11.25 news

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2020-11-25（周三）
时间	国家地区	指标	前值	预测值	公布值	重要性	利多 利空	解读
05:30		美国截至11月20日当周API原油库存变动(万桶)	417.4	-33.3	380		利空 加元 原油
		--美国截至11月20日当周API库欣原油库存变动(万桶)	164	--	-140		--
		--美国截至11月20日当周API汽油库存变动(万桶)	25.6	16.7	130		利空 加元 原油
		--美国截至11月20日当周API精炼油库存变动(万桶)	-502.4	-83.3	-180		--
07:50		日本10月企业服务价格指数年率(%)	1.3	-0.5	-0.6		利空 日元
		--日本10月企业服务价格指数月率(%)	0.1	--	0.1		--
08:30		澳大利亚第三季度营建完工季率(%)	-0.7	-2	-2.6		--
09:30		澳大利亚第三季度营建完工年率(%)	-2.2	--	待公布		--
16:00		西班牙10月PPI年率(%)	-3.3	--	待公布		--
		--西班牙10月PPI月率(%)	0.3	--	待公布		--
17:00		瑞士11月瑞信/CFA经济预期指数	2.3	--	待公布		--
		--瑞士11月瑞信/CFA经济现况指数	-18.6	--	待公布		--
20:00		美国截至11月20日当周MBA抵押贷款申请活动指数	831.5	--	待公布		--
		--美国截至11月20日当周MBA抵押贷款再融资活动指数	3901.6	--	待公布		--
		--美国截至11月20日当周MBA抵押贷款购买指数	303.9	--	待公布		--
		--美国截至11月20日当周MBA抵押贷款申请活动指数周环比(%)	-0.3	--	待公布		--
		--美国截至11月20日当周MBA30年期固定抵押贷款利率(%)	2.99	--	待公布		--
21:30		美国第三季度实际GDP年化季率修正值(%)	33.1	33.1	待公布		--
		--美国第三季度消费者支出年化季率修正值(%)	40.7	40.9	待公布		--
		--美国第三季度GDP平减指数修正值(%)	3.6	3.6	待公布		--
		--美国第三季度企业获利年化季率终值(%)	-10.7	--	待公布		--
		--美国第三季度最终销售年化季率修正值(%)	25.5	--	待公布		--
		--美国第三季度年化实际GDP修正值(亿美元)	185840	--	待公布		--
21:30		美国10月耐用品订单月率初值(%)	1.9	0.9	待公布		--
		--美国10月扣除飞机非国防耐用品订单月率初值(%)	1	0.5	待公布		--
		--美国10月扣除飞机非国防耐用品装船月率初值(%)	0.5	0.4	待公布		--
		--美国10月扣除运输耐用品订单月率初值(%)	0.9	0.5	待公布		--
21:30		美国10月零售库存月率(%)	1.6	0.6	待公布		--
21:30		美国截至11月21日当周初请失业金人数(万)	74.2	73	待公布		--
		--美国截至11月14日当周续请失业金人数(万)	637.2	600	待公布		--
		--美国截至11月21日当周初请失业金人数四周均值(万)	74.2	--	待公布		--
21:30		美国10月批发库存月率初值(%)	0.4	0.4	待公布		--
21:30		美国第三季度PCE物价指数年化季率修正值(%)	3.7	--	待公布		--
		--美国第三季度核心PCE物价指数年化季率修正值(%)	3.5	3.5	待公布		--
21:30		美国10月商品贸易初值(亿美元)	-794	-804	待公布		--
22:45		美国截至11月21日当周彭博消费者信心指数	49.8	--	待公布		--
23:00		美国10月个人支出月率(%)	1.4	0.4	待公布		--
		--美国10月个人收入月率(%)	0.9	-0.1	待公布		--
		--美国10月实际个人消费支出月率(%)	1.2	0.3	待公布		--
23:00		美国11月密歇根大学消费者信心指数终值	77	77	待公布		--
		--美国11月密歇根大学5-10年期通胀率预期终值(%)	2.6	--	待公布		--
		--美国11月密歇根大学1年期通胀率预期终值(%)	2.8	--	待公布		--
		--美国11月密歇根大学现况指数终值	85.8	--	待公布		--
		--美国11月密歇根大学预期指数终值	71.3	--	待公布		--
23:00		美国10月PCE物价指数年率(%)	1.4	1.2	待公布		--
		--美国10月核心PCE物价指数年率(%)	1.5	1.4	待公布		--
		--美国10月核心PCE物价指数月率(%)	0.2	0	待公布		--
		--美国10月PCE物价指数月率(%)	0.2	0	待公布		--
23:00		美国10月季调后新屋销售年化总数(万户)	95.9	97.5	待公布		--
		--美国10月季调后新屋销售年化月率(%)	-3.5	1.7	待公布		--
23:30		美国截至11月20日当周EIA原油库存变动(万桶)	76.9	22.5	待公布		--
		--美国截至11月20日当周DOE汽油引伸需求(万桶/日)	894.7	--	待公布		--
		--美国截至11月20日当周DOE燃料乙醇总产量(万桶/日)	96.2	--	待公布		--
		--美国截至11月20日当周EIA原油总产量(万桶/日)	1090	--	待公布		--
		--美国截至11月20日当周DOE原油引伸需求(万桶/日)	1604.4	--	待公布		--
		--美国截至11月20日当周DOE总燃料乙醇库存(万桶)	2020.3	--	待公布		--
		--美国截至11月20日当周EIA精炼厂设备利用率变动(%)	2.9	0.7	待公布		--
		--美国截至11月20日当周EIA精炼油库存变动(万桶)	-521.6	-225	待公布		--
		--美国截至11月20日当周EIA俄克拉荷马州--库欣原油库存(万桶)	120	--	待公布		--
		--美国截至11月20日当周EIA汽油库存变动(万桶)	261.1	115	待公布		--
		--美国截至11月20日当周DOE蒸馏油引伸需求(万桶/日)	530.5	--	待公布		--
		--美国截至11月20日当周EIA精炼厂设备利用率(%)	77.4	--	待公布		--
23:30		美国截至11月20日当周ECRI领先指标	143.8	--	待公布		--
		--美国截至11月20日当周ECRI领先指标年率(%)	8.6	--	待公布		--

