东质押比例一度超过80%,但其质押融资大半用于支持公司发展,先后约30亿元认购公司发行的新股、ABS和ABN等。在出现流动性困难时,很快就通过债转股顺利引入信达资管作为战略投资者,并成功将质押比例降至69%。

  这些鲜活的案例揭示了一个规律,对上市公司的控股股东和实控人来说,专注主业是安身立命之本,守住了主业,才能守住风险底线。从表面上看,股票质押只是股东自主的融资行为,但一旦面临平仓风险,不仅影响上市公司控制权的稳定性,引发股价连锁反应,影响中小投资者利益,还可能跨市场交叉传染,引发系统性风险。一些控股股东、实控人抱着挣快钱、搏一把的想法,沉迷于做大规模,盲目地把质押贷款投向一些风险高、变现难的项目,甚至用于个人消费挥霍,把发展上市公司主业的初心和对中小投资者的诚信义务抛在脑后,最终陷入内外交困,也就不足为奇了。

  质押风险的形成,有各种情况、各种原因,但风险出现了,就要去面对和化解。早在2018年1月,沪深交易所和中国结算就对《股票质押式回购交易及登记结算业务办法》进行了修订,加强业务风险防控。2019年10月,沪深交易所又修订发布了股票质押公告格式指引,着眼降存量、控增量,通过差异化信息披露安排,引导控股股东谨慎质押。同时,监管层还协同各方,不遗余力地推动个案风险化解,组织质押专项培训,帮助搭建与市场机构的纾困交流平台,引导上市公司大股东承担起风险化解的主体责任。这些努力,都起到了很好的效果,实践中也形成了不少可供参考借鉴的纾困模式。最常见比如转让股份股权或者控制权,直接获取资金化解流动性风险。典型的路径还包括转质押,引入新的债权人承接现有质押债务,这样既能保持大股东融资的连续性,还可尝试通过场内转场外、重新约定质押率等降低质押比例。对于债权债务较为复杂的,还可寻求专业金融机构开展债权债务重组,进行一揽子安排。

  时至今日,在各方推动努力下,不少高比例质押公司的控股股东、实际控制人终于安全靠岸,可以喘口气再整装出发。大体上看,沪市公司的质押风险已经趋于平稳,但也还有些公司仍然在自救的过程中,需要更多的努力和支持。同时,更别忘了风险背后的深刻教训。国务院《关于进一步提高上市公司质量的意见》中,专门对稳妥化解质押风险作出部署,要求坚持控制增量、化解存量。可以想见,防范化解质押风险,还将是今后一段时间的常态化工作。根本上看,靠的是上市公司控股股东和实控人守住专注主业的初心,担负起对上市公司和中小投资者的责任心,敬畏风险,审慎经营。今后再面临高杠杆和短期收益的诱惑时,不妨多问自己一句:现在下水,若有一天潮水退去,是否可以成功上岸?


            
 樓主| 發表於 22/12/2020 19:50 | 顯示全部樓層
注册制助力A股IPO保持活跃,2020年上交所IPO数量全球第一
【 时间:2020/12/22 7:36:12】


注册制助力A股IPO保持活跃 2020年上交所IPO数量全球第一
2020-12-22       来源:上海证券报      作者:⊙记者 王红 ○编辑 朱绍勇


  

  安永12月21日发布的报告显示,今年以来,A股IPO数量和筹资额均大幅增长,全年筹资额创2010年以来新高;上海证券交易所IPO数量位居全球第一。

  安永大中华地区上市服务主管合伙人何兆烽表示,新冠肺炎疫情影响全球经济,但各地的IPO市场仍充满韧性并持续增长,特别是A股市场,在IPO总数量和集资额方面均表现强劲。他表示,企业纷纷抓紧上市机遇以扩大资本基础,并为未来发展注入新动能。

  安永预计,2020年A股市场全年有395家公司首发上市,由于多家百亿级企业上市以及注册制施行,今年筹资额达到4707亿元,创2010年以来新高,平均筹资额也保持在近年来的高位。与去年相比,今年IPO数量和筹资额同比分别增长97%和86%。

  同时, 2020年依然是中小型IPO占据主力。数据显示,超过三成的集资额来自10亿元以下的IPO,略高于去年同期。从行业来看,百亿级IPO助力科技、媒体和通信成为筹资额第一的行业,工业行业位列IPO数量第一。

  今年10月,国务院印发了《关于进一步提高上市公司质量的意见》,提出“全面推行、分步实施证券发行注册制”。报告显示,目前,注册制下发行的IPO项目已经超过审核制,数量和筹资额分别占全年总量的53%和61%。A股市场展现出积极拥抱注册制的态势,注册制下的排队企业占A股全部排队上市企业的76%。

  安永华明审计服务合伙人张宁宁认为,推行注册制有助于带动资本市场关键制度创新,完善更具包容性的多层次资本市场体系,以及深化资本市场改革。她表示,注册制改革及退市制度改革对提升上市公司整体质量具有重要作用,有助于市场实现优胜劣汰。
            
 樓主| 發表於 22/12/2020 19:51 | 顯示全部樓層
至12月21日,国内电池级碳酸锂市场主流报价区间在4.7-5.05万元之间,均价稳至4.87万元/吨。9月底时,这一价格则为3.95-4.2万元之间,均价水平在4.08万元/吨。四季度以来,电池级碳酸锂已取得了20%左右的上涨。(1)锂电行业的盈利预测要比其他周期行业稍复杂,因为002460赣锋锂业、002466天齐锂业两家龙头的销售很大一部分来自长协订单,而具体散单、长单比例如何尚未公开。(2)碳酸锂的市场报价不同于公司长协价格。长协价格的确定通过相关公式,每个季度自动计算出,每个季度调整一次价格。影响长协价格的变量,主要为碳酸锂、氢氧化锂的市场价格。
【 时间:2020/12/22 9:11:18】


赣锋锂业市值逼近1300亿 利润兑现尚待“长协价”季度调整
2020年12月21日 16:36 21世纪经济报道



  原标题:碳酸锂毛利暴增?赣锋锂业(93.500, 0.00, 0.00%)市值逼近1300亿 利润兑现尚待“长协价”季度调整

  上游跑不过中游,中游跑不过下游……

  至12月21日收盘,新能源行业整车龙头比亚迪(193.600, 0.00, 0.00%)年内涨幅达306.42%,动力电池龙头宁德时代(325.000, 0.00, 0.00%)上涨205.9%,锂电材料龙头赣锋锂业同期上涨169.75%。

  即便如此,赣锋锂业总市值已达1250亿元,这距公司市值突破千亿尚不过一月有余。


  究其原因,在于锂电行业景气度受到下游的明显带动,公司碳酸锂、氢氧化锂等产品等产品近期价格连续反弹。

  百川盈孚数据显示,至12月21日,国内电池级碳酸锂市场主流报价区间在4.7-5.05万元之间,均价稳至4.87万元/吨。9月底时,这一价格则为3.95-4.2万元之间,均价水平在4.08万元/吨。

  换言之,四季度以来,电池级碳酸锂已取得了20%左右的上涨。

  只是,由于本轮新能源汽车景气度的好转始于需求端,所以二级市场个股的表现呈现出非常明显的“自下而上”的特点,赣锋锂业涨幅稍落后于整车、动力电池龙头。

  “国内电池级碳酸锂市场价格上调,厂家报价继续整理上涨,下游年前备货,需求好转的支撑下,整体商谈走高,国内大厂订单目前依旧饱和,市场外销量情况有限,近期工业级碳酸锂货源供应持续紧张,价格水平持续上涨,或将带动电池级碳酸锂价格。”百川盈孚指出。

