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2020年 重點。。。

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發表於 5/12/2019 09:37 | 顯示全部樓層 |閱讀模式

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长期来看,芯片设计,现在龙头都100多倍甚至几百倍的市盈率,相比白马股高估了,但是时间拉长5~10年看他们估值不高,甚至很低很低。但是他们今后几年每年业绩大概率保持高增长一两倍甚至几倍,如果在股价不变的情况下,估值就每年降低了一两倍甚至几倍;如果在估值不变的情况下,股价就是每年涨一两倍甚至几倍。

个股重点闻泰科技,韦尔股份,兆易创新,汇顶科技,卓胜微,圣邦股份等。我持有其中的几个,在里面来回调整,但是总体仓位不会降低。



明年来看,半导体设备行业可能会爆发,最近很多研报也在吹这一块。

个股北方华创,中微公司等,今天都暴涨了。我的模式,就是等到业绩出来业绩暴涨跳空高开之后再研究也不迟。所以这一块我是在观察为主。



明年来看,消费电子也是继续爆量。

明年就是华为+苹果,全新设计的产品5G手机、无线耳机、智能手表等,明年才开始真正爆量的。

受益的,大公司就是立讯精密,欧菲光,蓝思科技等,PCB就是沪电,深南,鹏鼎。小公司就是漫步者,可能是跨年度的牛股。


欧菲光,在消费电子领域是可以和立讯精密比肩的硬核公司,但是今年年初有利空,所以股价落后了。现在公司完成了股权转让,利空出尽,今天股价一度大涨,成为本轮行情最先突破箱体的消费电子。


發表於 5/12/2019 12:12 | 顯示全部樓層
本帖最後由 sl168 於 6/12/2019 09:25 編輯

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發表於 5/12/2019 12:48 | 顯示全部樓層
本帖最後由 sl168 於 6/12/2019 09:25 編輯

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 樓主| 發表於 6/12/2019 09:25 | 顯示全部樓層

长期来看,未来3~5年,芯片设计是半导体产业链皇冠上的明珠,个股闻泰科技,韦尔股份,兆易创新,汇顶科技,卓胜微,圣邦股份,北京君正等。几年之内,100多倍甚至几百倍市盈率不贵。

中期来看,到明年,可能爆发的是半导体产业链的上游,半导体设备等。这一块我是先观察为主。
中期来看,到明年,华为+苹果,消费电子新产品5G新品,无线耳机,智能手表等,明年下半年才开始爆量。
 樓主| 發表於 6/12/2019 09:35 | 顯示全部樓層
本帖最後由 sl168 於 6/12/2019 10:38 編輯

瑞銀看壞 2020 年展望:經濟增速降至金融危機來新低






瑞銀集團(UBS)2 日公布最新研究報告,將全球 2020 年經濟展望列為負面,預估全球經濟成長率將放緩至金融危機以來新低,最大罪魁禍首是中美貿易戰。另外,該行還預計,中美貿易戰會在 2020 年陷入惡化,而經濟放緩和英國脫歐,也將對歐洲經濟造成衝擊。



《Business Insider》2 日報導,瑞銀投資長 Mark Haefele 發表報告表示,2020 年全球經濟成長率將明顯放緩,跌至金融危機以來的最低紀錄。另外,該行不排除貿易緊張局勢會在未來 6 至 12 個月內出現惡化。

Haefele 寫道,「在這樣難以預測的情況下,預計股市將保持區間盤整走勢,我們已降低股票占投資配置的比重。」

Haefele 強調,自 2008、2009 年全球金融危機以來,價值股及股息的漲幅已落後 70%,主要因為公債殖利率大幅下降,尤其在貿易戰期間特別明顯。

他也指出,隨著投資人湧向政府公債以規避風險,債券殖利率不斷走跌,自今年 5 月開始,投資人紛紛增加防禦性資產部位,當時中美貿易緊張局勢開始升級,並在 8 月達到高峰。

Haefele 還提到,1 日公布的美國製造業數據十分疲軟,是一項令人擔憂的訊號,反映製造業的衰退幅度,可能會比該行先前預期的還要嚴重。此外,由於英國脫歐及歐洲製造業下滑,即使歐洲各國祭出財政刺激措施,可能也不足以刺激市場復甦。

CNBC 報導,德國五大智庫 Ifo、RWI、DIW、IWH 和 Ifw 10 月 2 日發表 2019 年聯合經濟預測報告,將德國全年實質 GDP 成長率從 0.8% 下調至 0.5%,原因包括全球對資本財需求下滑,打擊出口導向型的德國經濟,以及政治不確定性和汽車產業結構變化。
 樓主| 發表於 6/12/2019 10:34 | 顯示全部樓層
调查:美元2020年料维持强势与低波动性

路透班加罗尔12月5日 - 路透调查显示,尽管回报下降,但交投最为热络的美元可能将维持其强势地位。



“由于存在流动性与避险需求,美元兑一篮子货币基本上将维持强势...美元的些许确定收益总好于零收益的德债或欧元,”荷兰合作银行汇市策略主管Jane Foley表示。

“我认为美元或许会下跌,但完全不认为其明年会大跌。”

几个月来市场一直对贸易紧张情势将缓解持乐观态度,不过美国总统特朗普周二表示,他愿意等到2020年11月美国总统大选后再与中国达成协议。

全球股市最初对该消息反映激烈,但美元指数变动甚微。

这种有限的反映很大程度上是因为,外界仍普遍预期美国将取消12月15日对中国商品征收新关税的计划。

“我认为更多的是市场基本上在对特朗普的言论做出调整...只有在谈判人员称谈判再次停止时,市场才会感到沮丧,”西太平洋银行宏观策略师Tim Riddell表示。

“我们一直觉得贸易协议,尤其是‘第二阶段’及之后的协议,在大选前非常难达成。因此像这样的推迟对我们来说不算很大的打击。”

但波动率短期内料不会出现在市场中。今年以来美元和欧元处于数十年来最窄交投区间。目前多数主要货币的波动率都处于低位。





确实,64位回答一项附加问题的分析师中,占多数的38位表示,多数主要货币当前的低波动率情况会至少再持续三个月。有七位表示,波动率会在一个月内重现;19位称,这可能需要三个月。

美元涨势也显示出放缓迹象。过去几年美元一直主导汇市提供交投指引。

继去年涨逾4%之后,2019年以来美元涨幅不到2%,说明多数的贸易协议消息已经反映到该货币走势中,要想进一步上涨恐怕很难实现。

尽管这并不是说美元一定会走弱,但分析师对于下一个提振美元的因素为何也没有明显共识。

商品期货交易委员会(CFTC)最新数据显示,外汇投机客增持美元净多仓至201.1亿美元,前一周为183.6亿美元。

62位回答什么是最有可能左右美元走势这个额外问题的分析师中,有26位表示是中美贸易战发展,另有26位认为是美国经济表现。

有七位认为是其他主要国家的经济表现,其余三位则给出不同的理由。

但预计不会有其他货币挑战美元的强势,美元将维持相对较强走势。

今年迄今欧元累计下跌近4%,预计未来12个月将收复上述失地。

预计2019年欧元将以1.10美元收官,在1月调查中只有少数分析师曾预测此这一水平。分析师预计欧元六个月后将升至1.12美元、12个月后料上涨至1.15美元。





过去一年半的路透调查中,对欧元未来12个月表现的预期普遍下滑,自10月调查以来,该预期稳步上升。

“我觉得,汇市更可能的情况是美元失去部分吸引力,而非欧元吸引力增大,”三菱日联金融集团(MUFG)外汇策略师Lee Hardman称。(完)
 樓主| 發表於 6/12/2019 10:39 | 顯示全部樓層
2020年全球經濟衰退原因?參考IMF的世界經濟展望報告