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机构加仓半导体

11.24 大盘小幅调整，煤炭、稀土、石油板块领涨，半导体和新能源也有所表现。美股又大涨了，准备突破30000点，注意是万，不是千。
美股也风格转换了，银行股，资源股带领冲关。



现在全球股市都进入了风格转换的格局，美股的苹果、谷歌这些巨头涨不动了，而低位的资源股，银行股，航空股反弹很明显。但是半导体是继续涨的。

A股的风格转换就是之前长期涨的科技，医药，消费这三大赛道除了白酒之外其他的板块大多经历了调整，而低位的银行，资源，航空等也从低位反弹。

今日复盘和行业分析：
1.半导体
美股的科技股基本都调整了，只有半导体公司和产业链继续涨，而A股的半导体经历了调整之后现在也反弹。根本原因就是受益居家办公，5G热潮，以及全球信息化智能化带来的芯片需求增长。现在全球芯片厂不是在扩产就是在提价。

今天半导体逆势上涨，思瑞普大涨16%，捷捷微电涨9%，北京君正6连阳，封测三剑客也都上涨。雅克科技很强，连续小步上涨，已经填回了之前减持大跌的坑。机构净买入思瑞普1.02亿。

思瑞普，昨天公式发布一个股权激励计划，今天股价直接起飞。思瑞普公司是国内模拟芯片龙头企业之一，与圣邦股份齐名，有“北圣邦，南思瑞普”之说，由美国籍海归创办，估值比圣邦股份相对较低。公司自从科创板上市之后机构持续买入，截止三季度末前十大流通股东已倍6家机构持有，并且从近期两次龙虎榜看都是机构在持续买入。

其实从二季度到三季度，半导体调整了整整一个季度，但是机构并没有减仓，反而是继续加仓。好几个半导体个股的前10流通股东都被机构占了。

近期表现最突出的分支就是受益无线充电快充的充电芯片，以及受益汽车电子的功率半导体这两个方向。包括北京君正，兆易创新，韦尔股份，捷捷微电，富满电子，思瑞普，斯达半导，长电科技等。