  产品价格上涨—利润空间提升—每股收益增加—未来估值下降,这是包括机构在内各方投资者对周期股的常规投资逻辑。

  针对于近期锂化合物价格的反弹,亦有机构对相关企业的盈利能力做出了测算。

  “本周测算碳酸锂平均毛利暴增至2369元/吨,而上周仅有1096元/吨。”太平洋(3.870, 0.00, 0.00%)12月20日测算结果显示。

  只是,有一个问题,即锂电行业的盈利预测要比其他周期行业稍复杂,因为赣锋锂业、天齐锂业两家龙头的销售很大一部分来自长协订单,而具体散单、长单比例如何尚未公开。

  赣锋锂业接受调研时曾指出,碳酸锂的市场报价不同于公司长协价格。长协价格的确定通过相关公式,每个季度自动计算出,每个季度调整一次价格。影响长协价格的变量,主要为碳酸锂、氢氧化锂的市场价格。

  该公司具体参考价格,“不会参考国内价,更多是看海外的价格,参考第三方报价,也包括政府和海关公示的价格。”

  天齐锂业的定价模式类似,只有国内客户群大多数倾向于按月或按季度短期签约,但是公司正计划逐步推进长约策略,其定价方式主要为固定价格和浮动价格,浮动价格将根据市场价格做调整。

  采用长单销售的模式,好处是可以增加下游客户粘性,并熨平锂价波动时对整体经营业绩的影响。锂价下跌,赣锋锂业的盈利变化曲线会慢于市场价格,锂价上涨,同理。


  从下半年锂价走势来看,四季度涨幅明显更高,在长协价格季度调整后,赣锋锂业等上游企业的利润,可能会在2021一季度才会有十分明显的抬升。

  来自Wind卖方的一致性盈利预测结果显示,赣锋锂业2020年每股收益为0.43元,2021年为0.87元。

  按照传统的周期股估值方法,当前公司百倍市盈率虽然不够“科学”,但是个股走势的原因明显更为复杂,涉及行业基本面、公司自身、机构行为、投资情绪等等……
            
 樓主| 發表於 22/12/2020 19:51 | 顯示全部樓層
全球经济复苏预期乐观,铁矿石期货续创历史新高
【 时间:2020/12/22 7:44:24】


全球经济复苏预期乐观 铁矿石期货续创历史新高
2020-12-22       来源:上海证券报      

⊙陈雨康 ○编辑 林坚

  

  铁矿石期货近期不断创下历史新高。截至12月21日国内期市下午收盘,铁矿石主力合约收报1144.5元/吨,涨9.68%,盘中最高触及1147元/吨,创下历史新高,月累计涨幅已超过26%。

  同一交易日,铁矿石下游的钢材系列商品期货集体大涨,截至收盘,螺纹钢主力合约涨停,收于4460元/吨,创9年多新高。热轧卷板主力合约涨停,收于4742元/吨,创历史新高。

  业内人士表示,铁矿石价格持续走强的背后,是市场对于全球经济复苏的乐观预期在增强。进入四季度后,全球生产端复产情况良好,原料补库需求不断增强。

  兰格钢铁网铁矿石品种主管胡富港表示,受经济复苏推动,国内外铁矿石需求量较大,且在季节性影响下,国外发货端发运资源较为紧张,这些因素共同推动了铁矿石价格大涨。预计短期内供需矛盾仍将存在。

  “中国钢铁产量占全球近60%。10月以后,各国钢铁生产均在复苏,全球市场铁矿石需求均处于高位。”金联创钢铁分析师韩坤表示,“而铁矿石供应不升反降,全球四大矿山出现了不同程度的供应偏紧情况,南非、秘鲁等铁矿石供应国也受疫情影响而短期停产。此外,近期美元持续贬值也助长了大宗商品价格上涨。”

  从终端市场数据来看,今年全年国内钢材消费量十分可观,对铁矿石价格形成支撑。冶金工业规划研究院党委书记、总工程师李新创日前发布的《中国钢铁工业节能低碳发展报告(2020)》显示,伴随下游行业需求增加,预计2020全年中国钢材消费总量超过9.7亿吨,同比增长8%左右。

  针对今年以来特别是近期以来的铁矿石价格波动,大连商品交易所表示,从市场分析看,基本面因素变化是今年铁矿石价格变动的主要原因,同时铁矿石卖方集中和买方分散的产业格局对其也有很大影响。市场对今年以来铁矿石价格波动根源在于基本面因素及失衡的产业格局已有共识,铁矿石新的贸易价格形成机制需要多方共同努力。

  “铁矿石期货在市场运行中发挥了积极功能,反映了现货市场供求关系。今年以来,在铁矿石价格波动过程中,期货价格一直低于国际市场价格及国内现货市场价格,发挥了价格‘压舱石’作用。”大商所表示,“在前11个月国内期货市场成交、持仓和资金规模大幅增长的背景下,铁矿石期货成交、持仓规模同比下降,未现资金大规模进入市场参与炒作的情况。”

  华菱钢铁近期在深交所互动易上表示,当前高矿价和高利润必然会驱动铁矿石生产商增产,加之废钢进口政策逐渐放开,将有助于铁矿石价格中枢回调。
            
 樓主| 發表於 23/12/2020 09:10 | 顯示全部樓層
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2020-12-23(周三)
时间
国家地区
指标
前值
预测值
公布值
重要性
利多 利空
解读
05:30


美国截至12月18日当周API原油库存变动(万桶)
197.3
-325
270
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  • 利空
  • 加元 原油

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--美国截至12月18日当周API精炼油库存变动(万桶)
476.2
-65
103
star_2.png
--
calendar_more.png
--美国截至12月18日当周API库欣原油库存变动(万桶)
-16.5
--
34.1
star_2.png
--
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--美国截至12月18日当周API汽油库存变动(万桶)
82.8
117.5
-22.4
star_3.png
  • 利多
  • 加元 原油

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08:30


澳大利亚11月私营企业贷款月率(%)
0
0.1
0.1
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--
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--澳大利亚11月私营企业贷款年率(%)
1.8
1.7
1.7
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--
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13:00


日本10月领先指标终值
93.8
--
待公布
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--
calendar_more.png
--日本10月同步指标终值
89.7
--
待公布
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--
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--日本10月同步指标月率终值(%)
4.9
--
待公布
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--
calendar_more.png
--日本10月领先指标月率终值(%)
0.5
--
待公布
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--
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13:00


新加坡11月CPI年率(%)
-0.2
-0.2
待公布
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--
calendar_more.png
--新加坡11月核心CPI年率(%)
-0.2
-0.1
待公布
star_1.png
--
calendar_more.png
--新加坡11月CPI月率(%)
-0.4
0.4
待公布
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--
calendar_more.png
15:00


德国11月进口物价指数月率(%)
0.3
0.3
待公布
star_1.png
--
calendar_more.png
--德国11月进口物价指数年率(%)
-3.9
-4
待公布
star_1.png
--
calendar_more.png
--德国11月出口物价指数月率(%)
0.1
--
待公布
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--
calendar_more.png
--德国11月出口物价指数年率(%)
-1
--
待公布
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15:45


法国11月PPI年率(%)
-2
--
待公布
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--法国11月PPI月率(%)
0.1
--
待公布
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--
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16:00


中国台湾11月工业产出年率(%)
7.06
7.65
待公布
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16:00