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國際貨幣基金組織(IMF)警告2020年將出現全球經濟衰退,而香港在技術上更已率先在今年第三季確認進入衰退,連續兩季的生產總值(GDP)出現實質負增長 [1];然而,到底是甚麼原因導致經濟衰退?
香港政府把原因歸咎於抗議活動和社會動盪,明顯是一種藉口,因為經濟增長放緩的勢頭早在2018年已經開始,而且衰退並非局限於香港境內,而是全球衰退,明顯否定了政府的藉口。
許多經濟學家認為衰退是中美貿易戰的結果,然而,如果這是唯一的原因,那麼衰退應該高度集中衝擊美國和中國的經濟,反而對其他國家(如南美和歐洲)的經濟有利,因為如果消費總量不變,貿易戰會導致採購訂單從兩個開戰國轉移到其他國家,全球的貿易總值應大致相同(由於匯率和價格的差異,總值金額不一定完全相同)。
現實似乎是我們正面臨一次席捲全球的經濟衰退浪潮,到底是甚麼根本性的改變導致系統性減少全球生產總值?我們來看一下由IMF(2019)編寫的《世界經濟展望報告》提供的數據和解釋。 [2]
A. 全球製造業放緩
圖1顯示工業生產,世界貿易總量和生產經理指數(PMI)。自2018年以來,所有這些指標均呈下降趨勢。自2019年初以來,工業生產和世界貿易量均跌至負值區域。
圖1 2015-2019年世界貿易量,工業生產和PMI的3個月同比平均水平。來源:IMF(2019)[2]
為什麼世界貿易總量下降? IMF(2019)提供了以下三種解釋:
負債累累的國家導致需求放緩;
中美貿易戰降低了市場信心;及
標準變更和稅收優惠終止干擾需求。
B. 負債累累的國家
據報導,在過去十年,大量國家的總債務急升,其中中國大陸的債務與GDP的比率更從十年前的不足100%,急增至今已超過300%。公司債務和家庭債務的增加是最主要的原因,當企業和家庭負債累累時,政府透過加息來控制債務增長,他們減少消費和投資是符合經濟邏輯的。IMF報告指出:
「由於需要採取措施控制債務,令中國的需求放緩,加上與美國的貿易緊張,局勢加劇了宏觀經濟的後果。」 [2]
C. 中美貿易戰
當兩個最大的經濟體交戰,世界難免陷入混亂。人們普遍認為,即將到來的全球衰退至少部分是由於中美貿易戰所造成。關稅的提高通常會導致採購商轉移從其他國家 購買或令消費直接減少。該報告解釋如下:
「中美之間在貿易和技術上的緊張關係日益加劇,企業信心不足。自2018年1月以來,隨著美國增加關稅和貿易夥伴的報復範圍擴大,一些中間商的投入成本已經上升,並且對未來貿易關係的不確定性越來越高。製造業公司對長期支出已變得更加謹慎,並限制了設備和機械的採購。這種趨勢在東亞的貿易和全球價值鏈暴露的經濟體中最為明顯。在德國和日本,最近的工業生產低於一年前,而在中國和英國,以及在一定程度上,美國的工業增長顯著放緩。這種弱點在資本貨物的生產中顯得尤為明顯。」 [2]
圖2顯示了六個主要經濟體的工業生產變化。美國,英國和德國,日本,中國和歐元區4。自2018年以來,幾乎所有國家都呈下滑趨勢,其中三個國家(德國,日本和英國)現在處於負值區域。該圖表與中美貿易戰理論並不完全吻合,因為美國和中國的工業生產增長率雖然仍在下降,但仍處於正數區域。但是,由於世界貿易動態非常複雜,而且購買地的轉換可能需要很長時間,特別是在資本密集型的製造基礎設施必須從一個國家轉移到另一個國家的情況下,我們需要更多的數據研究才可驗證該理論。
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圖2 2015-2019年8月的6個經濟體工業生產的3個月移動平均數。資料來源:IMF(2019)[2]
D. 標準變更和稅收優惠
IMF(2019)指出由於排放標準的變化和稅收優惠的終止,導致汽車生產和銷售減少。我認為這種邏輯可以擴展到許多其他非汽車行業。由於近年發生了許多史無前例的全球議題和科技創新,例如全球暖化,人工智能和手機應用程式等,我們在許多工業標準中都遇到了範式轉變,除了汽車的排放標準外,許多產品都處於衰落和停產的邊緣。例如,照相機,文具,計算器,音頻和視頻設備,測量設備等,都被手機應用程式所取代;全球暖化亦令更多市民加入減少消費行列。可以理解的是,這些傳統產品的製造商正採取觀望態度,並停止進一步的機械投資。IMF(2019)報告認為:
「汽車生產和銷售急劇下滑,2018年全球汽車購買量下降了3%。汽車行業的低迷反映了供應受阻和需求受到政策干擾 – 中國稅收優惠政策終止後需求出現下降;調整生產線以符合歐元區(尤其是德國)和中國的新排放標準;隨著汽車技術和排放標准在許多國家的迅速變化,以及不斷發展的汽車運輸和共享選擇,消費者自然採取觀望態度。」 [2]
圖3證實了全球機械設備的支出停止增長的事實。增長率從2017年的5%下降到2019年第二季度的0%。製造商需要時間來調整生產線,以便將生產線從傳統產品/標準轉換為新產品/標準。
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圖3 耐用品全球支出-機械設備與耐用消費品。資料來源:[2]
E. 對全球進口的貢獻
圖4詳細顯示了過去20個月中世界貿易量的變化,揭示了全球進口量的減少,而中國,東亞和其他EMDE的跌幅最大,自2019年以來由正轉負。英國似乎是唯一的例外。為什麼它們都減少進口?
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圖4 2018-2019年6月的6個主要經濟體的全球進口份額變化。資料來源:IMF(2019)[2]
中國和東亞進口商品的收縮可能是以上三個原因共同造成的負面影響。當所有三個因素在同一方向上相互作用時,問題變得不容易解決。例如,中央銀行常用的降低利率工具通常是應對需求放緩的貨幣手段之一,但是當一個國家負債累累時,進一步鼓勵增加債務可能並不明智。此外,許多經濟體已經將其利率降低至幾乎為零,其中一些甚至在債券市場上的名義利率已經跌至負數。而且一個國家的利率也會影響其貨幣的強弱,一環扣一環,牽一髮而動全身。有機會再進一步分析有關利率和匯率的全球趨勢。
參考文獻
[1] Yiu, C.Y. (2019) Global Recession is Imminent, HK Government Launches Unorthodox Measures, Medium, Oct 20.
[2] IMF (2019) World Economic Outlook Report 2019.





