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sl168
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Buffet投資札記---大市調整已近尾聲

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發表於 15/6/2010 00:42 | 顯示全部樓層 |閱讀模式

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世界盃開鑼,投資者的目光相信已被精采的足球賽事所吸引,近來的成交持續低迷已可印證這一事實。有此現象也很正常,所謂股票可以日日買,世界盃四年才一次,賺少點錢也要過足波癮。

雖然股市淡靜,沒有太大的方向,但小弟認為大市今次的調整相信已很接近尾聲,主要理據是近來連最強勢的(0700)騰訊也被拋售,經驗告訴我們,連最優質的股票也被狂質的話,大市的調整就差不多已完成。

小弟自行作了一個統計,恒生指數自4月9日開始的下挫,至5月25日止跌回升,這段期間恒生指數總計下跌了14.5%,其中有19隻成份股的跌幅少於大市(即跑贏大市),當中主要是中資銀行股、中資電訊股及香港的公用事業股票,騰訊也是其中一員。中資銀行股因為早於大市出現調整,所以在調整市中跌幅較少可以理解。電訊股及公用事業股則因息高及收入穩定,因此是跌市中的較具防守力的股票,跑贏大市是可以理解。騰訊的強勢則主要建基於其業蹟,第一季收入及盈利保持高速增長,在眾多成份股中增長率可與其匹敵的屈指可數,而且要記住她的盈利增長沒有水份,不像其他錄得大幅盈利增長的成份股那樣於08年出現大倒退,所以騰訊的表現是有實在的因素支持,亦是基金大戶最不願沽出的股票。

然而在地產股、出口股及中資保險股也被大舉洗倉,其他股票也再沒有下跌的誘因之下,大戶要賺錢唯有向騰訊開刀,甚麼擔心預期第二及第三季的網遊收入增長會放緩都是廢話,因為第一季還不斷有報告指該業務的收入會維持較高速的增長。近來的負面消息都是炒家發放出來的煙幕,令他們可以在造淡操作中獲利,在成交低迷的市況下,這個策略成功的機會很大。

當騰訊也被大戶洗劫一空之後,相信炒家也再沒有炒作的借口,若不能炒低,逆向思維就只有炒高,因為市場上遍地便宜的股票,成功造高的機會遠較造淡為高,獲利的空間亦較大。若小弟這一分析沒有錯的話,港股將在騰訊股價見底之後開始重拾上升動力,那騰訊還要跌到何時?

根據小弟對騰訊近五年的股價表現研究顯示,該股的股價平均估值為當年預期市盈率的30.6倍,最低為預期市盈率的17.4倍,最高為50.6倍,綜合各券商對騰訊的盈利預測顯示,該股2010年的每股盈利為每股4.769港元,若估值與過往五年相約的話,騰訊的合理價應為$145.9,最高可升至$219.8,最低可跌至$79.1。小弟相信除非出現重大不利因素,否則跌至最低價的機會不大,假設以合理價的80%作為次調整的低位的話,騰訊可能要跌破$120,觀乎近來該股的表現確實有此趨勢,若真如此,相信此也是大家把資金重投股市的良機。反之,若股價跌不下去,反而重上合理價之上,顯示資金已重投強勢股之中,經驗亦告訴我們,強勢股會較大市早回升,這現象正好反映市場上的負面消息已被完全消化,港股正累積上升動力。

所以,大家近來除了要忙於看球賽之外,也要密切留意騰訊的走勢,否則錯失良機,抓不住股市第三季的升浪,稍後就可能要被迫高價追貨了。
發表於 16/6/2010 19:34 | 顯示全部樓層
no.1粉絲今次真係要頂一頂..
700睇左好耐...如今...真係覺得買左..點都唔會差得去邊..
贂黎700真係有機會趺到120以下.但..我唔信>.<!
而且有能之士...不如分段吸盤..等股市調整後必有收獲!!!!
發表於 16/6/2010 23:49 | 顯示全部樓層
我預計700必見119至116。
發表於 17/6/2010 23:23 | 顯示全部樓層
义燒師傅,
聴個你大名、你好。
有人會揸長線,點睇?
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