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高盛:中國明年迎來大牛市

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發表於 4/12/2009 10:06 | 顯示全部樓層 |閱讀模式

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高盛瑞银等唱好亚洲市场 称中国明年迎来大牛市

  高盛、瑞银、瑞信等国际投行本周相继发布2010年投资策略,齐声唱好亚洲市场,称随着未来更多资金的流入,亚洲股市明年将继续攀升。尤其值得注意的是,各大行均表示明年将“加码”中国市场,瑞银更指中国将在明年上半年迎来大牛市。


  “西金东流”将成趋势

  隔夜美股收低,但亚洲股市昨日不跌反涨,主要股市全线收高,基准股市除日本外MSCI亚洲指数也上扬。今年以来,该指数已经上涨逾60%,不过各大投行纷纷表示,未来将有更多资金流入亚洲经济体,亚洲股市后市向好,2010年该指数会继续上升。各大行中尤以高盛最为乐观,高盛预测,亚洲股市明年的回报率可达36%.

  高盛还指出未来20年“西金东流”将成趋势。“西方资金正流向东方,也就是说发达经济体的资金在进入新兴经济体,”高盛中国首席策略师邓体顺2日表示,“这将是未来10到20年的趋势。”

  瑞银发布的2010年展望中也指出,亚洲与七国集团(G7)的增长差距持续扩大,正吸引大量资金流入亚洲,这个过程已经开始,并应会持续下去。该行看好亚洲地区2010年的前景。

  瑞信的分析团队则认为,亚股仍被低估,且企业获利将持续改善,因此未来12个月,除日本以外MSCI亚洲指数可望再涨29%至600点。瑞信表示,投资者应该“加码”韩国、印度尼西亚、中国内地、印度及在中国香港挂牌的中资股。

  此外,花旗及法巴也均表示看好亚洲股市后市。花旗称,亚洲经济增长指标仍显“强劲”,该地区股市2010年将上扬14%,除日本外MSCI亚洲指数可能升抵520点至540点。法巴则预估,该指数将升至570点。

  中国明年迎来大牛市

  纵观各大国际投行的展望报告,资金流入及货币政策被认为是推动亚洲股市上升的关键因素,而在众多经济体中,中国无疑将成为吸金能力最强的市场。

  美国专业基金研究机构EPFRGlobal周二公布的数据显示,截至11月25日的一周,亚太股票基金(除日本外)资金净流入达9.75亿美元,今年以来总额达到了180亿美元。其中,中国股票基金吸引的资金达到了1年来最高点的8.27亿美元。各大行在2010年的展望报告中均表示,随着中国经济的持续增长,大量资金会继续涌入。

  高盛指出,发达经济体经济复苏缓慢,将会较新兴经济体更晚“退市”。现在的低利率水平也将维持更长时间,这使得大量资金流入“金砖四国”等新兴市场,尤其是中国内地。预计明年中国内地在内需推动下经济增长持续强劲,GDP增幅可达双位数,而中国内地股市则将由明年年初开始升至第二季度展开一波升势,之后若央行加息可能略有下调,但第三季起又将会重启升浪。

  邓体顺表示,流动性对于中国的股票,尤其是在中国香港交易的中资股是利好。他还指出,投资者还应该青睐那些明年将在中国内地A股市场IPO的公司,比如中国移动、中海油等红筹股。


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周道炯:股指期货很快将推出 应加快出台期货法


    “我在这里还想再次呼吁,要加快期货法的出台。期货法从起草调研,经历了20年还是迟迟出不来。现在股指期货很快要出来了。在这样的形势下,我们要加快把期货法推出来。”在3日的第五届国际期货大会上,原中国证监会主席周道炯表示,只有推出期货法才能保证我们期货市场能够有规划、有保障地发展。

  周道炯建议,要立足风险管理和工具,稳步加快发展国内金融衍生产品市场,特别是股指期货应该尽快推出。“中国市场经济已经初步具备了发展金融衍生产品市场的实体经济支柱和信息需求。越来越多的经济主体对大宗商品、汇率、利率的套期保值需求旺盛。”周道炯表示。

  周道炯认为,如果推出还不具备条件的产品,就有可能产生倒逼机制,从而危害我国金融安全。发展相应衍生品的基本条件有这么几个:第一,现货市场价格不能存在扭曲。第二,现货市场不能存在操纵力量。第三,现货市场要公开透明。第四,现货市场要有一个合格的有效的管理机制。“我国金融衍生品市场应该注重发展场内衍生品市场,并从与实体经济相关的期货产品开始发展。”

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    周道炯:稳步发展金融衍生品市场 尽快推股指期货

  PECC中国金融委员会主席、前中国证监会主席周道炯3日在“第五届中国(深圳)国际期货大会”上表示,我国应立足于风险控制与管理,积极稳步发展国内金融衍生产品市场,并尽快推出股指期货。