 樓主| 發表於 6/12/2019 10:40 | 顯示全部樓層
2020 年的經濟衰退


美國經濟今年衰退的機會率其實遠低於2020年。
作者: JOACHIM FELS 2016年03月





首先,我必須坦白承認:我並非預測2020年將出現經濟衰退。眾所週知,我們根本無法預測商業週期在未來數年的跌宕起伏。即使只是未來6至12個月,我們亦難以斷言經濟將會衰退。事實上,大部經濟師是在衰退已經開始後才作出預測。多年以來,PIMCO每季都會審視我們的短期展望,吸納不同觀點;畢竟經濟師擅於事後孔明,卻拙於洞察先機。
[size=1.25em]那麼,何解以此為題?吸引讀者細閱另一篇分析經濟衰退風險的文章是原因之一,而更重要的是:雖然金融市場及不少權威人士認為,美國在今年稍後時間發生經濟衰退的機會頗高,但我仍然認為,與2016年比較,下次衰退在2020年(或任何中期年份)出現的機會較高。
[size=1.25em]當然,這並不代表本週期(即:未來6至12個月)的衰退風險微不足道。即使您剛完成漫長的火星探索之旅重返地球,因此未有機會收看CNBC財經新聞或研究最新的經濟數據,您仍會無條件預測明年出現衰退的機會約為15%。歸根究底,自1945年以來,美國一般每六年便會經歷一次衰退。
[size=1.25em]然而,我亦不否認2016年的衰退風險在最近數月升溫,原因有二。首先,初始的經濟狀況不容忽視,而增長動力確實在2015年和今年轉弱。在2015年的四個季度內,美國國內生產總值增長率由2014年的2.5%高於趨勢水平降至1.8%,而第四季更僅報0.7%(經季節性調整年率);對2016年來說並非一個理想的開始。幸而,至今可以取得的數據顯示,首季的國內生產總值可望錄得介乎1.5%至2.5%的增長,但這些季初的預估數據未必可靠。此外,我必須重申有關初始經濟狀況的觀點:當經濟增速接近停滯時,飛機墜落的風險難免較高。
[size=1.25em]其次,隨著聯儲局九年多以來首度加息後,金融狀況自12月初起進一步收緊;股市出現沽壓,信貸息差擴闊,廣泛貿易加權美元匯價進一步升值。儘管債券孳息回落有助發揮紓緩作用,但只可局部抵銷其他資產類別的跌勢。我們專有的PIMCO美國金融狀況指數(FCI)自12月初起收緊約50個基點(見圖1)。根據我們模擬聯儲局的美國經濟FRB/US宏觀分析模型結果,若這個趨勢持續,今年的國內生產總值增長將下跌約四分之一個百分點。不過,這類模型不能反映導致目前全球及當地經濟不明朗的潛在非線性因素,例如:中國經濟政策的變動,以及美國總統大選結果的不確定性。

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審視數據
[size=1.25em]PIMCO基金經理Vinayak Seshasayee曾經運用一個包括七項經濟及金融因素的模型進行預估,那些因素分別為:供應管理協會製造業指數、工業生產、建屋批核、實質貨幣供應、三個月至十年期美國國庫券孳息曲線、BBB級債券信貸息差及標準普爾500指數回報。從圖2可見,該模型現時顯示未來六個月的經濟衰退機會率為17%,雖然是本擴張週期至今的最高水平,但仍顯著低於過往的衰退時期。
[size=1.25em]不過,值得注意的是,另一個只包括經濟變數的模型顯示較低衰退機會率,而只包括金融變數的模型則得出較高的機會率。可能導致這個差異的原因之一是:目前的金融市場誇大了經濟衰退的風險。然而,金融市場表現欠佳,或會透過金融狀況趨緊的形式拖累消費和企業開支行為。這個反饋循環證明,計算經濟衰退機會率的模型必須一併考慮金融變數。

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[size=1.25em]PIMCO監察的另一個經濟衰退機會率模型,由本公司高級副總裁Emmanuel Sharef負責的中性網絡系統;該系統分析一系列廣泛的經濟和金融市場指標,嘗試從中尋找類似過往衰退期之前的模式。這個「暗箱」策略的優勢在於它容許非線性因素出現,並在沒有任何前設理論或傾向的情況下運用取自一系列廣泛來源的資訊。該模型所得的結果與較傳統的模型相似:經濟衰退的機會率在近期急升,但仍遠低於過往衰退期之前的水平。(見圖3)。

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經濟為何停止擴張
[size=1.25em]令人感到安慰的是,Vinayak和Emmanuel的量化模型結果與我的質化評估一致:由於引發或導致過往經濟衰退的因素在目前並不明顯,因此發生衰退的機會不大(當然並非不可能)。無可否認,本擴張週期已處於遲暮階段-至今已持續80個月,而且尚未停頓,在1945年之後的擴張週期僅平均持續58個月。不過,擴張週期並非由於年華老去而結束,它們通常受經濟嚴重失衡經驗,聯儲局在3月時或會暫不加息,並採取較原先預期更緩慢而審慎的態度。最後,美國財政政策長期以來首次輕微利好今年的經濟增長。
[size=1.25em]我提出上述各項理據並非要否認美國企業盈利正在下跌,而我的同事Geraldine Sundstrom及Qi Wang早已指出這個情況。納入標準普爾500指數的美國企業顯然受全球增長、美元轉強和能源價格下跌的拖累,但這不代表我們不應反思「美國經濟是否即將衰退? 」的問題。事實上,它的答案對未來的資產價值相當重要。經濟廣泛衰退造成的職位流失,失業率上升,以及隨之而來的消費者減少開支和大規模企業違約,極可能導致股價進一步急跌,信貸息差擴闊、債券收益率從現時偏低水平下跌。由此可見, 經濟衰退的影響不容忽視。總括而言,我們的量化經濟衰退模型及質化分析均顯示,市場對2016年將會出現衰退的觀點似有過慮之嫌;美國經濟今年衰退的機會率其實遠低於2020年。

 樓主| 發表於 6/12/2019 10:43 | 顯示全部樓層
中國銀行研究院發布《2020年度經濟金融展望報告》
2019-11-28
              

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11月28日,中國銀行研究院在北京發布《2020年度經濟金融展望報告》(以下簡稱《報告》)。《報告》回顧了2019年全球和中國經濟金融運行以及全球銀行業運行情況,展望了2020年經濟金融形勢以及全球銀行業發展趨勢。
關于全球經濟金融形勢,《報告》認為,2019年全球經濟下行趨勢明顯,預計經濟增速為2.6%,創近年來新低。全球經濟高度金融化,高流動性、低增長、低通脹和高泡沫為主要特征。展望2020年,受政經風險交織等因素的影響,預計上半年繼續下滑,下半年有望筑底,全年增速較2019年下降0.1個百分點。全球貿易變局催生區域合作新趨勢,RCEP旨在建立一個區域內框架性自由貿易協定,有望成為國際經貿合作的典范。科技發展和新經濟產業代表全球經濟未來發展方向,需要全球加強創新投資合作,推動實體經濟真正走出低谷。
關于中國經濟金融形勢,《報告》認為,2019年中國經濟發展面臨的內外部環境更趨復雜,經濟下行壓力增大,前三季度GDP增長6.2%,預計全年增長6.1%左右。中國經濟金融主要面臨中美貿易摩擦、豬肉價格上漲、實體經濟需求低迷、債券違約風險或向信貸市場傳導等風險。展望2020年,中國經濟面臨的風險和挑戰增多,總體判斷“謹慎樂觀”。按當前內外部市場環境,若政策不做大的調整,2020年中國經濟自然增長率很可能會低于6%。從實現“兩個翻番”、全面建成小康社會和跨越“中等收入陷阱”三大目標來看,2020年宏觀政策要堅持底線思維,增強憂患意識,建議把穩增長尤其是“保六”作為宏觀調控政策的核心。
關于全球銀行業發展形勢,《報告》認為,過去十年來,全球銀行業總體上處于一個經濟低增長、低通脹、低利率,金融高約束、高風險、高成本的發展環境之中,導致銀行業發展受到持續的影響,回報率下降,市場估值低迷。展望未來,銀行業發展環境依然復雜,面對新的發展變局,銀行業需構建高質量發展評估框架,推動組織變革和戰略轉型,以謀求發展突破。區塊鏈技術為金融行業構筑全新的信用機制帶來了可能,銀行應采取相應發展策略,拓展區塊鏈技術應用場景。另外,中國銀行業經過近20年的快速發展,在取得不俗成績的同時也積累了不小的風險,未來強化銀行不良資產管理的重要性更加凸顯。
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 樓主| 發表於 13/12/2019 09:25 | 顯示全部樓層
【中美角力】BBC:中美貿易戰 凸顯雙方關係的價值觀矛盾