2.周期股
今天石油期货大涨，石油股尾盘拉升。资源股拉升都不要去追了，中期继续建议关注相关的基金即可，易方达供给改革混合，华宝资源优选等，都是资源类较为优秀的基金。

3.其他

消费电子，持续回调中，歌尔股份，平台底部支撑在36元，上方可以持股，如果破位就先离场，等低位企稳再择机买回。

大豪科技公告，拟收购红星二锅头，北冰洋饮料，公司停牌。但是停牌前一天不经意就涨停，信息不对称啊，“聪明”资金提前进去了，说没有内幕你们信吗。科技公司收购白酒公司，真是奇葩了，这是科技+白酒的完美结合，还是又一场蹭热点的闹剧？这种公司不要碰。

小米集团，2020年第三季度，小米集团总收入达到人民币722亿元，同比增长34.5%。经调整净利润达到人民币41亿元，同比增长18.9%。公司的总收入和经调整淨利润都创下单季历史新高。

$思瑞浦(SH688536)$   $长电科技(SH600584)$    $北京君正(SZ300223)$  

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一、热点信息


1、【积极开发智能化养老终端产品】


   印发《关于切实解决老年人运用智能技术困难实施方案》。方案提出，积极开发智能辅具、智能家居和健康监测、养老照护等智能化终端产品；发布智慧健康养老产品及服务推广目录，开展应用试点示范，按照适老化要求推动智能终端持续优化升级。

相关个股：万达信息（300168）旗下养老服务系统“老人宝”已在上海落地；控股子公司全程健康主要基于物联网技术搭建居民与医疗机构之间信息沟通和服务的平台，具有通过App、IC卡、视讯电话实现社区为老人服务的功能。思创医惠（300078）智能床健康监测产品已在养老院、康复中心、家庭、医院病房快速推广。



2、【六氟磷酸锂价格再度上调5% 行业供需格局持续改善】



   六氟磷酸锂价格24日再度上调，幅度为每吨5000元，最新报价95000-105000元/吨。今年四季度以来，在供需改善推动下，六氟磷酸锂价格累计涨幅超过40%，成为锂电池产业链涨幅最大的细分品种。



相关个股：天际股份（002759）、多氟多（002407）等，六氟磷酸锂产能位居行业前列。



3、【隆基股份上调单晶硅片报价 大尺寸硅片成行业趋势】



  隆基股份24日宣布，单晶硅片P型G1 175μm厚度（158.75/223mm）3.15元/片，较上期上涨0.05元/片。

相关个股：中环股份（002129）的210硅片已经拥有百余项专利和自由知识产权，是其独有的平台型技术；爱旭股份（600732）是国内单晶PERC电池片龙头企业，年底将建成高效电池产能36GW，其中180-210大尺寸电池产能约24GW。



4、【测绘资质类别等级大幅压减 利于行业龙头发展壮大】



   测绘领域的“放管服”改革取得显著进展。改革之后，测绘资质类别等级总数由138项压减到20项，压减幅度达到85.5%。过去是甲乙丙丁四个等级，现在是甲乙两个等级。改革方案在压减审批时限和材料方面也力度空前，将审批时限由20个工作日压缩到15个，压减6项证明材料。

相关个股：四维图新（002405）是全球汽车GIS软件和数字地图行业中第一家同时具有甲级测绘资质和汽车行业权威认证资格的企业；测绘股份（300826）是中国测绘地理信息学会、中国地理信息产业协会等数十家行业协会的理事单位；欧比特（300053）子公司绘宇智能投资研发的测绘专用无人机已成功应用到“房地一体”项目中。



5、【充电速度堪比加油 石墨烯电池最快年底装车量产】



  在今年7月份的广汽科技日上，广汽集团亮相了其最新研发的石墨烯电池技术，充电时长被大大缩短，引起业内人士的广泛关注。近日，广汽集团对外表示：目前石墨烯电池研发工作在持续进行中，公司预计今年底将此项技术走向实车量产测试。

