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Buffet投資札記---工資上升過快不利國家發展

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發表於 18/6/2010 20:45 | 顯示全部樓層 |閱讀模式

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自富士康自殺事件暴光後,內地掀起一股加薪潮,除了有工人不斷要求加薪之外,各地方政府也紛紛響應提高最低工資標準,繼北京市宣布上調該市最低月薪20%達960元後,深圳市也決定從7月1起最低工資標準上調至每月1,100元。今年以來,包括山東、湖北、江蘇、浙江、上海、天津等十餘個省份已先後上調最低工資標準,今年還將有20個省份將上調最低工資標準。

小弟曾撰文分析過內地工人的工資目前是嚴重偏低,中央有需要還富於民,才能促進內需市場的發展,逐步調高工人的工資有其必要性。雖然我支持內地工人爭取合理的收入,但短期內過快的增長會對內地經濟造成傷害,中央有必要關注這個問題。

工資上升最直接受惠的行業自然是內需業,零售、飲食及其他消費品公司的生意會受惠而向上。此外,中央目前正在調控樓市,評估樓市高低的重要數據是房價收入比,只要工人的收入上升,這個目前處於泡沫水平的數據將會下跌,減輕內地樓市泡沫爆破所造成的衝擊。最後,工資的提升也有助內地城市化的進程以及加速產業的轉型,由外向型經濟逐步轉向內向型經濟。

以上是上調工資的正面影響,但我們也不能忽視工資在短期內急促上升所帶來的潛在衝擊。首先,內地的出口業會因勞工成本大幅向上而陷入困境。目前內地出口廠家的利潤已低無可低,議價空間有限,額外增加的成本難以轉嫁到歐美商家處,這將進一步蠶食內地廠家的利潤,最壞的情況是蝕錢倒閉,一旦這些需要大量人力資源的企業撤出中國市場,內地的失業率將大幅上升。中國暫時也沒有一個產業可以完全接收如此龐大的勞動人口,處理不好,會引發社會危機。

其次,工資上調會令整體需求上升,但內地的供應相信在短期難以跟上,因為產能擴充是需要時間的,一旦出現供不應求的現象,通脹將會加速升溫,為內地的宏觀經濟添上變數。

最後,工資上升亦有機會令居民儲蓄加上增加,若中央沒有政策控制儲蓄轉化為投資,內地將形成一筆龐大的熱錢去追逐市場上的絕對利潤,樓市在中央嚴密把閘之下未必會出事,股市則可能被舞高弄低,釀成另一次大型泡沫。

上述三個情況之中,以通脹的問題最令人擔憂,因為內地人的儲蓄率早已偏高,中央透過增加利息的方法令他們把資金留在銀行體系中的作用有限,總需求在此情況下很難受到控制,通脹有可能一下子升至一個令人意想不到的水平,令中央要被迫把經濟重手壓下來,處理不好,內地有機會出現硬著陸。

所以,小弟認為中央應該關注近來的加薪事件,適當時候要出來修正市場的預期。這是一個需要勇氣的決定,因為現在誰說不要加薪就是與全中國的工人過不去,所要面對的政治壓力並非每個掌政者都膽量去承受。不過,多難的事也總要有人踏出第一步,若沒有孫中山搞革命,有今天的中國嗎?若沒有甘地站出來,印度可能仍是英國的屬地。

希望中央不要被工人短期的激動行為而蒙蔽雙眼,中國目前要顧及的事情還很多,工資的增長不宜太快,否則可能未見其利,先見其害,希望領導人會慎重處理。
發表於 19/6/2010 00:06 | 顯示全部樓層
國內明年私增長要放緩...
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