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在中美貿易戰持續的一年多中,中美逐漸浮現利益認識上的巨大鴻溝。英國廣播公司(BBC)報道,在美國眼中,過去40年美國一直幫助中國崛起,現在是中國補償美國的時候了。不過,中國卻普遍不認同此觀點。有親中商人甚至認為,美國應退後一步,讓中國在世界舞台上崛起。
中美貿易矛自仍未能徹底解決,特朗普的支持者,全球最大的家具建材零售家商家得寶·朗格尼(Ken Langone)說,現在是中國補償美國的時候了。他說在過去40年中美國一直在幫助中國,即「美國重建了中國」。
【中美角力】「功夫熊貓也是行俠仗義」華春瑩再駁中國威脅論
【華為被禁】華春瑩搬「祥林嫂」典故批美方囉唆 祥林嫂究竟係邊位?
事實上,美國官方也一直強調上述論調。美國副總統彭斯10月初在哈德遜研究所的演說中就表示:「過去17年,中國GDP增長9倍成世界第二大經濟體,這很大程度上得益於美國對華投資。」去年特朗普對全美獨立企業聯合會講話則說:「中國每年從我們國家拿走五千億美元用於重建中國,總是在說『是我們重建了中國』。」
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[size=0.85em]▲ 中美貿易戰,凸顯雙方關係的價值觀矛盾
不過,中國官媒卻指出,美方的表述為「美國吃虧論」,更不認同中國在貿易中得益。2005年當時還擔任商務部長的薄熙來曾對歐盟官員說,中國向歐洲出口8億件襯衫,才能換回一架空中客車飛機,暗示中國並不情願接受這種不平等的貿易現實。
中國經濟學家,曾任人大常委會副委員長的成思危說,「中國開到美國的船都是滿的,開回來時都是空的」,以此說明中國對美出口低附加值的實物產品,美國向中國的出口高附加值的金融、法律和軟件等服務產品。
中方普遍不認同「美國吃虧論」
親中商人安可公關顧問公司的大中華區主席麥健陸(James McGregor)甚至認為,美國應退後一步,讓中國在世界舞台上崛起,而且中國將超過美國,「他們(中國)人口眾多,因為他們控制宣傳,讓人民相信現在中國的時代到來了。」



 樓主| 發表於 13/12/2019 09:26 | 顯示全部樓層
【中央經濟工作會議】明年穩字當頭 確保經濟合理增量(全文)
經濟脈搏 19:01 2019/12/12

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中央經濟工作會議今日結束,會議部署明年經濟工作,當中提出「穩字當頭」, 確保經濟實現量的合理增長和質的穩步提升,以下為新華社報道全文:
中央經濟工作會議12月10日至12日在北京舉行。中共中央總書記、國家主席、中央軍委主席習近平,中共中央政治局常委、國務院總理李克強,中共中央政治局常委栗戰書、汪洋、王滬寧、趙樂際、韓正出席會議。
習近平在會上發表重要講話,總結2019年經濟工作,分析當前經濟形勢,部署2020年經濟工作。李克強在講話中對明年經濟工作作出具體部署,並作了總結講話。