相关个股：道氏技术（300409）子公司昊鑫新能源的主要产品为针对动力锂离子电池用的石墨烯导电剂、碳纳米管导电剂和石墨负极产品。华丽家族（600503）旗下子公司宁波墨西已形成年产100吨电子级石墨烯微片与年产400吨工业级石墨烯微片的生产能力。



二、个股公告




【股票复牌】

沙钢股份 002075：调整重大资产重组方案 股票复牌

【股票停牌】

*ST力帆 601777：明日公司召开第二次债权人会议 11月25日停牌一天

双林生物 000403：重组事项上会 25日停牌

【重大事项】

大豪科技：筹划收购“红星”品牌白酒厂商 股票停牌

*ST力帆：明日公司召开第二次债权人会议 11月25日停牌一天

沙钢股份：调整重大资产重组方案 股票复牌

一心堂：拟收购17家门店资产

恒瑞医药：公司两产品纳入拟突破性治疗品种公示名单

骆驼股份：以1.57亿元收购参与设立的湖北骆驼新能源汽车产业投资基金部分财产份额

【增持回购】

大秦铁路：控股股东太原局集团公司拟增持1%股份

浔兴股份：浔兴集团累计增持公司5.48%股份 拟继续增持

桂冠电力：5%以上股东长江电力累计增持1%股份

靖远煤电：拟以1.5亿-3亿回购公司股份

珠海港：拟以6000万元-1.2亿元回购公司股份

百傲化学：拟以1.5亿元-2亿元回购公司股份

家家悦：拟回购450万股-900万股公司股份

【利空公告】

*ST刚泰：11月24日股票收盘价为0.99元/股 低于面值

杭州高新：披露公告，控股股东所持股份存在被动减持的风险

三达膜：持股25.66%的股东清源中国拟减持不超6%股份

星光农机：持股5.75%股东昆仑会诚拟清仓减持

华正新材：控股股东华立集团拟减持不超3%股份

贝因美：持股5.82%股东恒天然拟减持不超3%股份

美联新材：股东生拟减持不超2%公司股份

石大胜华：持股9.31%的股东石大控股拟减持不超1%股份



三、热点要闻





○  11月24日，北向资金合计净流出约1.38亿。


小结：北向资金呈净流出，经历连续连续3日流入之后，今日北向资金呈小幅流出，流出力度较弱。

○  晚间热点消息总览

1、美*选又有新动态，拜*登大局或定。尽管川*普各种动作，但是从今天的新闻来看，拜*登的大局基本上定了。市场短期的不确定性因素消除，也算是符合预期，谈不上多大的利好。

2、欧洲电动车领域迎来密集投资。新能源汽车近期消息频频，板块热点也非常高，产业链相关个股涨幅都比较大，短期宜多注意一下风险！

3、新能源汽车火爆，但题材热点持续性依旧较差。近期热点持续性都比较差，基本上一天换一个热点；低估值蓝筹尽管没有连续走强，但整体持续性相对较好，适当留意它们后续的表现。


小结：晚间整体消息面略偏中性。


○ 川*普大势已去？

尽管美*选还没有宣布最终结局，但今天的新动态来来，拜*登大局或定。如下图（来源：财联社）





小结：消息热度较高，白天就出来了；短期市场的不确定因素消除，对市场来说是好事。但也算是符合市场预期吧，白天大盘的反应来看，利好力度也谈不上多大。


○ 欧洲电动车领域迎来密集投资据媒体报道，目前，欧洲正在采取前所未有的举措淘汰传统燃油汽车，并大举增加对电动汽车的投资力度。在过去的一周里（11月16日-11月22日），德国、英国以及大众、宝马等企业宣布的在电动汽车市场的投资总额就已接近八十亿欧元。（证券时报网）