西班牙11月PPI年率(%)
-4.1
--
待公布
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--西班牙11月PPI月率(%)
-0.4
--
待公布
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16:00


西班牙第三季度季调后GDP年率终值(%)
-8.7
-8.7
待公布
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--西班牙第三季度季调后GDP季率终值(%)
16.7
16.7
待公布
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17:00


意大利12月Istat消费者信心指数
98.1
98
待公布
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--意大利12月Istat经济信心指数
82.8
--
待公布
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--意大利12月Istat制造业信心指数
90.2
90.5
待公布
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20:00


美国截至12月18日当周MBA抵押贷款申请活动指数
857.3
--
待公布
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--美国截至12月18日当周MBA抵押贷款购买指数
331.6
--
待公布
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--美国截至12月18日当周MBA抵押贷款申请活动指数周环比(%)
1.1
--
待公布
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--美国截至12月18日当周MBA30年期固定抵押贷款利率(%)
2.85
--
待公布
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--美国截至12月18日当周MBA抵押贷款再融资活动指数
4014.5
--
待公布
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21:30


美国11月个人支出月率(%)
0.5
-0.2
待公布
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--
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--美国11月个人收入月率(%)
-0.7
-0.3
待公布
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--美国11月实际个人消费支出月率(%)
0.5
-0.3
待公布
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21:30


美国截至12月19日当周初请失业金人数(万)
88.5
88
待公布
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--美国截至12月19日当周初请失业金人数四周均值(万)
81.25
--
待公布
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--美国截至12月12日当周续请失业金人数(万)
550.8
556.0
待公布
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21:30


美国11月PCE物价指数年率(%)
1.2
1.2
待公布
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--美国11月核心PCE物价指数年率(%)
1.4
1.4
待公布
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--美国11月核心PCE物价指数月率(%)
0
0.1
待公布
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--美国11月PCE物价指数月率(%)
0
0
待公布
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21:30


美国11月耐用品订单月率初值(%)
1.3
0.6
待公布
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--美国11月扣除飞机非国防耐用品装船月率初值(%)
2.4
0.7
待公布
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--美国11月扣除运输耐用品订单月率初值(%)
1.3
0.5
待公布
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--美国11月扣除飞机非国防耐用品订单月率初值(%)
0.8
0.6
待公布
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21:30


加拿大10月季调后GDP月率(%)
0.8
0.3
待公布
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--加拿大10月季调后GDP年率(%)
-3.9
-3.6
待公布
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22:00


美国10月FHFA房价指数月率(%)
1.7
0.6
待公布
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--美国10月FHFA房价指数年率(%)
9.1
--
待公布
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23:00


美国12月密歇根大学消费者信心指数终值
81.4
81
待公布
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--美国12月密歇根大学1年期通胀率预期终值(%)
2.3
--
待公布
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--美国12月密歇根大学现况指数终值
91.8
--
待公布
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--美国12月密歇根大学预期指数终值
74.7
--
待公布
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--美国12月密歇根大学5-10年期通胀率预期终值(%)
2.5
--
待公布
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23:00


美国11月季调后新屋销售年化总数(万户)
99.9
99.5
待公布
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--美国11月季调后新屋销售年化月率(%)
-0.3
-0.4
待公布
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23:30


美国截至12月18日当周EIA原油库存变动(万桶)
-313.5
-300
待公布
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--美国截至12月18日当周DOE总燃料乙醇库存(万桶)
2295
--
待公布
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--美国截至12月18日当周EIA精炼厂设备利用率变动(%)
-0.8
0.5
待公布
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--美国截至12月18日当周EIA精炼油库存变动(万桶)
16.7
-150
待公布
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--美国截至12月18日当周EIA俄克拉荷马州--库欣原油库存(万桶)
19.8
--
待公布
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--美国截至12月18日当周EIA汽油库存变动(万桶)
102
80
待公布
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--美国截至12月18日当周DOE蒸馏油引伸需求(万桶/日)
507.2
--
待公布
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--美国截至12月18日当周EIA精炼厂设备利用率(%)
79.1
--
待公布
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--美国截至12月18日当周DOE汽油引伸需求(万桶/日)
875.8
--
待公布
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--美国截至12月18日当周DOE燃料乙醇总产量(万桶/日)
95.7
--
待公布
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--美国截至12月18日当周EIA原油总产量(万桶/日)
1100
--
待公布
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--美国截至12月18日当周DOE原油引伸需求(万桶/日)
1687.2
--
待公布
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 樓主| 發表於 23/12/2020 09:10 | 顯示全部樓層
FireShot Capture 580 - 融资融券交易总量 _ 数据中心 _ 东方财富网 - data.eastmoney.jpg
 樓主| 發表於 23/12/2020 09:12 | 顯示全部樓層
昨午后急挫原因
股市早8点 老沙自媒体
2020年12月23日(周三)
每日正道大道消息
▉道指跌200点
  纳指涨65点
道指跌200.94点,或0.67%,报30015.51点;
纳指涨65.40点,或0.51%,报12807.92点;
标普5跌7.66点,或0.21%,报3687.26点。
黄金期货跌12.50美元,跌幅0.6%,收于每盎司1870.30美元。
原油期货跌95美分,跌幅2%,收于每桶47.02美元,为连续第二日收跌。
(沙:美国商务部12月22日公布首份“军事最终用户清单”,列入58家中国机构。我国商务部就美方打压中国企业再次表明严正立场。)

▉昨A股放量下行
昨午后急挫原因 (沙:1、两市合计成交9576.4亿元,属“放量大跌”态势。
2、两市合计620只个股上涨,3430只个股下跌;包括ST股在内,共有55只个股涨停,36只个股跌停。
3、注意到在跌势中,白酒板块则备受资金青睐,白酒板块仍涨超4%,金枫酒业、古越龙山、会稽山、金种子酒等多股涨停。贵州茅台再创历史新高。)

▉昨午后急挫原因
  周期板块集体大跌
昨午后,纽约原油、布伦特原油价格出现跳水,盘中布伦特原油价格一度跌超2.7%,跌破50美元/桶。除原油外,煤炭、燃油、沪铅、沪镍、沪铝、白银等多种大宗商品价格出现较大跌幅。
受此影响,A股周期类板块如煤炭、有色、化工、石油等相继回落。煤炭指数大跌5.35%,恒源煤电跌停,露天煤业、开滦股份、盘江股份、山西焦煤跌超7%……
(沙:近来周期股涨势连连,但涨到一定高度必然会出现回调!
  注意到昨日午盘期间,动力煤突然直线跌停,前期被热炒的黑色系品种纷纷回调,铁矿石一度跌近6%,国内原油跌破300元整数关口,跌幅超6%!
昨大商所发布公告,严控商品市场风险,是引发黑色系调整的重要原因。近日,大宗商品持续火热,黑色系品种涨幅更为可观,铁矿石等价格疯涨,引起市场广泛关注。鉴于铁矿石价格波动幅度过大,市场风险增加,大商所连连发布公告,严控市场风险。并对铁矿石期货各月份合约全面实施交易限额,各月份合约单日开仓量不得超过2000手,铁矿石期货市场监管再次升级。
期货市场大跌,市场担忧情绪增加,两市股指昨午后也出现急剧下挫……
英国的新Du株造成人们对经济进一步复苏的担忧、甚至恐慌,资源类大宗商品被认为随着Yi情的再度蔓延而不再成为难以为继地继续成为紧缺物资……)

▉主力资金净流出679亿元
市场主力资金连续15个交易日净流出。昨日净流出678.65亿元。其中中小板净流出118.33亿元,创业板净流出107.78亿元,沪深300净流出308.39亿元。
(沙:数据显示,有巨量资金在3400点一带套现出逃!难言是洗盘!
昨午后急挫原因
  ▉北向资金净流出36亿元
北向资金昨日成交额超千亿元,为1004.51亿元,成交净卖出35.86亿元。其中沪股通净卖出3.21亿元,深股通净卖出32.65亿元。
(沙:北向资金在下行趋势中也hold不住了……
昨午后急挫原因
▉龙虎榜资金动向
盘后龙虎榜数据显示,机构席位资金净卖出约2.28亿元,其中净买入的个股5只,净卖出的个股13只。
(沙:机构净买入最多的股票是蔚蓝锂芯,净卖出最多的股票是立昂微。
昨午后急挫原因
  ▉今日新股申购
昨午后急挫原因 (沙:祝君中签!)