會議認為,今年以來,面對國內外風險挑戰明顯上升的複雜局面,在以習近平同志為核心的黨中央堅強領導下,全黨全國貫徹黨中央決策部署,堅持穩中求進工作總基調,堅持以供給側結構性改革為主線,推動高質量發展,紮實做好「六穩」工作,保持經濟社會持續健康發展,三大攻堅戰取得關鍵進展,精準脫貧成效顯著,金融風險有效防控,生態環境質量總體改善,改革開放邁出重要步伐,供給側結構性改革繼續深化,科技創新取得新突破,人民群眾獲得感、幸福感、安全感提升,「十三五」規劃主要指標進度符合預期,全面建成小康社會取得新的重大進展。
會議指出,成績來之不易,根本原因在於我們堅持黨中央集中統一領導,保持戰略定力,堅持穩中求進,深化改革開放,充分發揮中央和地方兩個積極性。在工作中,我們形成一些重要認識:必須科學穩健把握宏觀政策逆週期調節力度,增強微觀主體活力,把供給側結構性改革主線貫穿於宏觀調控全過程;必須從系統論出發優化經濟治理方式,加強全局觀念,在多重目標中尋求動態平衡;必須善於通過改革破除發展面臨的體制機制障礙,激活蟄伏的發展潛能,讓各類市場主體在科技創新和國內國際市場競爭的第一線奮勇拼搏;必須強化風險意識,牢牢守住不發生系統性風險的底線。
會議強調,在充分肯定成績的同時,必須清醒認識到,我國正處在轉變發展方式、優化經濟結構、轉換增長動力的攻關期,結構性、體制性、週期性問題相互交織,「三期疊加」影響持續深化,經濟下行壓力加大。當前世界經濟增長持續放緩,仍處在國際金融危機後的深度調整期,世界大變局加速演變的特徵更趨明顯,全球動盪源和風險點顯著增多。我們要做好工作預案。
「我國經濟穩中向好、長期向好的基本趨勢沒有改變」
會議指出,我國經濟穩中向好、長期向好的基本趨勢沒有改變。我們有黨的堅強領導和中國特色社會主義制度的顯著優勢,有改革開放以來積累的雄厚物質技術基礎,有超大規模的市場優勢和內需潛力,有龐大的人力資本和人才資源,全黨全國堅定信心、同心同德,一定能戰勝各種風險挑戰。
會議強調,明年是全面建成小康社會和「十三五」規劃收官之年,要實現第一個百年奮鬥目標,為「十四五」發展和實現第二個百年奮鬥目標打好基礎,做好經濟工作十分重要。要以習近平新時代中國特色社會主義思想為指導,全面貫徹黨的十九大和十九屆二中、三中、四中全會精神,堅決貫徹黨的基本理論、基本路線、基本方略,增強「四個意識」、堅定「四個自信」、做到「兩個維護」,緊扣全面建成小康社會目標任務,堅持穩中求進工作總基調,堅持新發展理念,堅持以供給側結構性改革為主線,堅持以改革開放為動力,推動高質量發展,堅決打贏三大攻堅戰,全面做好「六穩」工作,統籌推進穩增長、促改革、調結構、惠民生、防風險、保穩定,保持經濟運行在合理區間,確保全面建成小康社會和「十三五」規劃圓滿收官,得到人民認可、經得起歷史檢驗。
「要堅持穩字當頭,堅持宏觀政策要穩、微觀政策要活、社會政策要托底的政策框架。」
「確保經濟實現量的合理增長和質的穩步提升。」
會議指出,實現明年預期目標,要堅持穩字當頭,堅持宏觀政策要穩、微觀政策要活、社會政策要托底的政策框架,提高宏觀調控的前瞻性、針對性、有效性。要積極進取,堅持問題導向、目標導向、結果導向,在深化供給側結構性改革上持續用力,確保經濟實現量的合理增長和質的穩步提升。要繼續抓重點、補短板、強弱項,確保全面建成小康社會。
會議確定,明年要抓好以下重點工作。
一是堅定不移貫徹新發展理念。理念是行動的先導。新時代抓發展,必須更加突出發展理念,堅定不移貫徹創新、協調、綠色、開放、共享的新發展理念,推動高質量發展。各級黨委和政府必須適應我國發展進入新階段、社會主要矛盾發生變化的必然要求,緊緊扭住新發展理念推動發展,把注意力集中到解決各種不平衡不充分的問題上。要樹立全面、整體的觀念,遵循經濟社會發展規律,重大政策出台和調整要進行綜合影響評估,切實抓好政策落實,堅決杜絕形形色色的形式主義、官僚主義。要把堅持貫徹新發展理念作為檢驗各級領導幹部的一個重要尺度。
「全面落實因城施策,穩地價、穩房價、穩預期的長效管理調控機制,促進房地產市場平穩健康發展。」
二是堅決打好三大攻堅戰。要確保脫貧攻堅任務如期全面完成,集中兵力打好深度貧困殲滅戰,政策、資金重點向「三區三州」等深度貧困地區傾斜,落實產業扶貧、易地搬遷扶貧等措施,嚴把貧困人口退出關,鞏固脫貧成果。要建立機制,及時做好返貧人口和新發生貧困人口的監測和幫扶。要打好污染防治攻堅戰,堅持方向不變、力度不減,突出精準治污、科學治污、依法治污,推動生態環境質量持續好轉。要重點打好藍天、碧水、淨土保衛戰,完善相關治理機制,抓好源頭防控。我國金融體系總體健康,具備化解各類風險的能力。要保持宏觀槓桿率基本穩定,壓實各方責任。
三是確保民生特別是困難群眾基本生活得到有效保障和改善。要發揮政府作用保基本,注重普惠性、基礎性、兜底性,做好關鍵時點、困難人群的基本生活保障。要穩定就業總量,改善就業結構,提升就業質量,突出抓好重點群體就業工作,確保零就業家庭動態清零。要加快補齊民生短板,有效解決進城務工人員子女上學難問題。要兜住基本生活底線,確保養老金按時足額發放,加快推進養老保險全國統籌。要發揮市場供給靈活性優勢,深化醫療養老等民生服務領域市場化改革和對內對外開放,增強多層次多樣化供給能力,更好實現社會效益和經濟效益相統一。要加大城市困難群眾住房保障工作,加強城市更新和存量住房改造提升,做好城鎮老舊小區改造,大力發展租賃住房。要堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位,全面落實因城施策,穩地價、穩房價、穩預期的長效管理調控機制,促進房地產市場平穩健康發展。
「繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策。」
四是繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策。積極的財政政策要大力提質增效,更加注重結構調整,堅決壓縮一般性支出,做好重點領域保障,支持基層保工資、保運轉、保基本民生。穩健的貨幣政策要靈活適度,保持流動性合理充裕,貨幣信貸、社會融資規模增長同經濟發展相適應,降低社會融資成本。要深化金融供給側結構性改革,疏通貨幣政策傳導機制,增加製造業中長期融資,更好緩解民營和中小微企業融資難融資貴問題。財政政策、貨幣政策要同消費、投資、就業、產業、區域等政策形成合力,引導資金投向供需共同受益、具有乘數效應的先進製造、民生建設、基礎設施短板等領域,促進產業和消費「雙升級」。要充分挖掘超大規模市場優勢,發揮消費的基礎作用和投資的關鍵作用。
五是著力推動高質量發展。要堅持鞏固、增強、提升、暢通的方針,以創新驅動和改革開放為兩個輪子,全面提高經濟整體競爭力,加快現代化經濟體系建設。要狠抓農業生產保障供給,加快農業供給側結構性改革,帶動農民增收和鄉村振興。要加快恢復生豬生產,做到保供穩價。要深化科技體制改革,加快科技成果轉化應用,加快提升企業技術創新能力,發揮國有企業在技術創新中的積極作用,健全鼓勵支持基礎研究、原始創新的體制機制,完善科技人才發現、培養、激勵機制。要支持戰略性產業發展,支持加大設備更新和技改投入,推進傳統製造業優化升級。要落實減稅降費政策,降低企業用電、用氣、物流等成本,有序推進「殭屍企業」處置。要健全體制機制,打造一批有國際競爭力的先進製造業集群,提升產業基礎能力和產業鏈現代化水平。要大力發展數字經濟。要更多依靠市場機制和現代科技創新推動服務業發展,推動生產性服務業向專業化和價值鏈高端延伸,推動生活性服務業向高品質和多樣化升級。要重視解決好「一老一小」問題,加快建設養老服務體系,支持社會力量發展普惠托育服務,推動旅遊業高質量發展,推進體育健身產業市場​​化發展。要著眼國家長遠發展,加強戰略性、網絡型基礎設施建設,推進川藏鐵路等重大項目建設,穩步推進通信網絡建設,加快自然災害防治重大工程實施,加強市政管網、城市停車場、冷鏈物流等建設,加快農村公路、信息、水利等設施建設。要加快落實區域發展戰略,完善區域政策和空間佈局,發揮各地比較優勢,構建全國高質量發展的新動力源,推進京津冀協同發展、長三角一體化發展、粵港澳大灣區建設,打造世界級創新平台和增長極。要紮實推進雄安新區建設,落實長江經濟帶共抓大保護措施,推動黃河流域生態保護和高質量發展。要提高中心城市和城市群綜合承載能力。
「推動對外貿易穩中提質,引導企業開拓多元化出口市場。要降低關稅總水平。」
六是深化經濟體制改革。要加快建設高標準市場體系。要加快國資國企改革,推動國有資本佈局優化調整。要完善產權制度和要素市場化配置,健全支持民營經濟發展的法治環境,完善中小企業發展的政策體系。要改革土地計劃管理方式,深化財稅體制改革。要加快金融體制改革,完善資本市場基礎制度,提高上市公司質量,健全退出機制,穩步推進創業板和新三板改革,引導大銀行服務重心下沉,推動中小銀行聚焦主責主業,深化農村信用社改革,引導保險公司回歸保障功能。對外開放要繼續往更大範圍、更寬領域、更深層次的方向走,加強外商投資促進和保護,繼續縮減外商投資負面清單。推動對外貿易穩中提質,引導企業開拓多元化出口市場。要降低關稅總水平。發揮好自貿試驗區改革開放試驗田作用,推動建設海南自由貿易港,健全「一帶一路」投資政策和服務體系。要主動參與全球經濟治理變革,積極參與世貿組織改革,加快多雙邊自貿協議談判。
會議強調,要完善和強化「六穩」舉措,健全財政、貨幣、就業等政策協同和傳導落實機制,確保經濟運行在合理區間。要鞏固和拓展減稅降費成效,大力優化財政支出結構,進一步緩解企業融資難融資貴問題,多措並舉保持就業形勢穩定。要依靠改革優化營商環境,深化簡政放權、放管結合、優化服務。要製定實施國企改革三年行動方案,提升國資國企改革綜合成效,優化民營經濟發展環境。要推動實體經濟發展,提升製造業水平,發展新興產業,促進大眾創業萬眾創新。要強化民生導向,推動消費穩定增長,切實增加有效投資,釋放國內市場需求潛力。要確保實現脫貧攻堅目標、鞏固脫貧成果,毫不放鬆抓好農業生產,紮實推進鄉村振興。要推進更高水平對外開放,保持對外貿易穩定增長,穩定和擴大利用外資,紮實推進共建「一帶一路」。要加強污染防治和生態建設,加快推動形成綠色發展方式。要紮實做好民生保障工作,持續改善人民生活。
會議指出,實現全面建成小康社會和「十三五」規劃目標任務是明年全黨工作的重中之重。各地區各部門要全面貫徹黨的十九屆四中全會精神,在推進國家治理體系和治理能力現代化上多下功夫,切實把黨領導經濟工作的製度優勢轉化為治理效能。
會議號召,全黨全國要更加緊密地團結在以習近平同志為核心的黨中央周圍,勠力同心,銳意進取,堅決奪取全面建成小康社會偉大勝利!
中共中央政治局委員、中央書記處書記,全國人大常委會有關領導同志,國務委員,最高人民法院院長,最高人民檢察院檢察長,全國政協有關領導同志以及中央軍委委員等出席會議。
各省、自治區、直轄市和計劃單列市、新疆生產建設兵團黨政主要負責人,中央和國家機關有關部門主要負責人,中央管理的部分企業和金融機構負責人,軍隊有關負責人參加會議。



 樓主| 發表於 13/12/2019 09:27 | 顯示全部樓層
【中央經濟工作會議】一文看懂 明年財策、幣策、房策怎麼走?
經濟脈搏 19:51 2019/12/12

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中央經濟工作會議周二至周四(10至12日)在北京舉行,部署明年經濟工作,提到實現明年預期目標,要堅持穩字當頭,並確保經濟實現量的合理增長和質的穩步提升。而積極的財政政策要大力提質增效,穩健的貨幣政策要靈活適度,保持流動性合理充裕。房地產方面,要堅持「房住不炒」、並提到要穩地價、穩房價、穩預期。

中國經濟面臨什麼挑戰?