小结：对新能源汽车产业链偏利好，适当留意相关板块的反应。但大部分个股近期涨幅较大，短期宜多注意一下风险！


○ 又有多品种涨价


今日又有多品种涨价的消息。百川资讯数据显示，六氟磷酸锂价格24日再度上调5%；隆基股份24日宣布上调单晶硅片报价；据卓创资讯，炭黑价格24日大涨11.15%。

小结：近期产品涨价大类都比较活跃，适当留意相关分类的反应。


○ 美股三大指全线高开

外围股市气氛良好，美股三大指今晚全线高开，随后小幅回落。截至发稿时，道指及标普500上涨，纳指则微跌。


小结：美股气氛良好，还是那句老话：只要外围股市不出现剧烈波动，对A股影响不大。


▎题材资讯

○ 据中证报，充电速度堪比加油，石墨烯电池最快年底装车量产。

相关概念股比如：道氏技术、华丽家族、德尔未来、雄韬股份等

○ 据报道，六氟磷酸锂价格再度上调5%，行业供需格局持续改善。

相关概念股比如：天际股份、多氟多、天赐材料、永太科技等

○ 隆基股份上调单晶硅片报价，大尺寸硅片成行业趋势。

相关概念股比如：中环股份、爱旭股份、隆基股份等

○ 据报消息，测绘资质类别等级大幅压减，利于行业龙头发展壮大。

相关概念股比如：四维图新、测绘股份、欧比特等

○ 据证券时报网，国产新一代磁浮列车即将量产，轨交产业链再迎机遇。

相关概念股比如：晋亿实业、新筑股份、朗进科技、捷安高科等

○ 炭黑价格24日大涨11.15%。

相关概念股比如：黑猫股份、龙星化工、永东股份、金能科技等

○ 欧洲电动车领域迎来密集投资，电动化趋势有望再提速。

相关概念股比如：凯中精密、璞泰来、恩捷股份、宁德时代等


▎新股新可转债日历

联泓新科（003022），发行价格11.46元/股，发行市盈率22.99倍。

兆龙互连（300913），发行价格13.21元/股，发行市盈率24.47倍。

确成股份（707183），发行价格14.38元/股，发行市盈率22.99倍。

新致软件（787590），发行价格 10.733元/股，发行市盈率30.15倍。

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道指涨破三万A股加油
股市早8点 老沙自媒体
2020年11月25日(周三）
每日正道大道消息
▉道琼斯指数突破三万点
道指涨破三万A股加油 道指涨454.97点，或1.54%，报30046.24点；
纳指涨156.15点，或1.31%，报12036.79点；
标普涨57.82点，或1.62%，报3635.41点。
追踪小型股的罗素2000指数也创历史最高收盘纪录。
黄金期货跌33.20美元，跌幅1.8%，收于每盎司1804.60美元。
原油期货涨1.85美元，涨幅4.3%，收于每桶44.91美元。
（沙：道琼斯指数历史性地突破30000点，强烈地表明“资产证券化”是现代文明社会的潮流、主流！资产通过证券化而保值、增值也日益成为人类主流社会的主要投资方式，并愈来愈深入人心！“中国资产”的“股份化”已随大势所趋、不可逆转！“中国股票”的“升值涨价”理应顺乎那不可抗拒的规律！理应增强投资者的“股市获得感”！）

▉沪铜突破53500关口
  续刷2018年以来新高
道指涨破三万A股加油  11月24日，国内商品期货多数上涨，原油、沥青、燃油及塑料期货涨幅居前，沪铜期货也走出平台区间走势，上破53500关口。
（沙：1、伦铜、美铜今夜也大涨，在创两年新高后很快也将创六年来新高！
2、我国是铜进口最大国，以铜为例，资源类的股票如有色、钢铁、煤炭近期的强势表现可见一斑！  
3、寒冬腊月最应关注煤炭，开春后则最应关注水泥……
4、昨天，素有“大宗商品之王”称号的原油，也出现大幅飙涨，原油期货主力合约盘中一度涨逾7%，收盘涨6.59%！
5、很多化工原料也库存锐减、供不应求！
  俺老沙认为，周期股中资源类股票或一马当先、一骑绝尘、一飞冲天！
今年的冬季是资源股温暖的暖冬，而明年的春天是整个周期股的春天！）
  
▉昨A股强势整固
道指涨破三万A股加油 （沙：1、两市合计成交8303.01亿元，保持一定的活跃交投，属3400点上方“强势整固态势”。
2、两市合计1579只个股上涨，2323只个股下跌，平盘个股164只，停牌的个股19只。包括ST股在内，共有51只个股涨停，9只个股跌停。）