  ▉证监会:促进居民储蓄向投资转化
昨午后急挫原因  证监会12月22日消息,中央经济工作会议胜利闭幕后,证监会党委当日下午即召开专题会议,研究学习贯彻会议精神的初步安排。12月22日,易会满传达学习会议精神。会议强调,着力加强资本市场投资端建设,增强财富管理功能,促进居民储蓄向投资转化,助力扩大内需。推动加强多层次、多支柱养老保险体系与资本市场的衔接,继续大力发展权益类公募基金,推动健全各类专业机构投资者长周期考核机制。进一步加强投资者保护,增强投资者信心。
(沙:此消息应属好消息,简言之就是:推动居民储蓄-→买基金!不排除这条好消息今日能起到止跌的可能性!)

老沙的感觉
  ▉前天还风和日丽,
  昨日便寒流滚滚!
  ▉英国新Du株,
  引发环球恐慌;
  大商所一纸公告,
  引发期市股市双杀!
  而铁矿石的爆炒,
  又源于“澳矿”疯涨……
  ▉利空是“现货”,
(现在进行时);
  利好是“期货”,
(将来进行时)。
  昨日所言利空、利好,
“将来”难敌“现在”,
  利好难胜利空!
▉(急跌其实不可怕,
急跌庄家跑不掉!
今日再跌应是回补良机!)
  ▉▉▉▉▉▉▉▉
 樓主| 發表於 23/12/2020 09:12 | 顯示全部樓層
但斌:我们主要投资两类——改变世界的公司和世界改变不了的公司
【 时间:2020/12/23 8:38:51】


但斌:我们主要投资两类——改变世界的公司和世界改变不了的公司
2020年12月21日 09:44 新浪财经



  投资策略,国内外的投资发展,如何更好地投资

  由私募排排网主办,世纪证券、中信建投(40.450, -1.08, -2.60%)证券联合主办,华西证券(11.460, -0.58, -4.82%)、平安证券、云溪基金、潼骁投资协办,深圳市私募基金商会支持,主题为“大变局·新时代·勇破局·启远航”的“2020年第九届中国对冲基金年会”于2020年12月17日-18日在杭州洲际酒店隆重举行。年会特邀对冲基金精英代表聚首,共同探讨对冲基金行业发展的新趋势,展望对冲基金行业发展的新未来。

  东方港湾董事长但斌先生,中国人民大学法学硕士、中欧国际工商学院EMBA。28年投资经验,历任君安证券研究员、大鹏证券资产管理部首席投资经理,2004年创建东方港湾。长期致力于金融市场的基础研究,对价值投资哲学有丰富思考。2007、2012年但斌先生入选全球杰出华人投资者;2015年4月,被中国证券投资基金业协会聘任为私募证券投资基金专业委员会14位委员之一。多次获得金牛奖、英华奖、私募排排网和好买网等多家机构的奖项。其也是本次“2020年常青树私募基金经理”奖项获得者之一。

但斌 东方港湾董事长但斌 东方港湾董事长
  以下是东方港湾董事长但斌先生在大会上的精彩演讲:

  非常高兴,受私募排排网的邀请,能够跟在座的同行,我们券商合作的各位领导,以及在座的高净值客户朋友分享对投资的一些思考,刚才还跟严总在说,他已经从业30年了,我从业28年,在漫长的过程当中,有一些投资的体会,可以跟大家一起分享。

  我们说投资是一个理论看似简单,但实践过程却非常难的事业,今年有两本很好的书,一本是张磊先生的《价值》,一本是李录先生的《文明、现代化、价值投资与中国》,这两本书我都写过书评。如果你愿意学习的话,是很容易从这些投资大师身上学到很多理论,但是真正践行起来非常难。我们践行价值投资的常说一句话,贪婪时应恐惧,恐惧时应贪婪,或者逆向投资,这些理念真正践行起来都非常难。

  以今年的疫情为例,疫情期间我写了很多微博,说大家应该冷静、理智,不要那么恐慌,我也主张2月3号准时开盘,但是当时很多专家学者反对,说不能开盘,怕股市暴跌,事实上2月3号一开盘,三千只股票跌停。不知道在座的各位, 2月3号当天你们是怎么想的,你们是很恐慌地卖股票,还是在逆向买入? 2月3号晚我也发了一段很长的视频,建议大家不要恐慌,2月4号大概率会见历史性低点。事实也印证了我当时的判断。

  当时我为什么建议大家不要那么恐慌呢?因为回顾人类历史,大概有13次疫情,每次疫情之后的六个月,资本市场的回报不是负回报而是正回报,平均正7.5%。而且人类历史上有两次疫情可以跟这次疫情相提并论,一个是1347 -1350年爆发的黑死病,导致欧洲2500-5000万人死亡,整个欧洲将近三分之二的人死亡。当然一百年前我们没有资本市场做参照。但是一百年前西班牙大流感的爆发,有数据显示1700万人死亡,也有人说其实有将近5000万人甚至一亿人死亡。不管如何,我们回想一下,一百年前只有16亿人,却在几千万人死亡的时刻,资本市场是如何变化的?可以看到,市场的第一个高点是在1929年,尤其死了这么多人的情况下资本市场不是暴跌的,反而是大涨的开始。

  我们看恐慌指数在2008年曾经到过90,今年到了85,恐慌指数这么高,意味着2月3号那天你们害怕我也害怕,只有大家普遍都害怕的那一刻才会出现这么高的恐慌指数。巴菲特今年90岁,他90岁之前只碰到一次熔断,而今年他碰到四次熔断,而且是大盘熔断,意味着全世界的投资人都很恐惧才会出现这样的情况。

  可以说,今年是践行价值投资、逆向投资最好的一年。最近也有很多朋友在讨论2021年,说前面好了两年了,会不会第三年即2021年无法持续?如果要谈未来,都很难。但是按我本人从业28年的经验,有句话说得很实在:“年年难过年年过,年年过得都不错”。即便是2008年金融危机时,我们也可以有很好的机会去挑选好的公司投资;而在顺风顺水的年代,投资人更可以保持心情愉快。为什么巴菲特跳着踢踏舞上班?因为资本市场的规律是,长期来看是螺旋上升的,最重要的是你怎么看待市场。

  另外,今年疫情对全球资本市场的影响可以说暂告一段落了,但是长期的影响才刚刚开始。今天是2020年12月18号,假如说今天不是2020年的12月18号,假如说已经过了十年,今年是2030年的12月18号,那可能今天就是我们排排网十九年的年会,那个时候我们再回顾今天你买入的企业,或者你持有的企业,会不会在未来十年那一刻会有丰厚的回报。当然我们说看未来很难,未来三年、五年、十年都是非常难做抉择的,但是如果不知道怎么看未来,我们可以倒回去看今天应该怎么做。