─ 今年以來,面對國內外風險挑戰明顯上升的複雜局面
─ 中國正處在轉變發展方式、優化經濟結構、轉換增長動力的攻關期,結構性、體制性、週期性問題相互交織,「三期疊加」影響持續深化,經濟下行壓力加大
─ 當前世界經濟增長持續放緩,仍處在國際金融危機後的深度調整期,世界大變局加速演變的特徵更趨明顯,全球動盪源和風險點顯著增多。要做好工作預案
─ 中國經濟穩中向好、長期向好的基本趨勢沒有改變

明年目標
─ 明年是全面建成小康社會和「十三五」規劃收官之年,要實現第一個百年奮鬥目標,為「十四五」發展和實現第二個百年奮鬥目標打好基礎,做好經濟工作十分重要
─ 堅決打贏三大攻堅戰:確保脫貧攻堅任務如期全面完成;打好污染防治攻堅戰;中國金融體系總體健康,具備化解各類風險的能力,要保持宏觀槓桿率基本穩定,壓實各方責任
【中央經濟工作會議】明年保增長適度放水 GDP料要「保6」

如何實現預期目標?
─ 要堅持穩字當頭,堅持宏觀政策要穩、微觀政策要活、社會政策要托底的政策框架,提高宏觀調控的前瞻性、針對性、有效性
─ 要積極進取,堅持問題導向、目標導向、結果導向,在深化供給側結構性改革上持續用力,確保經濟實現量的合理增長和質的穩步提升
─ 要繼續抓重點、補短板、強弱項,確保全面建成小康社會
─ 健全財政、貨幣、就業等政策協同和傳導落實機制,確保經濟運行在合理區間
【中央經濟工作會議】中央明年經濟工作:穩字當頭 確保經濟合理增量(全文)

明年財政政策、貨幣政策
─ 繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策
─ 積極的財政政策要大力提質增效,更加注重結構調整,堅決壓縮一般性支出,做好重點領域保障,支持基層保工資、保運轉、保基本民生
─ 穩健的貨幣政策要靈活適度,保持流動性合理充裕,貨幣信貸、社會融資規模增長同經濟發展相適應,降低社會融資成本
─ 財政政策、貨幣政策要同消費、投資、就業、產業、區域等政策形成合力,引導資金投向供需共同受益、具有乘數效應的先進製造、民生建設、基礎設施短板等領域,促進產業和消費「雙升級」
─ 要鞏固和拓展減稅降費成效,大力優化財政支出結構,進一步緩解企業融資難融資貴問題,多措並舉保持就業形勢穩定
─ 要落實減稅降費政策,降低企業用電、用氣、物流等成本,有序推進「殭屍企業」處置

房地產
─ 要堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位,全面落實因城施策,穩地價、穩房價、穩預期的長效管理調控機制,促進房地產市場平穩健康發展
【中央經濟工作會議】中央「穩地價穩房價」 地方勢鬆綁樓控

穩就業
─ 要穩定就業總量,改善就業結構,提升就業質量,突出抓好重點群體就業工作,確保零就業家庭動態清零
─ 多措並舉保持就業形勢穩定

對外開放、穩外貿
─ 對外開放要繼續往更大範圍、更寬領域、更深層次的方向走,加強外商投資促進和保護,繼續縮減外商投資負面清單
─ 推動對外貿易穩中提質,引導企業開拓多元化出口市場。要降低關稅總水平
─ 要推進更高水平對外開放,保持對外貿易穩定增長,穩定和擴大利用外資,紮實推進共建「一帶一路」

其他
─ 加快恢復生豬生產,做到保供穩價
─ 要制定實施國企改革三年行動方案,提升國資國企改革綜合成效,優化民營經濟發展環境
─ 推動實體經濟發展,提升製造業水平,發展新興產業,促進大眾創業萬眾創新
─ 強化民生導向,推動消費穩定增長,切實增加有效投資,釋放國內市場需求潛力

工作「4個必須」
─ 必須科學穩健把握宏觀政策逆週期調節力度,增強微觀主體活力,把供給側結構性改革主線貫穿於宏觀調控全過程
─ 必須從系統論出發優化經濟治理方式,加強全局觀念,在多重目標中尋求動態平衡
─ 必須善於通過改革破除發展面臨的體制機制障礙,激活蟄伏的發展潛能,讓各類市場主體在科技創新和國內國際市場競爭的第一線奮勇拼搏
─ 必須強化風險意識,牢牢守住不發生系統性風險的底線



 樓主| 發表於 16/12/2019 09:26 | 顯示全部樓層
欧菲光最新研报,现价15.3元,目标价26.6元!下周继续暴涨!

$欧菲光(SZ002456)$ 国内光学龙头,5G逻辑下王者归来。研报链接网页链接

1.公司为国内光学龙头,经营重回正常轨道;股权转让+国资入股,公司缓解资金压力。触控业务剥离,聚焦光学主业,公司利润率提升弹性大。

2.摄像头板块兼备b和a逻辑,b逻辑是公司所在行业爆发在即,a逻辑是公司开工率提升,盈利能力增强。公司作为国内唯一一家同时绑定华为+苹果两大手机寡头的摄像头模组企业,公司竞争优势明显。

3.公司也是指纹识别模组的龙头企业。

4.进入汽车电子蓝海市场,业务拓展保证中长期成长。












牛市要来了,早点睡觉养精神!
我近期讲的观点,无线耳机之后要爆发的行业就是光学和封测,它们的量起来之后就是印钞机。

1.为什么说是印钞机?

赚钱的公司大概分两种类型,有一种是高毛利率的,它们不需要太高的销量就能赚钱,比如白酒、食品等消费行业,茅台毛利率高达91%,不需要很大的量也能赚钱。

还有一种公司是低毛利率的,它们只有通过大量的生产销售才能赚钱,量越多越提升毛利率,赚的钱就越多,这种公司主要存在消费电子,比如立讯精密、欧菲光、富士康等。比如立讯精密产销1亿个零件,可能都还不够机器、人工等成本的支出;当它产销2亿个零件的时候可能就开始赚钱了;当它产销10亿件的时候就爆赚了。

2.光学:摄像头数量在明年后置3~4摄将成为标配,华为P40预计前后共8颗摄像头。明年就是5G换机潮+摄像头增量,使得手机光学成为一个爆发的增量。丘钛科技率先发布年度业绩预告,年报净利预增30多倍,销量和毛利率都提升,验证了手机光学业绩增长的确定性,也验证了印钞机的理论,量越大越提升毛利率。

3.封测:这是半导体产业链中比较低端的,我们可以率先完成自主可控的部分,华为把封测订单转向国内。如果贸易战结束,国外厂商也愿意把订单给国内,成本低。所以说不管贸易战结果如何,最大的赢家就是封测。

现在国内封测大厂的产能都是供不应求。

以上行业继续看好到明年年底
















欧菲光,光学龙头王者归来,目标市值800亿
手机产业链已经发展了10几年,现在华为和苹果不可能再去培养一些小公司,肯定是要找大公司来做。大公司拿到设计马上可以打样,拿到订单马上可以大量生产出货。这样的狼性公司,在行业内就是立讯精密,欧菲光,蓝思科技等。

立讯精密在这两年的无线充电和无线耳机中吃到了大单,业绩暴涨,股价暴涨。

展望未来两年的光学变革,受益最大的肯定就是欧菲光,手机光学模组的寡头企业,国内手机光学制造业的龙头,现在就是底部区域。

长线要做就做大公司,欧菲光预计今年年报扭亏,目标500亿;明年中报到年报业绩继续增长,目标800亿。




$欧菲光(SZ002456)$


https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP201912151371851854_1.pdf















下周,将有无数人给我们抬轿!坐稳扶好了!