▉主力资金净流出306亿元
市场主力资金连续11个交易日净流出。昨日净流出305.93亿元。其中，中小板净流出54.03亿元，创业板净流出73.12亿元，沪深300净流出116.77亿元。
（沙：在我看来，净卖出或接近尾声……
道指涨破三万A股加油
  ▉北向资金净流出1.38亿元
北向资金昨日成交额911.37亿元，成交净卖出1.38亿元。其中沪股通净卖出9.24亿元，深股通净买入7.86亿元。
（沙：净卖出仅仅1个多亿元……
道指涨破三万A股加油
  ▉龙虎榜
盘后龙虎榜数据显示，机构席位资金净买入约4.02亿元，其中净买入的个股9只，净卖出的个股4只。
（沙：机构净买入最多的股票是思瑞浦，净卖出最多的股票是优彩资源。
道指涨破三万A股加油
  ▉今日新股申购
道指涨破三万A股加油 （沙：只要坚持不懈地、一个不漏地打新股，总会中签！
  在打新股的问题上，决不能灰心丧气！
  喝二两沙粒红，中一个大肉签！哈哈！）
  
老沙的感觉
▉感觉近期趋势向上，
  站稳3400后看3500！
  这也是因为：
  周期股近期非常活跃，
  资源涨价传导股票涨价！
  且它们“权重”相对大！
  ▉道指上破三万点！
  咱们的A股——加油！
  ▉▉▉▉▉▉▉▉

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今年净买入港股的南向资金总额接近6000亿港元，达到历年之最
【 时间：2020/11/25 7:30:43】


南向资金凶猛 净买入港股创历年新高
徐金忠 万宇中国证券报·中证网2020-11-25 06:58



　　在很多投资者看来，港股一直以来都是“价值洼地”。虽然近两年港股市场表现不如A股，但最近机构对港股的关注度快速升温。在券商唱多、公募加仓的背景下，今年净买入港股的南向资金总额接近6000亿港元，达到历年之最。

　　机构人士指出，目前港股相较于A股的“性价比”突出，港股优质资产数量不断增加，叠加企业盈利回升和资金持续流入，港股长期估值折价及赚钱效应不足的局面有望改变，港股明年的投资机会值得期待。

　　南向资金大举买入

　　截至11月24日，今年以来的上证综指涨幅为11.56%，深证成指、创业板指今年以来的涨幅更是达到33.28%和48.76%。与A股市场相比，港股市场表现落后，今年以来恒生指数跌幅为5.76%。

　　但经过了两年的沉寂后，港股市场的关注度在近期快速升温。Wind数据显示，截至11月23日，南向资金当月合计净买入港股达556.34亿港元，约合人民币476.08亿元。纵观2020年，资金南下买入港股的势头从未改变，流入港股市场的南向资金总额达到了历年来最高水平，今年以来南向资金净买入港股达5972.58亿港元，约合人民币5334.89亿元。自港股通开通以来，南向资金合计净买入港股金额达到了16555.36亿港元，约合人民币14398.43亿元。

　　第三季度以来，多家基金公司积极布局港股。以易方达基金为例，根据三季报，易方达旗下基金整体加仓港股的迹象明显，截至9月30日，易方达旗下10只基金产品的港股配置比例超过40%。其中，张坤管理的易方达亚洲精选、易方达优质企业三年持有和易方达蓝筹精选的港股配置比例均超过40%。兴证全球基金谢治宇管理的兴全合宜也在第三季度增加了港股配置比例，前十大重仓股中除了第二季度已经持有的美团点评和腾讯控股，第三季度还买入比亚迪股份。前海开源沪港深价值精选的港股配置比例更是从第二季度末的4.81%提升至第三季度末的37.06%。

　　此外，还有多家公司基金布局，正在或即将发行沪港深基金。创金合信基金正在发行创金合信港股通量化，德邦基金、南方基金即将发行德邦沪港深龙头、南方沪港深核心优势。

　　AH“剪刀差”扩大

　　Wind数据显示，衡量AH股比价的主要指标沪港AH溢价指数在10月初超越了2015年的高位152.03点，达到154.23点，创下过去10年以来的新高，该指数目前仍在高位附近波动。截至11月23日，有13家上市公司的AH股溢价率超过300%，其中最高的浙江世宝和复旦张江溢价率超过500%，分别达到了514.48%和506.84%，还有国联证券、新天绿色能源等5家公司的溢价率也都超过400%。招商基金指出，目前港股相较于A股的投资性价比处于历史高位，从中长期的角度来看，在“弱美元、稳人民币”趋势下，港股中资股的盈利确定性高、低估值的优势明显。