  周道炯指出,中国的改革创新在市场经济,还有很多不足的地方。我们应该切实推进金融改革与创新,进一步解决我国金融市场深层次的矛盾和问题,更好为促进我国实体经济发展,提高人民生活水平来服务。

  具体到推进金融市场产品发展方面,周道炯认为,第一,要立足风险管理和工具,稳步加快发展我国的金融衍生产品市场。自上世纪90年代以来,中国市场经济改革取得突飞猛进的巨大发展,已经初步具备了发展金融衍生产品市场的实体经济支柱和信息的需求。越来越多经济主体对大宗商品、汇率、利率的套期保值需求旺盛。前一阶段由于国内衍生产品市场不发达,有一些大型的企业,特别是中央企业,在套期保值不得不更多依赖境外金融衍生产品市场。但是在与外资投行进行的场外交易,透明度低、流动性差、因而含的风险就很大。我们要求立足于风险控制与管理,要积极稳步发展国内金融衍生产品市场,特别是股指期货应该尽快推出。

  第二,衍生产品市场要从现货市场开始,现货市场与金融衍生产品市场联系非常密切,现货市场发展到什么程度,才能发展衍生产品市场。如果推出还不具备条件的产品,就有可能产生倒逼机制,从而危害我国金融安全。在我国股票方面。一方面金融资产结构当中,股票类资产占个人非金融机构持有的金融产品比例已经上升到第二位,要进一步加强。另一方面,随着股权分置改革逐步完善,股票价格被扭曲的事实基本不存在了。第三,尤其发展交易所场外的金融衍生产品市场。中国作为一个新生的市场,在金融体系国际化、市场化的趋势下必须要发展金融衍生产品市场,要跟国际接轨,一步一步要跟上去。目前我国金融衍生品市场发展规模仍然有限。危机表明,透明的市场环境以及降低风险方面具有较大优势,可以较好防范违约风险。因此我国金融衍生品市场应该尤其发展场内衍生品市场,并从与实体经济相关的期货产品开始发展。

  最后,周道炯呼吁,要加快期货法的出台。现在股指期货很快要出来了。在这样的形势下,我们要加快把期货法推出来,只有这样才能保证我们期货市场能够有规划、有保障,能够更好地发展。(证券日报)


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海外投行集体唱多明年A股 高盛力荐医保与券商股



  高盛维持明年年底沪深300指数目标点位4300点的预测。


  A股在3300点徘徊之际,颇有市场号召力的高盛、瑞信等海外投行开始集体唱多明年的A股市场。其中,高盛维持明年年底沪深300指数目标点位4300点的预测。沪深300指数昨日收报3590点。

  高盛首选医保、券商

  高盛亚洲公司中国策略分析师邓体顺昨日在上海预计,中国经济增长前景仍然向好,上市公司盈利明年将大幅增长,除金融业和电信业以外的工业企业盈利将比今年增四成。

  在看好的行业板块方面,高盛首选医保概念和券商组合。在邓体顺看来,中国深化改革及一体化的趋势,将给股市带来不少题材。

  其中,改革题材具体包括医改、刺激内需、汽车、A股大量发行对券商股的刺激以及海外上市股票的回归;而一体化趋势带来的题材包括上海世博会及海峡两岸共同发展。

  邓体顺预计,今年起的三年内,国家将投入8500亿元改善国内医保体系,最近国家发改委也在考虑降低医疗等垄断部门的准入门槛,再加上老龄化趋势将使医疗保健开支加大,医疗保健业将为长线投资者提供重要的投资机遇。

  高盛推荐的高流动性医保股组合包括吉林敖东和复星医药等股票。

  此外,邓体顺认为,今年第四季度至明年底,A股市场的新股发行额可能达到400亿美元,而红筹股和跨国公司的A股上市可能进一步扩大发行规模,承销收入对券商收入增长的潜在贡献可能较为明显;期待已久的股指期货和融资融券等创新若能推出,亦将有助于券商扩大收入渠道。

  高盛推荐的券商股包括海通证券和中信证券等。

  瑞信喜好能源、银行

  瑞信集团也唱好A股。瑞信集团亚太区策略师及环球新兴市场策略师SakthiSiva昨日告诉记者,在亚洲各市场当中,仍然看好内地股市表现,仅次于韩国、印尼及印度。

  瑞信发布的最新报告预计,A股市场未来12个月仍能上涨16.8%.