1.周末最大消息就是贸易战的利好来了。大盘风险解除,我预计大盘明天继续大涨,A股要再上新闻联播了。

2.周末有很多研报机构狂推手机光学,封测,消费电子等。这都是我上周到本周重点讲的行业,我说“无线耳机之后爆发的行业就是光学和封测,它们都是印钞机”。已经上车的请坐稳扶好,下周将有无数的人给我们抬轿。

3.手机光学:光学三剑客(韦尔股份,舜宇光学科技,欧菲光),还有叠加无线耳机+光学的联创电子,三季报业绩爆发的聚飞光电。



联创电子出了减持公告,股东计划减持2%,预计影响不大,在目前高热度下,明天最坏就是低开一两个点,甚至低开的机会都没有,已经上车的继续持股。

聚飞光电,三季报有跳空高开,之后横盘,直到现在到了风口上开始暴涨。

欧菲光,长线重点,天风证券再次力推,手机光学龙头王者归来,现在价格15,目标价26.6。

4.封测:封测三剑客(长电,通富,华天),还有叠加光学+封测的晶方科技。

5.高送转来了,美联新材最先出了高送转,下周高送转预期有望爆发,新媒股份持有的继续持股,目标就是再创新高。

重点:长线重点欧菲光,今年到明年有望走出立讯精密的走势,长线不涨停,涨不停。短线联创电子、晶方科技、聚飞光电等,短暂回调之后第二波机会



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 樓主| 發表於 18/12/2019 09:28 | 顯示全部樓層
大盘:新一轮行情启动并确认。
 樓主| 發表於 18/12/2019 09:33 | 顯示全部樓層
牛市炒作路线推演



1.牛市第一步,券商金融打头

仅限少数几个龙头,今年二三月份龙头是中信建投,中国人保。本轮的龙头是南京证券,苏州银行。重点南京证券。


2.牛市第二步,妖股满天飞

万通智控,漫步者,东睦股份,南宁百货等,新一轮妖股行情。

重点漫步者,万通智控。



3.牛市第三步,各种题材满天飞

科技股几个方向,消费电子明年最看好光学(三剑客),半导体产业链长期几年最看好芯片设计(卓胜微,闻泰,君正),中期明年看好封测(三剑客)。无线耳机已经爆发过,虚拟现实,智能穿戴也偶尔会有行情。这就是主要方向了!





光学方向:

光学三剑客(韦尔股份,舜宇光学,欧菲光),小的有晶方科技,联创电子,聚飞光电。长线肯定是看三剑客,都是行业龙头,舜宇光学科技有望在明年手机光学的红利中再次新高,超过立讯精密,成为国内消费电子总市值老大。欧菲光需要继续关注业绩状况,如果年报扭亏,目标600亿,明年业绩继续爆发,目标800亿。

欧菲光,今天有人翻出了交易所对欧菲光公开谴责处分的公告,闹得沸沸扬扬,其实这是9月份就有的处分公告。然后欧菲光公司宣布,将于20日举行网络公开道歉。事情是这样的,欧菲光在今年年初预告公司年报盈利,后来4月份正式公告却亏损,造成股价大跌。然而现在却涨起来了,而且股价还超过了4月份暴雷之前的价格,如果投资者坚持持有至今不亏钱反而赚钱。但是可能是最近欧菲光太火了,有人眼红了,想没事找事。欧菲飞业绩暴雷这件事的性质,不是财务造假问题,也不是诚信问题,而是技术问题,在财务的计算上出了问题。公司要出来解释说明并道歉,说明公司还是有诚意的。

聚飞光电,miniLED方向,我只讲聚飞光电,我讲一个准一个。我在12月12日讲的,我还在留言回复说,后续继续关注公司业绩,如果年报继续爆发,有可能成为下一个沪电股份。链接在这里,截图在这里:



晶方科技,光学传感器CIS封装,叠加光学+封测两个风口,大涨几天之后今天回调,5日线以上持股。

联创电子,无线耳机+光学,玻塑镜头方向的龙头,今天小跌,5日线以上持股。之前的漫步者,保隆科技等都是有减持,调整几天之后又大涨了。

智能穿戴,虚拟现实方向:

飞亚达A。昨天我说智能手表的飞亚达=无线耳机的漫步者,今天快速涨停,明天在一两个点左右可以上车。恒信东方,虚拟现实中的东方通信,正在发酵。

其他,

宁波华翔,之前的中线股,现在缓缓上涨了,港资一直在加仓,可以持股。

中宠股份,之前的中线股,跳空高开买入法,今天突破了,可以止盈。

江山欧派,之前的中线股,跳空高开买入法,继续等突破。

重点出来了,短线只干妖股,南京证券,漫步者。后续继续做科技股恒信东方,飞亚达A,欧菲光等。聚飞光电已经加速了,高开太多不要追。

$恒信东方(SZ300081)$ $飞亚达A(SZ000026)$ $欧菲光(SZ002456)$



 樓主| 發表於 20/12/2019 09:38 | 顯示全部樓層
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 樓主| 發表於 20/12/2019 11:30 | 顯示全部樓層
本帖最後由 sl168 於 20/12/2019 11:32 編輯

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 樓主| 發表於 23/12/2019 20:13 | 顯示全部樓層

调查:2020年全球经济前景不容乐观 主要央行料保持观望







路透班加罗尔12月20日 - 路透调查显示,多数主要经济体目前可能已避开衰退,但预计2020年增长状况依然疲弱,尽管近期有几轮央行刺激措施,而且出现美中贸易战初步休兵的迹象。





今年有几家大央行降息,应对经济放缓局面。去年这个时候很少有决策者预料到会出现这样的放缓,而全球经济动能丧失在一定程度上要归因于全球贸易收紧。

但由于发达经济体的利率仍然较低,加上很多新兴经济体陷入放缓,因此需要从别的方面为全球经济增长提供进一步动力。

这将对金融市场产生影响。2019年是金融市场具有标志性的一年,美股年内屡创新高,其他股市也都飞涨,却仅仅只是因为经济环境略有改善而且贸易方面有试探性行动。






根据路透近几周调查的几百名预测人士的预估,本轮扩张是纪录最长的扩张期之一,尽管一些经济体、特别是美国,经济最近已经企稳,但其增长率也不大可能强劲反弹至趋势水平以上。

“经济大衰退已经过去了10年,尽管全球央行采取了前所未有的行动,但全球经济增长和通胀依然低迷,”美国银行全球研究部门负责市场策略的首席投资官Joseph Quinlan指出。

“有意义的通货再膨胀和通胀前景依然迷茫,令投资者担心央行只是在推绳子(pushing on a string),徒劳无功。”

今年美国联邦储备委员会(美联储/FED)三次降息,而且分析师目前有合理理由相信中美将签署初步贸易协议,但美国经济温和增长的前景几乎没有变化。

自今年年中以来,主要经济体陷入全面衰退的可能性已经降低,在一定程度上要归因于最新一轮的全球降息举措。年中时的路透调查显示,经济衰退的可能性升至金融危机来最高水平。