  从另一个角度看,这几年房地产作为载体造福了非常多的中国百姓,未来12年很可能重复美国过去12年的岁月。而未来12年导致居民财富出现巨大差距的,很可能是权益类的资产。我们看今年为了控制疫情,全世界都向资本市场注入了比2008年更大的流动性,这么大的流动性大概率会像2008年一样,对资本市场起到巨大的推动作用。我们看今年韩国的房价在短短一个月内涨了52%,再看欧美国家,房地产也都有一个比较显著的涨幅。

  当然未来12年,我想在中国,要重复类似过去房地产这样巨大效应的12年的概率是比较小的,大概率权益类资产会成为主流。如果资本市场从80万亿能够到600万亿,这对市场的推动作用是完全不一样的,所以我们说除了“大放水”以外,资本市场底层的制度安排,养老基金、共同基金,以及私募基金的发展都非常重要。同时还有一点,现在中国资本市场和全世界资本市场已经连成一体了,有很多朋友担心部分企业被高估了,但是在担心的同时,你也要看到可能有另外的情况出现,比如当时韩国、台湾市场向全世界开放时,本土的基金和投资人,认为类似台积电、三星这样的企业被高估,但最后外资买入50%,之后一路上涨。

  我们看过去几年,外资总体而言是持续流入中国的,也改变了我们很多的操作模式和感知。我们观察到,基本上全世界主要市场的好公司,基本是沿着45度斜率在上升、在发展,波动性明显降低,与A股所展示的情况非常类似,所以说现在中国市场港股化、美股化的趋势非常明显。我们说投资是一种世界语言,不仅仅是中国语言,践行的过程当中,我们可以看到这种语言会不断发展壮大。

  近几年来,中美关系的变化备受关注,如何看待中国?看似不需要讨论,但是其实非常值得我们深刻思考。为什么?就像2月3号那天,如果相信中央政府能够两个月之内把疫情控制住就加仓,如果不相信就会排队卖股票。这里跟大家分享的这个图片,是2007年我在哈佛商学院上课时,肯尼迪商学院的首任院长,也是《注定一战》的作者,他说这张图是为美国联席会议的将军们准备的,因为这些将军让他讲讲中美两国关系的变化,他就做了这个图(图如下所示)。


  来源:但斌先生演讲PPT

  在座的各位如果你们不是中国人,你们就是这些美国的将军,当你看到这个图的时候,当然不希望历史的画面成为现实。当然,今天我们说中国的崛起可能很多人已经没有太大的异议了,或者作为中国人是信心满满的。但是我成长的年代,是图片当中最左边的画面,也就是我们主要成长在像美国是拥有很强实力的这一半边的年代,当年如果说中国能够超越美国,成为全球最大的经济规模,很多人不相信。我举个例子,我2007年读中欧的时候,一个著名的教授给我上课,他给我们上了四天,每天罗列很多经济数据,而且讲得非常有道理,但是每天都很悲观,最后一个问题我问教授:按照您的逻辑,中国有没有未来?他斩钉截铁地说没有。

  巴菲特一直相信美国会成为伟大的国家,我在《时间的玫瑰》里面写过一句话,“巴菲特之所以伟大,不在于他在75岁的时候拥有了450亿美金的财富,而在于他年轻的时候想明白很多道理,用一生的岁月来坚守。”我们看巴菲特早期的投资生涯决策背景非常难,我们过去五六年时间的决策背景也非常难。2015年的股灾,2017年两极分化,2020年疫情,决策背景也非常难,在座各位之前可能根本没有想到今年石油的价格会跌成负的,如果用一个词形容2020年,我觉得是黑天鹅满天飞。

  决策是非常难的。我们看今天的此刻,巴菲特成为伟大的投资家,但是早期的决策背景是非常难的,比我们难得多。他1957年做私募基金,到1981年,从20多岁到50多岁,到我现在这个年龄,做投资是非常难的,他经历了越南战争,从1957年开始,一直到1974年美军被打败。我们看达里奥先生写的《原则》这本书,因为他生病没有参军,而他的很多邻居同学参军有的牺牲了,当年美国人年轻反叛说美国梦破碎了,在美国梦破碎的这十几年,战争期间怎样做投资呢?前一段时间特朗普感染新冠肺炎,美股上窜下跳,而当年巴菲特遇到过总统被刺杀等事件,肯定是比总统感染新冠严重得多,那几天,美股肯定是大跌的,那究竟怎样去应对它呢?

  还有两次石油危机,七次中东战争,巴菲特合作伙伴芒格先生在1964年差点破产,他面对的挑战比我们严峻得多,但是他对国家的信念依然不变。有时候人和人之间差异并不大,但是在历史的关键时刻,拉开差距的也许就是你所相信的东西,所以说对自己国家的信念非常重要。

  在拥有对国家的信念前提下,巴菲特度过了他早期非常难的岁月。而比如从1978年到2006年,是美国最好的时光,但即便是到了最好的时光,你选不到好的行业,做投资也是非常难的。我们很多老百姓(67.040, -1.49, -2.17%)可能能够感知到,在过去40年改革开放当中,中国取得了无数伟大成就,但是在股市里,为什么还会出现这么多人是亏损的?昨天跟券商朋友在交流,他说他们公司今年的客户65%以上的人还是亏钱的,公募基金和私募基金今年是大年,但是65%的老百姓是亏钱的。

  为什么?如果你的行业选择不对,即便在太平岁月,很可能你的选择还是错的,比如选择钢铁行业投资,短期内可能不好说,但是长期来看不是一个好的选择。之前在南京碰到一个朋友,他说买了某钢铁企业买了八年还是亏的,个股真的很难说,但是就一个行业来说,可能再持有八年还是亏的。我在《时间的玫瑰》里曾对三家银行有评述,经过2008年以后我对杠杆类的商业模式有很深的警惕心,曾经有一段话,银行是沼泽地,进入以后深一脚浅一脚,想赚钱不容易。

  我们在长期的岁月当中,哪些行业会有比较好的表现呢?我2009年时看到这两张表,如果你们跟我同时看到这两张表,应该选择哪个行业投资?

  首先是化妆品行业,我有两个女儿,我发现她们两个一懂事就往脸上抹东西,女孩子爱美是天性。最近有一家医美行业龙头企业上市。化妆品行业在国外都是常青树。另外像医药行业,医药行业在美国上万亿的公司有12-14家,无论盈利能力和市值都仅次于互联网。

  还有像软饮料行业,当时看到这个表的时候,我们选择了中国的对标公司。包括最近上市香港的某水企,其实我们调研发现也是有垄断性的,因此它在香港为什么估值那么高也是有其长期的逻辑。

  像巴菲特为什么这么伟大?他是63年年化率接近30%。假如说中国有投资人能活到100岁,比如活到巴菲特、芒格这个从业年龄的话,如果有三分之一的年化能够达到巴菲特的年化,那他会被记入中国投资的史册上。

  还有食品加工、专用化学品行业。有一家化工行业的龙头企业,这个企业从2004年一直到现在,也是表现得非常出色,所以说凡是垄断的这一类的商业模式,往往是能够取得好的成绩,无论这个垄断是竞争性垄断,还是自然垄断,总的来说是会有一个很好的回报。

