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自由現金流持續惡化的中國中藥

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發表於 27/12/2018 13:44 | 顯示全部樓層 |閱讀模式

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從2016年至2018年上半年,中國中藥(00570)累計實現凈利潤29.0億元,經營活動產生的現金流量凈額只有13.4億元,凈現比只有46%,低於醫藥行業同行。

而從企業自由現金流(經營活動產生的現金流扣除資本支出的差額,其大致等於經營活動產生的現金流凈額,減去投資活動產生的現金流凈額,是能夠支付所有的清償權者包括債權人和股東的現金流量)的角度來看,公司從2016年39.6億元一直下滑至2018年上半年4.2億元。


根據中國中藥已經公布的項目投資計劃,2019年預計項目投資資金需求為10億元。如此下來,中國中藥未來的自由現金流都將難以好轉,如果按照巴菲特最愛的企業自由現金流估值法對公司進行估值的話,公司價值將要大幅下調。


發表於 27/12/2018 14:56 | 顯示全部樓層
幫頂  
發表於 27/12/2018 15:13 | 顯示全部樓層
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