例如,印度央行连续降息五次,累计降息135个基点至5.15%,成为2019年全球最激进的主要央行。但印度经济增长仍在放缓,房地产市场也处于低迷状态。

这一轮全球宽松政策正在接近尾声。

瑞典央行周四一如预期将其指标利率上调25个基点至0.0%,为持续五年的负利率画上句号。不过瑞典央行还表示,预计到2021年都将维持指标利率不变。

日本央行总裁黑田东彦暗示决心维持宽松货币政策,但不会立即扩大刺激措施。

根据路透调查的经济分析师,其他主要央行在2020年也料将保持观望。


今年接受访查的分析师越来越感到央行不仅失去提高通胀的能力,可能也正丧失曾在危机后推高资产价格的能力。

根据路透调查的汇市策略师、股票分析师、固定收益策略师和全球基金经理,尽管金融资产的增长已轻松超越基本经济表现,但这种脱节状况可能在明年结束。

“事实证明2019年的情况相当罕见:股票和固定收益资产回报都非常亮眼。以任何衡量标准来看,金融市场在2019年的表现都非常值得赞赏。这是2020年很难再复制的。”巴克莱宏观研究主管Ajay Rajadhyaksha说。

路透最新全球调查涵盖的多数股指2020年涨幅料为个位数。与此同时,主要政府公债收益率料不会从最近低位反弹。

“展望未来,过去十年的宽松货币政策加大了债券收益率无序上升的风险,还可能会放大政策失误和/或增加货币政策无效力的风险,”美银美林的Quinlan说。

“高债务水平未能带来更强劲的增长,”他并称。

就连全球房地产价格也对央行最新一轮宽松政策反应平淡,甚至没有反应。房地产市场专家也不认为来年会有任何重大反弹。



外汇市场方面,美元料将保持其统治地位,尽管这个2019年最拥挤交易的回报率在下降。

“美元一直表现强劲。尽管美联储今年三次降息,但美元今年也继续录得小幅上涨,因此,即便美国收益率下降,美元看起来仍相对具有吸引力,”三菱日联金融集团(MUFG)的汇市策略师Lee Hardman说。(完)
 樓主| 發表於 27/12/2019 20:07 | 顯示全部樓層
日本經營者對世界經濟惡化的擔憂趨減
2019/12/26

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展望2020      日本企業經營者的景氣度惡化預期正踩下煞車。日本經濟新聞(中文版:日經中文網)實施的「日本社長100人調查」顯示,關於世界經濟的現狀,認為「正在惡化」的回答比上次調查下降6.6個百分點,降至34.7%。由於對中美貿易摩擦的擔憂等,2018年12月以後認為世界經濟惡化的回答持續增加,但以美國經濟擴張和半導體行情的復甦等背景,目前轉為減少。不過,中國經濟減速和日本國內個人消費增長乏力隱憂突出。

1226-09-M.jpg

       該調查以日本國內主要企業的社長(包括會長等)為對象每3個月實施1次。此次於11月28日~12月16日實施,從144家企業獲得回答。截至中美兩國政府發佈貿易談判「第一階段協議」之前的12月13日傍晚(中國時間),9成以上企業已經完成回答。這剛好是中美相互妥協的行動不斷出現、股價出現上升的時期。

      針對世界經濟的現狀,稱「正緩慢惡化」或「正在惡化」的回答合計為34.7%。認為「持平」的回答也增加5.8個百分點,達到41.7%,世界經濟惡化預期出現了暫緩跡象。大和證券集團總部的社長中田誠司認為「2020年的美國總統選舉臨近,中美貿易摩擦有望邁向暫時緩和的方向」。

      認為世界經濟出現「擴張」的回答比上次調查增加0.8個百分點,達到22.9%。美國由於堅挺的就業環境和歷史最高點區域的股價,消費強勁,將「美國經濟擴張」(84.8%)列為擴張原因的回答突出。

      作為世界經濟的風險因素,列舉「中美貿易摩擦」(86%)和「中國經濟惡化」(68%)的聲音很多,但由於「5G」的普及等背景,對半導體行情改善的期待也在提高。三菱化學控股社長越智仁指出「各公司將維持對數位化等技術創新的投資。如果環境改善,自2020年夏季前後起或不斷復甦」。

      針對半年後的世界經濟前景,認為惡化的為20.9%,比上次減少15.7個百分點,擴張的預期增加5.7個百分點,達到26.4%。而持平為49.2%。

      針對「無協議脫歐」暫時得以避免的英國脫歐,稱「沒有影響」的回答為50.7%,達到過半數。即使是認為半年後世界經濟惡化的企業,也沒有經營者將英國脫歐問題列為原因。

      一方面,對日本國內經濟的擔憂仍然根深蒂固。針對現狀,惡化為19.5%,比上次上升2.2個百分點。超過了擴張(13.2%)。惡化超過擴張,是自2012年12月以來首次。持平的預期也比上次上升4.6個百分點,達到67.3%。

      作為惡化的原因,認為「個人消費增長乏力」的回答最多,超過6成。全家(FamilyMart)的社長澤田貴司表示「雖然一般認為消費增稅導致(日本)國內經濟明顯惡化的可能性較低,但目前的個人消費很難説強勁」。




 樓主| 發表於 27/12/2019 20:07 | 顯示全部樓層
日本經營者對世界經濟惡化的擔憂趨減
2019/12/26

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展望2020      日本企業經營者的景氣度惡化預期正踩下煞車。日本經濟新聞(中文版:日經中文網)實施的「日本社長100人調查」顯示,關於世界經濟的現狀,認為「正在惡化」的回答比上次調查下降6.6個百分點,降至34.7%。由於對中美貿易摩擦的擔憂等,2018年12月以後認為世界經濟惡化的回答持續增加,但以美國經濟擴張和半導體行情的復甦等背景,目前轉為減少。不過,中國經濟減速和日本國內個人消費增長乏力隱憂突出。

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       該調查以日本國內主要企業的社長(包括會長等)為對象每3個月實施1次。此次於11月28日~12月16日實施,從144家企業獲得回答。截至中美兩國政府發佈貿易談判「第一階段協議」之前的12月13日傍晚(中國時間),9成以上企業已經完成回答。這剛好是中美相互妥協的行動不斷出現、股價出現上升的時期。

      針對世界經濟的現狀,稱「正緩慢惡化」或「正在惡化」的回答合計為34.7%。認為「持平」的回答也增加5.8個百分點,達到41.7%,世界經濟惡化預期出現了暫緩跡象。大和證券集團總部的社長中田誠司認為「2020年的美國總統選舉臨近,中美貿易摩擦有望邁向暫時緩和的方向」。

      認為世界經濟出現「擴張」的回答比上次調查增加0.8個百分點,達到22.9%。美國由於堅挺的就業環境和歷史最高點區域的股價,消費強勁,將「美國經濟擴張」(84.8%)列為擴張原因的回答突出。

      作為世界經濟的風險因素,列舉「中美貿易摩擦」(86%)和「中國經濟惡化」(68%)的聲音很多,但由於「5G」的普及等背景,對半導體行情改善的期待也在提高。三菱化學控股社長越智仁指出「各公司將維持對數位化等技術創新的投資。如果環境改善,自2020年夏季前後起或不斷復甦」。

      針對半年後的世界經濟前景,認為惡化的為20.9%,比上次減少15.7個百分點,擴張的預期增加5.7個百分點,達到26.4%。而持平為49.2%。

      針對「無協議脫歐」暫時得以避免的英國脫歐,稱「沒有影響」的回答為50.7%,達到過半數。即使是認為半年後世界經濟惡化的企業,也沒有經營者將英國脫歐問題列為原因。

      一方面,對日本國內經濟的擔憂仍然根深蒂固。針對現狀,惡化為19.5%,比上次上升2.2個百分點。超過了擴張(13.2%)。惡化超過擴張,是自2012年12月以來首次。持平的預期也比上次上升4.6個百分點,達到67.3%。

      作為惡化的原因,認為「個人消費增長乏力」的回答最多,超過6成。全家(FamilyMart)的社長澤田貴司表示「雖然一般認為消費增稅導致(日本)國內經濟明顯惡化的可能性較低,但目前的個人消費很難説強勁」。




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