  当然券商这个行业可能很多朋友不理解,为什么香港的同一家公司估值差异这么大?前两天一个朋友拿了一家公司的定增项目让我看,愿不愿意参与,我看了他们的PB大概5.6倍,从公司的估值来说,个人来看肯定不太会投的,可能国内还会赚钱,因为我们国内的老百姓炒股不是看PB的,而是一听说牛市来了,就开始扎堆要不要买券商。所以说,一般我是不太主张非专业投资人炒股,比如我妈他们自己炒股几百万亏了几十万。

  今年是投资大年,但是今年如果做不好的话,也是非常容易亏的。如果年初有一段时间说牛市来了,买券商,有一波券商涨了很多,一买券商跌了30%,又有专家说中国的崛起要靠芯片,如果去买芯片,芯片又跌了30%,这样只剩30%多了,又有人说新能源,又买新能源再跌30%,只剩10%了。所以说,即便大牛市当中很多人也是亏的,因为我们中国的投资人总是会讨论一个问题:下一个热点在哪里?会不会板块轮动?这样讨论的话,还是会陷入追涨杀跌的可能性当中。

  从底层的逻辑思考,计算机、半导体、白酒行业都是非常好的行业,最近有人开玩笑,说明年的投资策略,一个字还是白酒。碰到了一个投资大师,说这几年怎样发财呢?白酒加杠杆,白酒加杠杆,每一年都是这样你就发财了。实际上很多人对这个行业有很多诟病所以说选择什么行业对于投资来说是非常重要的。

  另外,再跟大家讨论一个问题,越是高净值的客户朋友,可能越是担心一些问题,越是很出色的企业家越会担心很多问题。我们很多朋友一有钱以后首先选择移民,移民到加拿大、澳洲、美国等。2018年有呼声:民营企业家退出历史舞台,有很多朋友对这些问题有非常深的忧虑。但是就我本人这么多年在中国生活,我个人这么认为,在自己的国家里40多年的岁月告诉我,如果你真的有才华,有广阔的胸襟,愿意为之持续奋斗…不整天抱怨自己的生活的话,就有可能改变自己的命运和现状。

  就我本人所生活的岁月,我对中国的理解,我认为历史的光芒也许可以照亮中国未来之路,我对中国的未来充满信心。在此我分享两个小故事。

  第一个是我2012年曾经去美国大峡谷漂流12天,漂流过程中,给我们划船的是几个美国人,这几个美国人聊天,我听到了一个说法,我当时非常震惊,因为我在大学年代读过美国所有的重要文献,包括自由女神像下面那首诗也曾深深打动过我,我当时把美国当成灯塔一样的国家来看待。那几个美国人说美国会分裂成几个国家,他们给的理由是人口结构的变化,黑人当时人口比例是13%,很快美国的人口结构会发生变化,白人会成为少数,他们就非常担心美国的未来。我们今年看到特朗普上台导致了美国的分裂。美国家庭中不能讨论政治,如果政治观点不一样可能会导致离婚。美国的问题是令人忧虑的。

  第二小故事,是我们东方港湾一个客户,在疫情之后从法国回来,到深圳跟我聊天,说要把整个家族从法国迁回中国,我当时听到感到非常震惊,因为在我身边大部分的朋友,要么移民到香港、澳洲等,要么到美国、英国等。没有一个说要把家族从国外迁回来,第一次碰到一个人说要把整个家族迁回中国,我问为什么?他说他在法国是做贸易和物流的,说我走遍了老欧洲和新欧洲,这些国家的社会基本上发展停滞了,不像中国这么有活力,有这么多赚钱的机会。另外法国的未来非常令人担忧,说在法国小学读书的孩子,黑人和穆斯林的人数比重非常高,超过了白人。

  法国的未来确实令人担忧,现在法国的穆斯林200万人,可能2050年穆斯林会超过法国的本土民族。

  另外2012年我曾经到过莫斯科,教授当时领着我们去莫斯科大学参观,我问了他一个问题,为什么俄罗斯经过了巨大的变化会出现普京这样的人?他说俄罗斯是东方民族,第二他说俄罗斯的未来非常令人担心,因为俄罗斯每对夫妇家庭,平均出生人口1.5%。

  总体而言,美国有美国的问题,欧洲有欧洲的问题,中国有中国的问题,但是这些发达国家他们的很多问题,是最根本的问题,而且是不可逆的。再过50年,我们很可能会碰到另外一个翻天覆地的巨大的变化。

  今年真的是“黑天鹅满天飞”,年初我们失去了科比,年底又失去了马拉多纳。提到马拉多纳,必然想到阿根廷。阿根廷是非常富饶的国家,为什么会出现这样的情况呢?当年我去阿根廷请了华裔导游领着我参观。华人导游说,一个华人的效率是3-5个阿根廷人的效率。每次我从国外回来都对中国更有信心,比如我去土耳其,去伊斯坦布尔,这是非常发达的城市,但是我在土耳其感知到的是什么?真正决定一个国家的力量是什么呢?是宗教、传统、文化,它们的变化频率是100年甚至1000年。中国为什么有未来?因为无论从哪些国家回来,都能深切感知到,全世界没有任何一个国家像中国人一样,把挣钱当信仰。

  春节的时候经常说一句话恭喜发财,我想恭喜发财这句话只有华人会说,华人说这句话可能已经说了几百年,已经融入到我们身体里、血液里。中国历史上战争很频繁,但只要有几十年的太平岁月,中国聚集的财富不是世界第一就是世界第二。我们看中华文化影响的国家和地区,都成为了发达国家和地区,越南实行改革开放大概率也会成为发达国家。

  看得远的前提是,有些来源于自己的洞察力、判断力和学习的能力,有些来自生活的阅历,适不适合做投资是最重要的因素,能不能把曾经犯过的错误屏蔽掉,让这些错误变成你宝贵的财富,才能不断地迭代。

  昨天一个朋友问我经济形势不好,为什么股市会涨?比如很多行业的变化在这几年当中非常难,经济形势不好。在过去几千年变化当中,我们看到哪一个国家开始工业革命,哪个国家人均财富就会有巨大的变化。我们说智能手机时代来临诞生了一批10万亿级以上市值的企业,那么智能手机时代之后,会不会诞生更伟大的企业?大概率会的。如果人脑联机做到极致的话,我们会出现什么样的社会画面?过去一个人走了,我们怎样纪念他?弄个大大的照片,…以后很可能变了,如果一个人去世前,我们拿一个芯片把他脑记忆和脑电波记录下来,人走了以后肉体消失了,我们可以把他装到机器人(12.720, -0.38, -2.90%)上,理论上来说可以在你们家来回走动,可以跟你们家人做人脑联机。假设不给他充电,估计就会真的死亡。

  前几天我看有一篇报告,英国组建了机器人兵团,换句话说怎样精确识别敌人?如果中国和美国打仗,英国参战的话,怎样识别中国人?如果识别不好的话,可能连日本人、韩国人一起杀掉了,但是如果我们中国人也搞了机器人兵团,我们怎样识别英国人和俄罗斯人呢?可能也是蓝眼睛大鼻子的人一起杀掉。如果机器人时代来了,很可能有一天机器人就把人类杀光了,因为人类还要制造垃圾,机器人不需要,机器人也可能会恨人类,即便人类是他们的母亲。

  所以马斯克和霍金非常担心,人工智能时代真正实现了以后,人类的危险就像原子能一样,一方面造福人类一方面毁灭人类。换句话说人脑联机,人工智能这些技术,如果运用到造福人类的地方,一定会诞生出更大级别的公司,来推动人类的发展。