  瑞信相信,内地经济数据仍然强劲,未来中国出口能从低位复苏,消费增长持续强劲,但投资增长则会相对放缓。

  SakthiSiva喜好能源股和银行股,包括中国神华、建设银行、工商银行,还有中国远洋。

  与瑞信的观点较为一致,瑞银12月2日也发布研究报告,唱好能源股和银行股。这份将中国股市明年上半年定义为“大牛市”的报告主要推荐H股(恒生国企指数,主要代表中资股走势),其建议增持房地产、保险、银行、非核心消费(如汽车、零售)、水泥、石油及天然气、生产原料;减持电力、航空、航运、电信及公路。瑞银给出的首选股票包括中石化H股、中国人寿H股、广深铁路H股等。

  瑞银的理由与高盛和瑞信如出一辙——中国“强劲的经济增长、企业盈利改善”。

  值得注意的是,瑞银和瑞信都对明年下半年的市场持审慎态度。

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四大基金明年投资策略曝光 315股梅开二度(名单)



 摘要:即将步入2010年,作为市场中最重要的机构投资者,基金如何布局来年投资成为市场关注的焦点。从近期率先发布2010年投资策略的基金公司来看,乐观依然是主基调。而在布局上,则看好消费、资源品以及新能源等投资主题。
  【主力观察】紧盯吃和穿 主力资金岁末玩消费“变口味”

  11月以来,主力资金玩“消费”似乎变了口味,走势较弱的食品饮料、纺织服装及信息设备股开始发力,月涨幅遥遥领先。10月份走势最弱的食品饮料股(10月份总市值加权平均涨幅仅4.22%)开始启动大涨行情,11月份该板块大涨17.63%,居消费板块涨幅榜首位。纺织服装、信息设备板块月涨幅也超越10%,分别达到13.54%、10.19%。而10月份大涨的房地产板块,在11月份仅上涨6.92%,位居消费板块涨幅榜末位。12月份,纺织服装、信息设备板块继续发力,在三个交易日里两板块总市值加权平均涨幅分别达到4.73%、4.13%,在消费板块中处于领涨地位。

  从交投活跃程度上分析,进入12月份的食品饮料、纺织服装及信息设备三大板块活跃度明显增强。据统计,12月份食品饮料股日均换手率为4.8%,高于11月份0.37个百分点;纺织服装、信息设备股12月份日均换手率分别高达5.92%、5.14%,均比11月份换手率水平要高。而前期走强的汽车、房地产、家电等股票,在近三个交易日里股价明显偏软,换手率同步降低。

  【后市策略】四大基金投资策略曝光 布局消费、资源及新能源

  对于明年的投资布局,在基金看来,消费、资源品以及新能源等均是值得密切关注的投资主题。

  鹏华基金认为,消费将是明年全年的投资主题。此外,资源品是明年的另一大主题,同时受益于经济的复苏后的需求提升、通胀预期与人民币升值。鹏华基金看好煤炭、有色等产业链上游。金融(尤其是保险)、地产也将受益于人民币升值与通胀预期。

  在海富通基金看来,未来中国的经济增长结构中,内需的比重将逐渐提高,中国政府将继续推出促进储蓄率降低的措施。资产配置方面,倾向于金融、交运等估值较低的板块;此外,依然看好内需类、可选消费、节能环保、出口受益的制造业等领域。

  大成基金表示,由于即将召开的哥本哈根联合国气候大会世界瞩目,无论是否超预期,中国对于石油安全、碳排放标准的压力都存在,低碳经济等将是当仁不让的投资热点。

  嘉实基金表示,盈利弹性很大的周期型公司,在未来经济转好的情况下,将具有很高的投资价值;目前具有较大相对折价的消费类股,未来业绩增长的可能性颇高。另外,资本市场的变化,也将带给中国股市带来更多正向回报机会。如,新产业、新技术、新模式等带来的投资机会,创业板、国际板的上市也将为整体市场带来结构性的投资机会。

  【投资机会】315股梅开二度 超跌失地迅速收复

  虽然A股市场近期宽幅震荡,但难抑新增资金旺盛的做多激情。甚至是那些在上周暴跌中一度超跌(11月24日至11月27日大盘暴跌过程中,最大跌幅超过上证指数8.34%跌幅的品种)个股本周迅速收复失地,渐有梅开二度特征。统计数据显示,此类个股共有315只。

  从统计可以看出,梅开二度的个股主要体现在两类板块中,一是低价股,近期四个交易日持续触及涨停的大恒科技(600288)启动时股价只有6.12元。而如果这些低价股还拥有一定题材或者基本面有亮点的话,从而就有望成为新增资金进场发泄做多动能的对象,二级市场股价自然火爆异常。此类个股除了大恒科技(600288)外,还有陕西金叶(000812)、迪马股份(600565)等品种。

  二是题材较为充沛的低碳经济概念股,这在近期的市场演绎中显得最为明显。上周五低碳经济概念股迅速先于大盘企稳,主要是因为中欧峰会以及即将召开的哥本哈根大会所带来的低碳经济概念题材。而且低碳经济概念股从上周末的节能减排设备股演绎到本周的环保股、林业股并衍生至那些拥有林业资产的造纸股,如此就使得此类个股成为梅开二度的主要品种,永安林业(000663)、中原环保(000544)、凯恩股份(002012)等就是如此。


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