　　德邦基金海外与组合投资部总经理郭成东指出，港股已有两年多表现落后于A股市场，AH“剪刀差”不断扩大，体现了两个市场在风险溢价上的侧重点不同。“回到市场本身，我们必须看到，过去三年，港股生态变化已悄然开启，市场结构有了大的蜕变。2018年上半年，香港交易所修改规则允许没有盈利的生物科技公司前来上市，生物科技股成为了市场近年的热点板块；2019年，一些同股不同权的公司在香港上市，开启了中概股回归港股的大潮；2020年9月初，港交所首次提出可将两地上市及同股不同权公司纳入恒指，‘新经济’板块的占比大幅提升。”

　　郭成东还介绍，11月13日，恒生指数照例公布了季度指数调整结果。从此次指数调整中看到，“新经济”占比提升的趋势愈发明显。对比2014年港股通刚刚开启之时，金融业（Wind一级行业分类）占到47%，2016年金融业权重仍占到46.8%，最新调整后，金融业占比下降到32%，可选消费、信息科技已合计占到46%。历时数年的主动调整，为港股市场带来了大量的优质资产。而未来优质新经济龙头标的的增加，也有望改变港股长期估值折价及赚钱效应不足的局面。

　　港股估值或抬升

　　对于港股后市的投资机会，机构普遍持积极态度。德邦基金认为，当前港股市场对资金的吸引力已开始体现，明年伴随基本面向好，“新经济”投资标的增加，港股估值仍有抬升空间。

　　兴业证券张忆东也表示，港股不会持续保持低估值状态。从中短期投资风格看，今年全球市场成长风格跑赢价值；另外，国内经济进入高质量发展阶段，具有增长弹性的消费、科技、医药、先进制造业长期发展趋势明朗，传统行业高增长阶段已经过去，未来或修复到合理的估值水平，对应港股中传统行业的龙头，也会经历价值重估阶段；与此同时，今年恒生国企指数、恒生指数编制方法调整，未来科技将纳入较大权重，指数编制与时俱进，反映经济新变化趋势，估值也会发生变化。

　　广发基金国际业务部负责人李耀柱相对看好港股互联网行业的投资机会，他表示，中资互联网企业到香港上市，企业增长质量会有所提升。因为内地的数字化转型会依赖这些公司进行数据结构化应用。而且互联网行业监管趋严，会推动这个行业更规范、发展动力更强劲。
            

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今年净买入港股的南向资金总额接近6000亿港元，达到历年之最
【 时间：2020/11/25 7:30:43】


南向资金凶猛 净买入港股创历年新高
徐金忠 万宇中国证券报·中证网2020-11-25 06:58



　　在很多投资者看来，港股一直以来都是“价值洼地”。虽然近两年港股市场表现不如A股，但最近机构对港股的关注度快速升温。在券商唱多、公募加仓的背景下，今年净买入港股的南向资金总额接近6000亿港元，达到历年之最。

　　机构人士指出，目前港股相较于A股的“性价比”突出，港股优质资产数量不断增加，叠加企业盈利回升和资金持续流入，港股长期估值折价及赚钱效应不足的局面有望改变，港股明年的投资机会值得期待。

　　南向资金大举买入

　　截至11月24日，今年以来的上证综指涨幅为11.56%，深证成指、创业板指今年以来的涨幅更是达到33.28%和48.76%。与A股市场相比，港股市场表现落后，今年以来恒生指数跌幅为5.76%。

　　但经过了两年的沉寂后，港股市场的关注度在近期快速升温。Wind数据显示，截至11月23日，南向资金当月合计净买入港股达556.34亿港元，约合人民币476.08亿元。纵观2020年，资金南下买入港股的势头从未改变，流入港股市场的南向资金总额达到了历年来最高水平，今年以来南向资金净买入港股达5972.58亿港元，约合人民币5334.89亿元。自港股通开通以来，南向资金合计净买入港股金额达到了16555.36亿港元，约合人民币14398.43亿元。