  东方港湾在过去28年,我们总体而言投资两类公司,一类是改变世界的公司,就像智能汽车一样,改变世界的公司,我们在海外投资主要投资改变世界的公司。另外世界改变不了的公司,主要投资类似白酒这样的企业。改变白酒文化可能需要一百年甚至上千年,改变这些文化非常难,所以我们主要在全世界范围内投资这两类的公司。

  投资从另外一个角度怎么解读呢?我自己的理解是个小概率当中的大概率事件,世界五百强到现在存活率只有3%,投资则是能不能找到这3%的企业长期投资,如果能找到这样公司,涨价一般是成千倍上万倍。这样你的投资就会有很好的回报。为什么价值投资在很多国家诞生了这么多伟大的投资家而且他们都是常青树,因为他们都是基于企业的根源出发,选择一些伟大的企业、能够长期投资的企业,和它们一起共同成长,最终就会成就这样的结果。那么如何寻找好企业呢?从哪些角度呢?主要是行业空间、商业模式、盈利能力、竞争优势、企业文化。

  另外2018年《时间的玫瑰》再版中,我曾经谈到一些美国公司。实际上这本书经历了时间的考验,其中底层的逻辑就是这样的一些逻辑,比如一个公司如果五块钱买50块钱卖,结果又回到了五块钱,这时一定要反思你的底层思考逻辑是不是有问题?否则的话十次赚钱、九次赚钱,但一次失误足以让你赔光。但如果从底层思考逻辑出发的话,哪怕50块钱买都能涨到500、5000,说明你的底层思考是对的。

  投资怕什么?怕踩地雷,不怕靠利润推动,这样才会有更好的未来。

  另外像安全边际这个概念也是说得容易做起来难,比如以龙头白酒为例,如果2007年最高点买入,什么时间最赚钱?真正赚钱是2016年。如果太贵的公司不能买的话,陷入这种误区也有问题。比如电动汽车龙头企业,这个公司刚刚四个季度盈利,差不多市盈率大概在一千倍,A股市场里面比如做眼科的龙头企业,包括像在美股上市的电商龙头等这些公司,如果源于这样的安全边际传统概念的话,可能也是很难投资的。

  所以所有的投资理论都非常简单,但是践行起来非常难,另外伴随企业成长也是如此。我们跟很多银行发的产品是有预警线和止损线的,如果碰到2015天的股灾很容易就清盘了。在座各位同行可能也深有感触。

  总体而言这个位置是历史大底的概率非常大。我从业28年,这当中牛市没有超过两年,熊市三年、五年、七年,但是我们说经过了贸易战、疫情的冲击,我们说看到出现股灾往往6000点以上,3000点以下都是出现历史大底的概率。如果我再从业30年我不希望还在3000点以下,希望是慢牛的开始。大概率我个人认为A股市场最伟大的时代很可能是即将来临,而且这个时间会持续二三十年,如果没有战争等等事件影响的话。因为注册制来了,只有注册制才能导致真正的长牛、慢牛,很遗憾很多人说做类比,说美国在疫情冲击下为什么这么好,中国还在那趴着。跟我们构成有很大的关系,换句话说如果很多好企业不在美国上市在中国上市,就会很不一样。

  换句话说赌对一个时代就是这样的回报,但是非常遗憾的是,凡是梦想实现的公司,要么是在美国,要么在香港上市的,凡是梦想没有实现的公司都是在我们A股,这是非常大的遗憾。换句话说如果很多好公司早就在我们A股上市了,那我们A股的创业版的回报有可能会远远高于纳斯达克,很可能成为人类社会回报率最高的一家公司,当然比较遗憾,但是我们现在看到的很快在改变。

  巴菲特说人生就像滚雪球,重要是找到足够湿的雪和很长的坡。全世界40%的利润是被美国赚走的,巴菲特已经在过去63年当中实践过滚出超级大的雪球。在中国,东方港湾也滚了16年,也滚出了还算好一点的小小的雪球,但是我们说中国这块土地、这个国家,全世界没有任何一个国家像中国人一样,把挣钱当信仰,而且中国是14亿的大市场,我们中产阶级大概四亿,这个是全世界最大规模的中产阶级,孕育着巨大的机会,这个市场理论上也可以滚出超级大的雪球。

  投资是个求同存异的市场,也可以是百舸争流。我今天如果有讲得不对之处,请大家多多包涵,谢谢大家!
            
 樓主| 發表於 23/12/2020 09:12 | 顯示全部樓層
罗杰斯:对中国经济和股市的未来非常乐观,最近买了一些白酒股
【 时间:2020/12/23 8:28:18】


罗杰斯:对中国经济和股市的未来非常乐观,最近买了一些白酒股
2020年12月21日 08:33 澎湃新闻




  原标题:市场的力量|专访罗杰斯:对中国经济和股市的未来非常乐观

  以上海证券交易所成立为起点,2020年12月19日,中国资本市场正式建立已满30年。30年来,中国资本市场不断改革创新,发展壮大,今日已成为全球最重要的金融市场之一。

  在此特别的历史节点,澎湃新闻发布《市场的力量》专题,专访了30位中国资本市场的标志性人物,回望30年中国资本市场发展史上的重大历史时刻,展望下一个30年的发展前景和方向。

  作为与巴菲特、索罗斯齐名的世界三大投资大师之一,吉姆·罗杰斯长期以来久负盛名,是华尔街的风云人物,被誉为最富远见的国际投资家,也是美国证券界最成功的实践家之一。

  不过与前两位稍有不同的是,吉姆·罗杰斯从许多年前就开始看多中国,并长期持有中国股票。其观点曾一度遭致怀疑,但最终被市场证明为前瞻性预判。三十多年来,中国经济快速腾飞,成长为世界第二大经济体,中国资本市场也随之迅猛发展,成为国内外资金争相增持之地。

  多年来,吉姆·罗杰斯对中国感情不减,一直是中国经济与文化的拥趸。他把孔夫子作为自己的导师,于多个场合表达对邓小平改革开放举措的倾佩。他也在几十年里无数次到访中国,与中国资本市场建立了紧密而特殊的联系。

  中国资本市场成立三十周年之际,澎湃新闻请吉姆·罗杰斯分享其对中国资本市场三十年发展变迁的观察与感知,为中国资本市场的发展提供一个外资与国际视角。

  以下为澎湃新闻与吉姆·罗杰斯的对话实录:

  您第一次来到中国是什么时候?第一次到中国证券交易所呢?当时交易所看起来是什么样?

  吉姆·罗杰斯:

  1984年,是我第一次去到中国,那时候我想在中国投资,不过却没有交易所。

  几年后,我第一次到上海看到交易所,那时候我走过一段土路,然后进到一栋小建筑物,有一个柜台,一个女士在柜台前用算盘结账,里面的人告诉我是第一个去那里看的外国人。那时候每个人都在使用算盘,很有趣。

  在那之后我去过上交所两到三次,每一次都变化很大,上交所里多了很多人,大家都在使用计算机。现在人们已经不必去证券交易所了,因为一切交易都可以发生在计算机上。

  现在上交所已经发展成为世界上排名前三的证券交易所了。

  您此前访问了中国多次,您认为中国以及其资本市场最大的变化是什么?

  吉姆·罗杰斯:

  天哪,现在的中国与我一开始看到的简直是两个不同的国家。当我第一次去中国时,没有汽车,很少的酒店,很少的餐馆,几乎什么都没有。现在,它是世界上最令人兴奋的国家之一,繁荣昌盛。

  中国以前的资本市场非常小,公司很少,投资者也很少。但现在公司与投资者多不胜数,那时没人知道什么是证券交易所,而现在人们很多都参与投资。

  不过现在中国的证券交易所仍然没有像德国、日本或美国之类的国家开放。对于外国人来说,购买股票并不容易。

  你是否有关注中国资本市场过去三十年的改革?哪些给您留下深刻印象?

  吉姆·罗杰斯:

  当然,从我投资中国起,中国所做的一切对于我都非常重要。

  事实上,每一次中国的对外开放,都让我印象深刻。邓小平是个天才,40年前,他将中国开放出来。某种程度上,开放是中国或者说中国资本市场这三十年来最大的成就。它不仅对中国有利,同时有利于全世界。

  我记得,邓小平曾说,你若打开窗户,苍蝇会飞进来,但同时您也可以获得新鲜的空气和阳光。我认为开放得越多越好,当然这件事中国也还有很长的路要走。

  中国的股票市场曾经历了六次大牛市和四次大崩盘,您肯定有关注过,能谈谈当时所看到的吗?

  吉姆·罗杰斯:

  当然,我在中国投资了30年,我记得2007年中国经历了一次股灾。我当时的印象是泡沫太多了。每个人都在投资,而股票价格又虚高。

  2008年美国也有过一次巨大的泡沫危机,泡沫产生的原因之一就是美国使用了太多债务,其二就是股价太高,最后泡沫破灭,市场崩盘。随后政府尝试削减内部流通资金数量。

  现在全世界政府都在印很多钱。我想当他们停止时,世界各地的投资市场都将面临巨大的问题。

  您好像在中国购买B股比较多,您有购买中国A股吗?对于A股市场有何看法?如何评价中国A股市场与成熟资本市场之间的差距?

  吉姆·罗杰斯:

  我持有A股。中国A股市场的发展正在越来越开放。中国的投资者越来越多,经济越来越好,公司也越来越强。

  我对于中国经济和股市的未来非常乐观,我也会持有更多的中国股票。当然我们有时候会经历市场下跌,但这是经济运行的正常表现。

  至于差距,在美国,超过50%的美国人都有一个或多个投资帐户。而在中国,不到10%。这意味着有很少比例的中国人投资股票甚至知道股市。

  不过这不怪中国,毕竟这是新事物,资本市场在中国发展的时间还短,才30年。你想想,美国资本市场已经有200年历史,英国也有500年。

  将来会有越来越多的中国人学习股票、进入到资本市场,然后不仅在中国,并且在多个国家拥有投资账户,这会成为必然。

  您看好哪些中国哪些资产?具体在哪些股票上有投资?

  吉姆·罗杰斯:

  我最近买进了一些中国的白酒股票。另外,我认为旅游业、航空公司、都有机会。

  虽然新冠病毒在过去一段时间使这些股票下跌,但有时候危机就意味着机遇,经济复苏将给旅游、航空、酒店、餐饮等带来机会。

  另外我还关注农业,我注意到北京正在努力发展农业,所以我会喜欢寻找中国的农业股票。

  我总是喜欢在危机中寻找机会,市场下跌,也许正是我出手的时机。

  我通常会远离负债累累的公司。另外我会关注政府在做什么,尤其在中国,当政府花钱在经济的某一板块时,那一板块都会受益,我会识别这样的机会。

  比如“一带一路”,它会令很多公司赚钱,我在这中间发现投资标的。

+77.62%
近6个月涨幅
+312.48%
成立以来涨幅
鹏华酒分级
高风险股票型10元起购
立即买入
+81.49%
近6个月涨幅
+414.84%
成立以来涨幅
招商中证白酒指数分级
高风险股票型10元起购
立即买入
  中国的股市长期有“政策市”之称,政府的决策对之影响较大,您如何看?

  吉姆·罗杰斯:

  在我看来,政府应该放手给市场,让投资者自己决定如何投资。那样中国会拥有一个更好的经济、更好的社会和一个更好的股票市场。

  当然市场也需要法律,需要规则。比如中国最近在试图控制债务,就是很有必要的,因为债务不解决对经济贻害无穷。

  您曾在2019年预测2020会爆发新一轮的全球经济危机。果不其然,今年我们碰到新冠疫情,全球陷入危机,您当时作出此中预测基于什么原因?现在您预测我们要花多长时间走出这场危机?

  吉姆·罗杰斯:

  我当时作出预测是基于全球债务太高了,尤其是美国,美国现在是世界历史上最大的债务过,世界上从未有哪个国家如此深陷债务。

  当然中国现在也有债务,它20年前没有,现在也有了。

  如今美国有了新的领导人,新的政府仍然会喜欢印钞票,喜欢花钱,有更宽松的政策,这也许对明年经济恢复有好处,但对以后很产生很坏的影响。我的女儿才十几岁,这对她们不好。现在美国是老年人受益,年轻人将要负担沉重。

  你说多久能走出危机?我认为中国已经在摆脱这种危机,美国仍处在危机中,似乎要等到2021甚至2022年才能走出。中国显然这次做得比其他国家要好。

  不过世界现在是一个共同体,如果其他国家出现问题,作为世界第二大经济体,也是巨大贸易国的中国也会有问题。

  那么,中国经济和资本市场将来在世界上的优势是什么?

  吉姆·罗杰斯:

  因为中国是世界第二大经济体,也是世界上最大的资本市场之一。因此,每个人都需要了解中国的经济和中国市场,而不仅仅是中国人,每个人都需要学习对华投资,因为这对世界非常重要。

  中国经济的某些部分运作得非常出色,比如技术,中国每年毕业的工程师大概是美国的10倍。其中有些是糟糕的工程师,但也有些人共同创造了像阿里巴巴、腾讯这样伟大的公司。

  另外中国也在大力发展农业,以及许多领域,我们都应该去了解。

  您从很多年前就开始看多中国,是基于什么数据吗?

  吉姆·罗杰斯:

  中国是世界上唯一多次崛起的国家。埃及曾经很棒,罗马曾经很伟大,英国也一度光辉,但中国却在历史上经历过多次高光时刻。中国曾经没落过多次,但每次处在低谷一段时间后,又能重新站起来创造高峰,世界上没有其他国家能做到这一点。

  而且中国有很多受过良好教育的有抱负的人,他们努力工作,努力存钱,为未来而努力。其他国家也有很多这样的人,但中国更多。

  无论出于什么原因,中国正在崛起。

  您如何看待今年人民币的表现以及未来的前景?

  吉姆·罗杰斯:

  中国政府说正在大力推动人民币可自由兑换,我希望这个承诺能真正实现。中国如此一个强大的经济体,需要非常强大的国际收支平衡,因此人民币将成为一个非常强大的货币。

  如何看待美股走向?

  吉姆·罗杰斯:

  美国股市一直在创新高,它历史上从未像现在高企过,对我而言,美国股市不是一个非常吸引人的地方,因为它是如此之高。我宁愿投资中国、日本或别的国家。

  如果让您给投资者一些投资建议?您会说什么?

  吉姆·罗杰斯:

  我认为人们不要轻易听从某人的建议,无论从互联网还是电视上或报纸,人们应该投资于他们了解的东西。

  比如我告诉你我投资了中国的航空公司,但如果你不了解航空公司,你就不要投。如果你想成为一个成功的投资者,你就需要知道自己在做什么。

  听说您女儿中文说得很好,您有教她做一些投资吗?

  吉姆·罗杰斯:

  暂时还没有,不过一旦她们感兴趣,想要我教她的话,我会不遗余力地悉数教给她们。人们如果对某样事物不感兴趣,你就不要教他们,那样是学不好的。
            
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