　　第三季度以来，多家基金公司积极布局港股。以易方达基金为例，根据三季报，易方达旗下基金整体加仓港股的迹象明显，截至9月30日，易方达旗下10只基金产品的港股配置比例超过40%。其中，张坤管理的易方达亚洲精选、易方达优质企业三年持有和易方达蓝筹精选的港股配置比例均超过40%。兴证全球基金谢治宇管理的兴全合宜也在第三季度增加了港股配置比例，前十大重仓股中除了第二季度已经持有的美团点评和腾讯控股，第三季度还买入比亚迪股份。前海开源沪港深价值精选的港股配置比例更是从第二季度末的4.81%提升至第三季度末的37.06%。

　　此外，还有多家公司基金布局，正在或即将发行沪港深基金。创金合信基金正在发行创金合信港股通量化，德邦基金、南方基金即将发行德邦沪港深龙头、南方沪港深核心优势。

　　AH“剪刀差”扩大

　　Wind数据显示，衡量AH股比价的主要指标沪港AH溢价指数在10月初超越了2015年的高位152.03点，达到154.23点，创下过去10年以来的新高，该指数目前仍在高位附近波动。截至11月23日，有13家上市公司的AH股溢价率超过300%，其中最高的浙江世宝和复旦张江溢价率超过500%，分别达到了514.48%和506.84%，还有国联证券、新天绿色能源等5家公司的溢价率也都超过400%。招商基金指出，目前港股相较于A股的投资性价比处于历史高位，从中长期的角度来看，在“弱美元、稳人民币”趋势下，港股中资股的盈利确定性高、低估值的优势明显。

　　德邦基金海外与组合投资部总经理郭成东指出，港股已有两年多表现落后于A股市场，AH“剪刀差”不断扩大，体现了两个市场在风险溢价上的侧重点不同。“回到市场本身，我们必须看到，过去三年，港股生态变化已悄然开启，市场结构有了大的蜕变。2018年上半年，香港交易所修改规则允许没有盈利的生物科技公司前来上市，生物科技股成为了市场近年的热点板块；2019年，一些同股不同权的公司在香港上市，开启了中概股回归港股的大潮；2020年9月初，港交所首次提出可将两地上市及同股不同权公司纳入恒指，‘新经济’板块的占比大幅提升。”

　　郭成东还介绍，11月13日，恒生指数照例公布了季度指数调整结果。从此次指数调整中看到，“新经济”占比提升的趋势愈发明显。对比2014年港股通刚刚开启之时，金融业（Wind一级行业分类）占到47%，2016年金融业权重仍占到46.8%，最新调整后，金融业占比下降到32%，可选消费、信息科技已合计占到46%。历时数年的主动调整，为港股市场带来了大量的优质资产。而未来优质新经济龙头标的的增加，也有望改变港股长期估值折价及赚钱效应不足的局面。

　　港股估值或抬升

　　对于港股后市的投资机会，机构普遍持积极态度。德邦基金认为，当前港股市场对资金的吸引力已开始体现，明年伴随基本面向好，“新经济”投资标的增加，港股估值仍有抬升空间。

　　兴业证券张忆东也表示，港股不会持续保持低估值状态。从中短期投资风格看，今年全球市场成长风格跑赢价值；另外，国内经济进入高质量发展阶段，具有增长弹性的消费、科技、医药、先进制造业长期发展趋势明朗，传统行业高增长阶段已经过去，未来或修复到合理的估值水平，对应港股中传统行业的龙头，也会经历价值重估阶段；与此同时，今年恒生国企指数、恒生指数编制方法调整，未来科技将纳入较大权重，指数编制与时俱进，反映经济新变化趋势，估值也会发生变化。

　　广发基金国际业务部负责人李耀柱相对看好港股互联网行业的投资机会，他表示，中资互联网企业到香港上市，企业增长质量会有所提升。因为内地的数字化转型会依赖这些公司进行数据结构化应用。而且互联网行业监管趋严，会推动这个行业更规范、发展动力更强劲。